মূল পাতা

অল্টারনেটিভ ফাইন্যান্স অ্যাক্টের (AFA) অধীনে, মূলত ছোট এবং মাঝারি আকারের উদ্যোগগুলিকে (SMEs) একটি নিয়মের অধীনে ক্রাউডফান্ডিং গ্রহণ করতে সাহায্য করার জন্য চালু করা হয়েছিল যা অর্থ অ্যাক্সেস করা সহজ করে তোলে, সরলীকৃত তহবিল প্রয়োজনীয়তা প্রযোজ্য। যদিও দান বা পুরষ্কার-ভিত্তিক ক্রাউডফান্ডিং কোনো উল্লেখযোগ্য বিধিনিষেধের অধীন নয়, সাধারণ ক্রাউডফান্ডিং প্রচারাভিযান যা বিনিয়োগের উদ্দেশ্যে জনসাধারণের কাছ থেকে অর্থ সংগ্রহের সাথে জড়িত তা সাধারণত একটি CMA প্রসপেক্টাসের প্রয়োজনীয়তার বিষয় হয়ে থাকে।¹

2021 সালের শেষের পর থেকে, AFA নিয়মগুলি রেগুলেশন (EU) 2020/1503 (EU Crowdfunding Regulation) এর নিয়ম অনুসারে ক্রাউডফান্ডিংয়ের বিকল্প হয়ে উঠেছে।¹

AFA CMA-এর সাথে মিলে যায়। এএফএ সিএমএ প্রসপেক্টাস ছাড়ের উপর নির্ভর করে সিকিউরিটিজ এবং বিনিয়োগের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য। সরলীকৃত কাঠামো শুধুমাত্র এসএমই এর ক্ষেত্রে প্রযোজ্য নয়। বরং, সব ধরনের ইস্যুকারী (লাইসেন্সপ্রাপ্ত সত্তা সহ) সরলীকৃত নিয়ম ব্যবহার করতে পারে।¹

AFA-এর অধীনে, প্রতিটি ইস্যুর মোট পরিমাণ EUR 2 মিলিয়নে না পৌঁছালে একটি প্রসপেক্টাস প্রস্তুত করার প্রয়োজন ছাড়াই সিকিউরিটিজ জারি করা যেতে পারে। তবে এর মানে এই নয় যে এই ধরনের রিলিজ নিয়ন্ত্রিত হয় না। ইস্যুকারীদের একটি মূল তথ্য নথি প্রস্তুত করতে হবে যা বিনিয়োগকারীদের কাছে ইস্যুকারী এবং সংশ্লিষ্ট প্রকল্প সম্পর্কে গুরুত্বপূর্ণ তথ্য প্রকাশ করে। যাইহোক, একটি (সরলীকৃত) প্রসপেক্টাস প্রস্তুত করার এবং (সিকিউরিটির ক্ষেত্রে) এফএমএ দ্বারা অনুমোদিত প্রসপেক্টাস থাকার বোঝা সরানো হয়েছে, যা ইস্যুকারীদের জন্য খরচ কমাতে সাহায্য করবে।¹

নিম্নলিখিত সীমাবদ্ধতাগুলি অবশ্যই বিবেচনায় নেওয়া উচিত: (1) AFA-এর মাধ্যমে উত্থাপিত সমস্ত বিনিয়োগের মোট বকেয়া পরিমাণ সাত বছরের মধ্যে 5 মিলিয়ন ইউরোর বেশি হতে পারে না; (2) AFA-এর অধীনে জারি করা সমস্ত সিকিউরিটিজ এবং বিনিয়োগের মোট পরিমাণ 12-মাসের মধ্যে 2 মিলিয়ন ইউরোর বেশি হতে পারে না; এবং (3) ইউরোপীয় ইউনিয়নে সমস্ত সিকিউরিটিজ এবং বিনিয়োগের ক্রমবর্ধমান বকেয়া পরিমাণ 12 মাসের মধ্যে (ইইউ ক্রাউডফান্ডিং রেগুলেশনের অধীনে ক্রাউডফান্ডিং অফার সহ) 5 মিলিয়ন ইউরোর বেশি হতে পারে না। নতুন সমস্যা এই থ্রেশহোল্ড অতিক্রম করা উচিত, এই ধরনের যে কোনো নতুন সমস্যা CMA অনুযায়ী একটি প্রসপেক্টাস প্রয়োজন হবে. খুচরা বিনিয়োগকারীরা বিকল্প অর্থায়নের উপকরণগুলিতে (সাধারণত €5,000 12 মাসে) বিনিয়োগ করতে পারে এমন পরিমাণের সীমা রয়েছে যা এই জাতীয় উপকরণের লক্ষ্য বাজার নির্ধারণ করার সময় অবশ্যই বিবেচনা করা উচিত।¹

