বাজার পর্যালোচনা

Demo

2021 সালের মে মাসে FSTB দ্বারা প্রকাশিত উপদেষ্টা মতামত অনুসারে, একটি "ভার্চুয়াল সম্পদ" মূল্যের ডিজিটাল উপস্থাপনা হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়েছে যা:

1. অর্থনৈতিক মূল্যের অ্যাকাউন্ট বা স্টোরের একক হিসাবে প্রকাশ করা হয়;
2. পণ্য বা পরিষেবার জন্য অর্থপ্রদান, বা ঋণ পরিশোধ বা বিনিয়োগের উদ্দেশ্যে জনগণের দ্বারা গৃহীত বিনিময়ের মাধ্যম হিসাবে ফাংশন (বা কাজ করার উদ্দেশ্যে); সেইসাথে
3. ইলেকট্রনিকভাবে স্থানান্তর, সংরক্ষণ বা বিক্রি করা যেতে পারে। ¹

যাইহোক, এটি ফিয়াট মুদ্রার ডিজিটাল উপস্থাপনা (কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক দ্বারা জারি করা ডিজিটাল মুদ্রা সহ), এসএফও দ্বারা ইতিমধ্যে নিয়ন্ত্রিত আর্থিক সম্পদ, বা কিছু ক্লোজড-লুপ সীমাবদ্ধ আইটেমের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য নয়।¹

সেপ্টেম্বর, 2017 তারিখের তার বিবৃতিতে, SFC ICO তে ডিজিটাল টোকেনের তিন ধরনের শর্ত এবং বৈশিষ্ট্যের রূপরেখা দিয়েছে (টোকেন বিক্রয়ের জন্য আরেকটি শব্দ), যা সিকিউরিটি হতে পারে:

1. টোকেনগুলি "শেয়ার" হিসাবে বিবেচিত হতে পারে যদি তারা একটি কর্পোরেশনে শেয়ার বা স্বার্থের প্রতিনিধিত্ব করে; উদাহরণস্বরূপ, যখন টোকেন ধারকদের শেয়ারহোল্ডারদের অধিকার দেওয়া হয়, যার মধ্যে লভ্যাংশ পাওয়ার অধিকার এবং লিকুইডেশনের পরে অতিরিক্ত কর্পোরেশন সম্পদের বণ্টনে অংশগ্রহণের অধিকার;
2. টোকেনগুলিকে "ঋণ" হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে যখন ডিজিটাল টোকেনগুলি ইস্যুকারীর ঋণ বা বাধ্যবাধকতা তৈরি বা সনাক্ত করতে ব্যবহৃত হয়; উদাহরণস্বরূপ, ইস্যুকারী টোকেন হোল্ডারদের তাদের বিনিয়োগের মূল পরিমাণ একটি নির্দিষ্ট তারিখে বা মেয়াদপূর্তিতে টোকেন হোল্ডারদের সুদের সাথে পরিশোধ করতে পারে; সেইসাথে
3. টোকেনগুলিকে সিআইএস-এ ইক্যুইটি হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে যদি টোকেন আয় ICO স্কিমের অপারেটর দ্বারা প্রকল্পগুলিতে বিনিয়োগ করার জন্য সম্মিলিতভাবে পরিচালিত হয় যাতে টোকেন হোল্ডাররা প্রকল্পগুলি দ্বারা উত্পন্ন রাজস্ব ভাগ করতে পারে৷ ¹

28 শে মার্চ, 2019-এ, SFC একটি বিবৃতি প্রকাশ করে যা SFO (নিরাপত্তা টোকেন) এর অধীনে "সিকিউরিটিজ" এর সংজ্ঞার আওতায় পড়া ভার্চুয়াল সম্পদের প্রতি তার দৃষ্টিভঙ্গি পুনর্ব্যক্ত করে এবং নিশ্চিত করে যে নিরাপত্তা টোকেনগুলির বিপণন এবং বিতরণ অবশ্যই একজন ব্যক্তির দ্বারা করা উচিত। টাইপ 1 নিয়ন্ত্রিত কার্যক্রম (সিকিউরিটিজের সাথে ডিল) (টাইপ 1 মধ্যস্থতাকারী) চালানোর জন্য লাইসেন্সপ্রাপ্ত বা নিবন্ধিত। নিরাপত্তা টোকেনের ক্রেতারা যাতে সম্পূর্ণ সুরক্ষিত থাকে তা নিশ্চিত করার জন্য SFC তার বিদ্যমান আচরণবিধি এবং এর নতুন নির্দেশিকা প্রয়োগ করতে টাইপ 1 মধ্যস্থতাকারীদের উপর অনেক বেশি নির্ভর করে, যার মধ্যে রয়েছে: পেশাদার বিনিয়োগকারীদের নিরাপত্তা টোকেন প্রদান সীমিত করা কেবল; নিরাপত্তা টোকেন, এর দল, নিরাপত্তা টোকেন সমর্থনকারী সম্পদ, এবং নিরাপত্তা টোকেন সম্পর্কিত অন্যান্য সমস্ত সামগ্রীর একটি পুঙ্খানুপুঙ্খ যথাযথ পরিশ্রম পরিচালনা করা; একটি পরিষ্কার এবং বোধগম্য আকারে ক্রেতাকে সমস্ত তথ্য প্রদান করা। SFC SFC কোড অফ কন্ডাক্টের অনুচ্ছেদ 5.2 এর উপযুক্ততার প্রয়োজনীয়তাগুলি মেনে চলার প্রয়োজনীয়তার উপর জোর দিয়েছে, সেইসাথে SFC কোড অফ কন্ডাক্টের অনুচ্ছেদ 5.5-এ "জটিল পণ্যগুলির" প্রয়োজনীয়তা, যা 6 জুলাই, 2019 এ কার্যকর হয়েছে৷ . (জটিল পণ্যের মোড)।¹

