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영국은 크라우드펀딩, P2P(Peer-to-Peer) 대출 및 지불 서비스에 대한 매우 강력한 시장을 보유하고 있으며 모두 영국의 선도적인 글로벌 금융 서비스 시장과 가깝습니다.¹

영국 크라우드 펀딩 시장은 특히 성숙하고 복잡합니다. 2018년 7월 FCA는 기존 규제 프레임워크가 여전히 최신 상태이고 플랫폼이 좋은 비즈니스 표준에 부합하는지 확인하기 위해 시장 컨설팅을 시작했습니다. 특히 개인 투자자가 관련된 경우. 협의 결과 FCA는 2019년 12월에 발효된 표준을 더욱 개선하기 위한 새로운 규칙과 지침을 발표했습니다.¹

일부 유형의 크라우드 펀딩에는 FCA 승인이 필요한 반면 다른 유형은 필요하지 않습니다. 모든 크라우드 펀딩 플랫폼은 비즈니스 원칙 및 특정 비즈니스 규칙을 포함하여 FCA의 일반적인 상위 수준 표준의 적용을 받습니다. 예를 들어, 재정적 인센티브와 관련하여. 그러나 투자 및 대출(또는 P2P) 크라우드펀딩 플랫폼에 적용되는 세부 규제 프레임워크에는 차이가 있습니다.¹

투자 기반 크라우드 펀딩은 주식 기반 투자를 추구하는 보다 전통적인 방식에서 발전했으며 FCA는 이를 규제합니다. 따라서 투자 플랫폼은 일반적으로 투자 거래 조직(RAO 25조), 대리인으로서의 투자 거래 이행(RAO 21조) 및 투자 자문과 같은 활동을 수행하기 위해 FCA의 허가를 구합니다. (제53조). 지명 구조를 제공하는 플랫폼은 자산 보호 및 관리를 위한 허가도 신청해야 합니다(40조).¹

P2P 플랫폼의 기능이 기존 규제 활동 목록에 제대로 반영되지 않았기 때문에 2014년 FCA는 대출과 관련된 전자 시스템 운영을 위한 새로운 활동을 도입했습니다(RAO 36H조). P2P 플랫폼이 실제로 작동할 것입니다. 그러나 신용 중개, 부채 관리, 부채 추심과 같이 각각 별도의 FCA 승인이 필요한 기타 규제 활동이 비즈니스 모델에 포함되어 있는 경우에는 주의를 기울여야 합니다.¹

플랫폼에서 2차 시장을 만드는 것은 금지되지 않지만, 이에 수반되는 추가 규제 부담(특히 잠재적인 금융 촉진 문제)으로 인해 기존 플랫폼에서 점점 더 드물어지고 있습니다. 플랫폼은 투자자에게 다른 사용자가 자신의 주식을 살 필요 없이 펀드를 종료할 수 있는 기회를 제공하는 벤처 같은 펀드 구조를 만들 가능성이 더 큽니다.¹

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메모

1. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/spain