Du kan se på regler og bestemmelser i andre jurisdiktioner.
Henhold til den alternative finanslov (AFA), der oprindeligt blev indført for at hjælpe små og mellemstore virksomheder (SMV'er) med at gennemføre crowdfunding under et sæt regler, der gør det lettere at få adgang til finansiering, gælder forenklede finansieringskrav. Mens donation eller belønningsbaseret crowdfunding ikke har været underlagt væsentlige begrænsninger, har typiske crowdfunding-kampagner, der involverer indsamling af penge fra offentligheden til investeringsformål, generelt været underlagt kravene i et CMA-prospekt.1
Siden udgangen af 2021 er AFA-reglerne blevet et alternativ til crowdfunding i henhold til reglerne i forordning (EU) 2020/1503 (EU Crowdfunding-forordningen).1
AFA svarer til CMA. AFA gælder for udstedelse af værdipapirer og investeringer, der er baseret på CMA-prospektfritagelsen. Den forenklede struktur gælder ikke kun for SMV'er. Tværtimod kan alle typer udstedere (inklusive licenserede enheder) bruge forenklede regler.1
Henhold til AFA kan værdipapirer udstedes uden behov for at udarbejde et prospekt, hvis det samlede beløb for hver udstedelse ikke når op på 2 mio. EUR. Dette betyder dog ikke, at sådanne udgivelser ikke er reguleret. Udstedere vil blive bedt om at udarbejde et nøgleinformationsdokument, der afslører vigtige oplysninger om udstederen og det relaterede projekt til investorerne. Byrden med at udarbejde et (forenklet) prospekt og (i tilfælde af værdipapirer) at få prospektet godkendt af FMA er dog fjernet, hvilket skulle være med til at reducere omkostningerne for udstederne.1
Følgende begrænsninger skal tages i betragtning: (1) det samlede udestående beløb for alle investeringer, der rejses gennem AFA, må ikke overstige 5 millioner euro over en periode på syv år; (2) det samlede beløb for alle værdipapirer og investeringer udstedt under AFA må ikke overstige 2 mio. EUR i en 12-måneders periode; og (3) det kumulative udestående beløb for alle værdipapirer og investeringer i Den Europæiske Union må ikke overstige 5 mio. EUR inden for 12 måneder (inklusive crowdfunding-tilbud i henhold til EU's Crowdfunding-forordning). Hvis nye udstedelser overstiger disse tærskler, vil enhver sådan ny udstedelse kræve et prospekt i overensstemmelse med CMA. Der er begrænsninger for de beløb, som detailinvestorer kan investere i alternative finansieringsinstrumenter (normalt €5.000 over 12 måneder), som skal tages i betragtning, når målmarkedet for et sådant instrument bestemmes.1
Udstedere af værdipapirer er ikke forpligtet til at stole på forenklede regler. De kan fortsætte med at udarbejde et fuldstændigt EU-værdipapirprospekt (f.eks. når det er fordelagtigt for placering af værdipapirer osv., eller når prospektet skal attesteres); i dette tilfælde vil AFA-reglerne ikke gælde for sådanne udgivelser.1
Udstederløse kryptovalutaer genereret på en blockchain-protokol ved hjælp af mineteknologi og en distribueret hovedbog, såsom bitcoin og ether, betragtes ikke som valutaer, finansielle instrumenter eller omsættelige værdipapirer i Østrig.1
Det betyder, at handel med sådanne kryptovalutaer ikke er en reguleret aktivitet, men afhængigt af forretningsmodellen kan det være nødvendigt med en handelslicens. Men hvis det underliggende aktiv i et derivat består af kryptovalutaer, kan dette derivat dog kvalificere sig som et finansielt instrument i henhold til MiFID II. Det kan antages, at det samme bør gælde, hvis tokens værdi er knyttet til kryptovalutaer som bitcoin eller ether. Det er dog uklart, om FMA'er behandler stablecoins, der forbinder et token til fiat-valuta på samme måde. Det ser snarere ud til, at FMA behandler sådanne stablecoins som elektroniske penge.1
Gældende bestemmelser om bekæmpelse af hvidvaskning af penge (AML) gælder for udbydere af depotpunge og cryptocurrency-udvekslingsplatforme. Disse leverandører skal nu ansøge om registrering hos FMA og skal validere et overholdelsesprogram, der sikrer fuld overholdelse af AML-regler.1
Fundraising med tokens er generelt underlagt de samme regler som enhver anden form for fundraising. Disse regler gælder, når midler rejses i Østrig, uanset om udstederen eller udbyderen er baseret i Østrig eller opererer fra udlandet.1
Juridisk støtte til FinTech- og Blockchain-projekter
Omfattende juridiske tjenester til virksomheder om selskabsret, skatteret, lovgivning om kryptovaluta, investeringsaktiviteter
Vi arbejder for internationale små og mellemstore virksomheder, start-ups og teleselskaber