সিকিউরিটিজ ইস্যুকারীদের সরলীকৃত নিয়মের উপর নির্ভর করতে হবে না। তারা একটি সম্পূর্ণ EU সিকিউরিটিজ প্রসপেক্টাস প্রস্তুত করা চালিয়ে যেতে পারে (উদাহরণস্বরূপ, যখন এটি সিকিউরিটিজ স্থাপনের জন্য উপকারী হয়, ইত্যাদি বা যখন প্রসপেক্টাসটি প্রত্যয়িত হবে); এই ক্ষেত্রে AFA নিয়ম এই ধরনের রিলিজের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য হবে না।¹

খনির প্রযুক্তি ব্যবহার করে ব্লকচেইন প্রোটোকলের মাধ্যমে ইস্যুয়ারহীন ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং বিটকয়েন এবং ইথারের মতো বিতরণ করা খাতা, অস্ট্রিয়াতে মুদ্রা, আর্থিক উপকরণ বা ট্রেডযোগ্য সিকিউরিটি হিসেবে বিবেচিত হয় না।¹

এর মানে হল যে এই ধরনের ক্রিপ্টোকারেন্সিতে ট্রেডিং একটি নিয়ন্ত্রিত কার্যকলাপ নয়, কিন্তু ব্যবসায়িক মডেলের উপর নির্ভর করে, একটি ট্রেডিং লাইসেন্সের প্রয়োজন হতে পারে। যাইহোক, যদি একটি ডেরিভেটিভের অন্তর্নিহিত সম্পদ ক্রিপ্টোকারেন্সি নিয়ে গঠিত হয়, তাহলে সেই ডেরিভেটিভটি MiFID II-এর অধীনে একটি আর্থিক উপকরণ হিসেবে যোগ্যতা অর্জন করতে পারে। এটা অনুমান করা যেতে পারে যে টোকেনের মান যদি বিটকয়েন বা ইথারের মতো ক্রিপ্টোকারেন্সির সাথে যুক্ত থাকে তাহলে একই প্রযোজ্য হবে। যাইহোক, এটা স্পষ্ট নয় যে FMA গুলি স্টেবলকয়েনগুলিকে একই ভাবে ফিয়াট মুদ্রার সাথে একটি টোকেন লিঙ্ক করে কিনা। বরং, এটা মনে হয় যে FMA এই ধরনের স্টেবলকয়েনকে ইলেকট্রনিক মানি হিসাবে বিবেচনা করে।¹

প্রযোজ্য অ্যান্টি-মানি লন্ডারিং (AML) নিয়ম কাস্টোডিয়াল ওয়ালেট এবং ক্রিপ্টোকারেন্সি এক্সচেঞ্জ প্ল্যাটফর্ম প্রদানকারীদের জন্য প্রযোজ্য। এই বিক্রেতাদের এখন FMA এর সাথে নিবন্ধনের জন্য আবেদন করতে হবে এবং অবশ্যই একটি কমপ্লায়েন্স প্রোগ্রাম যাচাই করতে হবে যা AML প্রবিধানের সাথে সম্পূর্ণ সম্মতি নিশ্চিত করে।¹

টোকেন সহ তহবিল সংগ্রহ সাধারণত অন্য যেকোন ধরণের তহবিল সংগ্রহের মতো একই নিয়মের সাপেক্ষে। এই নিয়মগুলি প্রযোজ্য হয় যখন অস্ট্রিয়াতে তহবিল সংগ্রহ করা হয়, ইস্যুকারী বা অফারকারী অস্ট্রিয়ায় অবস্থিত হোক বা বিদেশ থেকে কাজ করছে কিনা।¹

অস্ট্রিয়ায় ব্যাংকিং

অস্ট্রিয়ার ফিনটেক

অন্যান্য দেশে Fintech

মন্তব্য

1. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/austria