SFC তার 1 নভেম্বর 2018 ভার্চুয়াল অ্যাসেট ফান্ড ডিস্ট্রিবিউশন সার্কুলারের জন্য মধ্যস্থতাকারীদের (যা নিরাপত্তা টোকেন বিতরণের ক্ষেত্রে সমানভাবে প্রযোজ্য):

• সিকিউরিটি টোকেন অবশ্যই কেবলমাত্র সেই ব্যক্তিদের অফার করা উচিত যারা SFO এবং সিকিউরিটিজ অ্যান্ড ফিউচার রুলস (পেশাদার বিনিয়োগকারী) এর অধীনে "পেশাদার বিনিয়োগকারী" হিসাবে যোগ্য;
• নিরাপত্তা টোকেন বিতরণকারী মধ্যস্থতাকারীদের অবশ্যই নিরাপত্তা টোকেন অফারগুলি (এসটিও) বুঝতে হবে এবং যথাযথ যথাযথ অধ্যবসায় পরিচালনা করতে হবে, ব্যবস্থাপনা, উন্নয়ন দল এবং নিরাপত্তা টোকেন প্রদানকারীদের পটভূমি এবং আর্থিক শক্তি, সেইসাথে সুরক্ষা টোকেনগুলির অন্তর্নিহিত সম্পদের সাথে সংযুক্ত অধিকারগুলি কভার করে . রিসেলারদেরও STO সংক্রান্ত অফিসিয়াল নথি এবং বিপণন সামগ্রী পর্যালোচনা করা উচিত; সেইসাথে
• মধ্যস্থতাকারীদের অবশ্যই গ্রাহকদের একটি পরিষ্কার এবং বোধগম্য পদ্ধতিতে STO-সংক্রান্ত তথ্য প্রদান করতে হবে এবং ভার্চুয়াল সম্পদের সাথে সম্পর্কিত সম্ভাব্য ঝুঁকির বিষয়ে গ্রাহকদের সুস্পষ্ট সতর্কতামূলক বিবৃতি প্রদান করতে হবে। এই সম্ভাব্য ঝুঁকিগুলির মধ্যে অপর্যাপ্ত তারল্য, অস্থিরতা, অ-স্বচ্ছ মূল্য নির্ধারণ, হ্যাকিং এবং জালিয়াতির ঝুঁকি অন্তর্ভুক্ত। ¹

28 জানুয়ারী, 2022 তারিখের SFC এবং HKMA যৌথ সার্কুলার, যা VA-সম্পর্কিত পণ্যগুলির বিতরণ এবং VA ব্যবস্থাপনা পরিষেবাগুলির বিধান সহ বিষয়গুলির উপর একটি আপডেট নিয়ন্ত্রক কাঠামো নির্ধারণ করে, নিরাপত্তা টোকেনের ক্ষেত্রেও প্রযোজ্য। এতে, এসএফসি এবং এইচকেএমএ তাদের দৃষ্টিভঙ্গি পুনর্ব্যক্ত করেছে যে ভার্চুয়াল সম্পদ (নিরাপত্তা টোকেন সহ) সম্পর্কিত পণ্যগুলি জটিল পণ্য হিসাবে বিবেচিত হতে পারে, তাই তাদের বিতরণ জটিল পণ্য ব্যবস্থার প্রয়োজনীয়তা মেনে চলবে। কিছু ব্যতিক্রম ছাড়া, মধ্যস্থতাকারীরা শুধুমাত্র পেশাদার বিনিয়োগকারীদের কাছে এই জটিল VA পণ্যগুলি অফার করতে পারে এবং অবশ্যই VA-তে গ্রাহকের ব্যাকগ্রাউন্ড চেক করতে হবে। উপরন্তু, শুধুমাত্র টাইপ 1 রিসেলারদের একটি SFC-লাইসেন্সযুক্ত VATP-এর সাথে গ্রাহকদের পরিচয় করিয়ে বা একটি SFC-লাইসেন্সযুক্ত VATP-এর জন্য একটি সর্বজনীন অ্যাকাউন্ট তৈরি করে ভার্চুয়াল সম্পদ ব্যবস্থাপনা পরিষেবা অফার করার অনুমতি দেওয়া হয়। লেখার সময়, শুধুমাত্র একটি VATP, নাম OSL, SFC দ্বারা লাইসেন্সপ্রাপ্ত হয়েছে এবং তাই বর্তমানে টাইপ 1 মধ্যস্থতাকারীদের জন্য একমাত্র বিকল্প যারা ভার্চুয়াল সম্পদ বিক্রয় পরিষেবা অফার করতে চান৷¹

