אתה יכול להסתכל על חוקים ותקנות בתחומי שיפוט אחרים.
על פי חוק המימון האלטרנטיבי (AFA), שהוכנס במקור כדי לסייע לעסקים קטנים ובינוניים (SMEs) לבצע מימון המונים תחת מערכת כללים המקלים על הגישה למימון, חלות דרישות מימון פשוטות. בעוד שמימון המונים מבוסס תרומה או תגמול לא היה כפוף למגבלות משמעותיות כלשהן, קמפיינים טיפוסיים של מימון המונים הכוללים איסוף כסף מהציבור למטרות השקעה היו כפופים בדרך כלל לדרישות של תשקיף CMA.1
מאז סוף 2021, כללי AFA הפכו לחלופה למימון המונים בהתאם לכללי תקנה (EU) 2020/1503 (תקנת מימון המונים של האיחוד האירופי).1
AFA מתאים ל-CMA. ה-AFA חל על הנפקת ניירות ערך והשקעות בהסתמך על הפטור מתשקיף CMA. המבנה הפשוט לא חל רק על חברות קטנות ובינוניות. במקום זאת, כל סוגי המנפיקים (כולל גורמים מורשים) יכולים להשתמש בכללים פשוטים.1
במסגרת ה-AFA, ניתן להנפיק ניירות ערך ללא צורך בהכנת תשקיף אם הסכום הכולל של כל הנפקה אינו מגיע ל-2 מיליון אירו. עם זאת, זה לא אומר ששחרורים כאלה אינם מוסדרים. המנפיקים יידרשו להכין מסמך מידע מפתח החושף מידע חשוב על המנפיק והפרויקט הקשור למשקיעים. עם זאת, הוסר הנטל של הכנת תשקיף (פשוט) ו(במקרה של ניירות ערך) קבלת התשקיף באישור ה-FMA, מה שאמור לסייע בהפחתת עלויות למנפיקים.1
יש לקחת בחשבון את ההגבלות הבאות: (1) הסכום הכולל של כל ההשקעות שגויסו באמצעות ה-AFA לא יעלה על 5 מיליון אירו על פני תקופה של שבע שנים; (2) הסכום המצטבר של כל ניירות הערך וההשקעות שהונפקו במסגרת ה-AFA לא יכול לעלות על 2 מיליון אירו בתקופה של 12 חודשים; וכן (3) הסכום המצטבר של כל ניירות הערך וההשקעות באיחוד האירופי לא יכול לעלות על 5 מיליון אירו בתוך 12 חודשים (כולל הצעות מימון המונים במסגרת תקנת מימון ההמונים של האיחוד האירופי). אם הנפקות חדשות יחרגו מהספים הללו, כל הנפקה חדשה כזו תדרוש תשקיף בהתאם ל-CMA. ישנן מגבלות על הסכומים שמשקיעים קמעונאיים יכולים להשקיע במכשירי מימון חלופיים (בדרך כלל 5,000 אירו במשך 12 חודשים) אשר יש לקחת בחשבון בעת קביעת שוק היעד עבור מכשיר כזה.1
מנפיקי ניירות ערך אינם נדרשים להסתמך על כללים פשוטים. הם רשאים להמשיך ולהכין תשקיף ניירות ערך מלא של האיחוד האירופי (לדוגמה, כאשר הוא מועיל להצבת ניירות ערך וכו' או כאשר התשקיף אמור לקבל אישור); במקרה זה כללי AFA לא יחולו על מהדורות כאלה.1
מטבעות קריפטוגרפיים ללא מנפיק שנוצרו על פי פרוטוקול בלוקצ'יין באמצעות טכנולוגיית כרייה ופנקס חשבונות מבוזר, כגון ביטקוין ואתר, אינם נחשבים באוסטריה למטבעות, מכשירים פיננסיים או ניירות ערך סחירים.1
המשמעות היא שמסחר במטבעות קריפטוגרפיים כאלה אינו פעילות מפוקחת, אך בהתאם למודל העסקי, ייתכן שיידרש רישיון מסחר. עם זאת, אם נכס הבסיס של נגזר מורכב ממטבעות קריפטוגרפיים, הנגזר הזה עשוי להיות כשיר כמכשיר פיננסי לפי MiFID II. ניתן להניח שאותו דבר צריך לחול אם ערך האסימון מקושר למטבעות קריפטוגרפיים כגון ביטקוין או אתר. עם זאת, לא ברור אם FMAs מתייחסים באותו אופן למטבעות stablecoin שמקשרים אסימון למטבע פיאט. במקום זאת, נראה שה-FMA מתייחס למטבעות יציבים כאלה כאל כסף אלקטרוני.1
תקנות החלות נגד הלבנת הון (AML) חלות על ספקים של ארנקי משמורת ופלטפורמות החלפת מטבעות קריפטוגרפיים. ספקים אלה חייבים כעת להגיש בקשה לרישום ב-FMA ועליהם לאמת תוכנית תאימות המבטיחה עמידה מלאה בתקנות AML.1
גיוס כספים באמצעות אסימונים כפוף בדרך כלל לאותם כללים כמו כל צורה אחרת של גיוס כספים. כללים אלה חלים כאשר מגייסים כספים באוסטריה, בין אם המנפיק או המציע נמצאים באוסטריה או פועלים מחו"ל.1
תמיכה משפטית בפרויקטים בתחום Fintech ו- Blockchain
השתתפות כעורך דין בקרנות סיכון השקעה, ביצוע עסקאות מיזוגים ורכישות בתחום ה-IT, תמיכה ב-iGaming ונכסים עסקיים
אנו עובדים עבור ארגונים קטנים ובינוניים בינלאומיים, סטארט-אפים וחברות תקשורת
