Ogledate si lahko pravila in predpise v drugih jurisdikcijah.
Skladu z Zakonom o alternativnem financiranju (AFA), ki je bil prvotno uveden za pomoč malim in srednje velikim podjetjem (MSP) pri množičnem financiranju v skladu z nizom pravil, ki olajšajo dostop do financ, veljajo poenostavljene zahteve glede financiranja. Medtem ko za množično financiranje, ki temelji na donacijah ali nagradah, niso veljale nobene bistvene omejitve, so za tipične kampanje množičnega financiranja, ki vključujejo zbiranje denarja od javnosti za namene naložb, na splošno veljale zahteve prospekta CMA.1
Od konca leta 2021 so pravila AFA postala alternativa množičnemu financiranju v skladu s pravili Uredbe (EU) 2020/1503 (Uredba EU o množičnem financiranju).1
AFA ustreza CMA. AFA velja za izdajo vrednostnih papirjev in naložb, ki temeljijo na izjemi prospekta CMA. Poenostavljena struktura ne velja le za MSP. Namesto tega lahko vse vrste izdajateljev (vključno z licenčnimi subjekti) uporabljajo poenostavljena pravila.1
Skladu z AFA se vrednostni papirji lahko izdajo brez potrebe po pripravi prospekta, če skupni znesek posamezne izdaje ne dosega 2 milijonov EUR. To pa ne pomeni, da tovrstni izpusti niso regulirani. Izdajatelji bodo morali pripraviti dokument s ključnimi informacijami, ki bo vlagateljem razkril pomembne informacije o izdajatelju in z njim povezanem projektu. Vendar je bilo odpravljeno breme priprave (poenostavljenega) prospekta in (v primeru vrednostnih papirjev) odobritve prospekta s strani FMA, kar naj bi pripomoglo k zmanjšanju stroškov izdajateljev.1
Upoštevati je treba naslednje omejitve: (1) skupni neporavnani znesek vseh naložb, zbranih prek AFA, ne sme preseči 5 milijonov evrov v obdobju sedmih let; (2) skupni znesek vseh vrednostnih papirjev in naložb, izdanih v okviru AFA, ne sme preseči 2 milijonov EUR v 12-mesečnem obdobju; in (3) kumulativni neporavnani znesek vseh vrednostnih papirjev in naložb v Evropski uniji ne sme preseči 5 milijonov EUR v 12 mesecih (vključno s ponudbami množičnega financiranja v skladu z Uredbo EU o množičnem financiranju). Če nove izdaje presežejo te pragove, bo za vsako takšno novo izdajo potreben prospekt v skladu s CMA. Obstajajo omejitve glede zneskov, ki jih lahko mali vlagatelji vložijo v alternativne instrumente financiranja (običajno 5000 EUR v 12 mesecih), kar je treba upoštevati pri določanju ciljnega trga za tak instrument.1
Izdajateljem vrednostnih papirjev se ni treba zanašati na poenostavljena pravila. Še naprej lahko pripravljajo celoten prospekt vrednostnih papirjev EU (na primer, ko je to koristno za plasiranje vrednostnih papirjev itd. ali ko je treba prospekt potrditi); v tem primeru pravila AFA ne bodo veljala za takšne objave.1
Kriptovalute brez izdajatelja, ustvarjene na protokolu blockchain z uporabo tehnologije rudarjenja in porazdeljene knjige, kot sta bitcoin in ether, se v Avstriji ne štejejo za valute, finančne instrumente ali vrednostne papirje, s katerimi se trguje.1
To pomeni, da trgovanje s takšnimi kriptovalutami ni regulirana dejavnost, vendar je glede na poslovni model morda potrebna licenca za trgovanje. Če pa je osnovno sredstvo izvedenega finančnega instrumenta sestavljeno iz kriptovalut, se ta izvedeni finančni instrument lahko šteje za finančni instrument v skladu z MiFID II. Lahko se domneva, da bi moralo enako veljati, če je vrednost žetona povezana s kriptovalutami, kot sta bitcoin ali ether. Vendar pa ni jasno, ali FMA obravnavajo stabilne kovance, ki povezujejo žeton s fiat valuto, na enak način. Namesto tega se zdi, da FMA takšne stabilne kovance obravnava kot elektronski denar.1
Veljavni predpisi o preprečevanju pranja denarja (AML) veljajo za ponudnike skrbniških denarnic in platform za menjavo kriptovalut. Ti prodajalci morajo zdaj zaprositi za registracijo pri FMA in morajo potrditi program skladnosti, ki zagotavlja popolno skladnost s predpisi AML.1
Za zbiranje sredstev z žetoni na splošno veljajo enaka pravila kot za vsako drugo obliko zbiranja sredstev. Ta pravila veljajo, kadar se sredstva zbirajo v Avstriji, ne glede na to, ali ima izdajatelj ali ponudnik sedež v Avstriji ali deluje iz tujine.1
Pravna podpora za FinTech in Blockchain projekte
Celovite pravne storitve za podjetja na področju podjetniškega, davčnega prava, zakonodaje o kriptovalutah, naložbenih dejavnostih
Delamo za mednarodna mala in srednja podjetja, start-upe in telekomunikacijska podjetja