পৃথকভাবে, HKMA 28 জানুয়ারী, 2022-এ তার নিজস্ব সার্কুলার (HKMA সার্কুলার) জারি করেছে, স্পষ্টভাবে বলেছে যে অনুমোদিত প্রতিষ্ঠানগুলিকে তাদের গ্রাহকদের ক্রেডিট কার্ড বা অন্যান্য অর্থপ্রদান ব্যবহার করতে বিনিয়োগ, ঋণ দেওয়া বা অনুমতি দেওয়া নিষিদ্ধ করা হবে না। উপযুক্ত ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা সাপেক্ষে ভার্চুয়াল সম্পদ (নিরাপত্তা টোকেন সহ) ক্রয়ের জন্য পরিষেবা।¹

টোকেনগুলিকে অন্তর্নিহিত সম্পদের সাথে সংযুক্ত করা যেতে পারে ডিজিটালভাবে সম্পদ রেকর্ড করে এবং মূল্যের একটি গ্রাফিক্যালি সুরক্ষিত উপস্থাপনা প্রদান করে যা একটি বিতরণ করা খাতায় সংরক্ষণ এবং স্থানান্তর করা যেতে পারে।¹

হংকং-এর বর্তমান ব্যবস্থার জন্য কাগজের শংসাপত্র ইস্যু করা এবং নির্দিষ্ট সিকিউরিটির জন্য কাগজ স্থানান্তর যন্ত্রের ব্যবহার প্রয়োজন। কোম্পানি অধ্যাদেশ (ক্যাপ. 622) এর ধারা 144-এর অধীনে, একটি কোম্পানিকে অবশ্যই শেয়ারের বণ্টন সম্পন্ন হওয়ার পর অবশ্যই শেয়ার সার্টিফিকেট প্রদান করতে হবে। যাইহোক, গত দুই দশক ধরে হংকংয়ে একটি কাগজবিহীন সিকিউরিটিজ ব্যবস্থার দিকে অগ্রসর হওয়ার চেষ্টা করা হয়েছে; সিকিউরিটিজ, ফিউচার অ্যান্ড কোম্পানিজ (সংশোধন) রেগুলেশন 2021 (11 জুন, 2021-এ হংকং সরকার দ্বারা প্রকাশিত) একটি অপ্রমাণিত (এবং কাগজবিহীন) সিকিউরিটিজ মার্কেট (USM) ব্যবস্থা চালু করার বিধান অন্তর্ভুক্ত করে, যার অধীনে বিনিয়োগকারীরা সিকিউরিটিগুলি ধরে রাখতে সক্ষম হবে। নিজেদের নামে এবং কাগজপত্র ছাড়াই। USM শাসন পর্যায়ক্রমে 2022 সালের শেষের দিকে শুরু হবে বলে আশা করা হচ্ছে।¹

উপরে উল্লিখিত হিসাবে, 2021 সালের মে মাসে FSTB দ্বারা প্রকাশিত উপদেষ্টা মতামত VASP-এর জন্য একটি লাইসেন্সিং ব্যবস্থা প্রতিষ্ঠা করে, যা প্রধানত ভার্চুয়াল অ্যাসেট এক্সচেঞ্জের লাইসেন্সিং কভার করে। সংশোধনী বিলটি 2021/22 বিধানসভা অধিবেশনে আইন পরিষদে উপস্থাপন করা হবে বলে আশা করা হচ্ছে।¹

হংকং-এ ডিজিটাল সম্পদ

হংকংয়ে ফিনটেক

অন্যান্য দেশে Fintech

মন্তব্য

1. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/hong-kong