ru

Обзор рынка

Эта статья не является юридической консультацией.

Краудфандинг в Австрии

Финтех-софт

В соответствии с Законом об альтернативном финансировании (AFA), первоначально введенным для помощи малым и средним предприятиям (МСП) в проведении краудфандинга в соответствии с набором правил, упрощающих доступ к финансированию, применяются упрощенные требования к получению финансирования. В то время как краудфандинг на основе пожертвований или вознаграждений не подвергался каким-либо существенным ограничениям, типичные краудфандинговые кампании, включающие сбор денег от населения для инвестиционных целей, обычно подпадали под требования проспекта эмиссии в соответствии с CMA.1

С конца 2021 года правила AFA стали альтернативой краудфандингу в соответствии с правилами Регламента (ЕС) 2020/1503 (Регламент ЕС о краудфандинге).1

AFA соответствует CMA. AFA применяется к выпуску ценных бумаг и инвестиций с опорой на освобождение от требований к проспекту эмиссии в соответствии с CMA. Упрощенная структура применяется не только к МСП. Скорее, все виды эмитентов (включая лицензированные организации) могут использовать упрощенные правила.1

В соответствии с AFA ценные бумаги могут быть выпущены без необходимости подготовки проспекта, если общая сумма каждого выпуска не достигает 2 миллионов евро. Это, однако, не означает, что такие выпуски не регулируются. Эмитентам необходимо будет подготовить ключевой информационный документ, в котором инвесторам будет раскрыта важная информация об эмитенте и соответствующем проекте. Тем не менее, бремя подготовки (упрощенного) проспекта и (в отношении ценных бумаг) утверждения проспекта регулирующим органом (FMA) было снято, что должно помочь снизить затраты для эмитентов.1

Необходимо учитывать следующие ограничения: (1) совокупная непогашенная сумма всех инвестиций, привлеченных через AFA, не может превышать 5 миллионов евро в течение семи лет; (2) совокупная сумма всех ценных бумаг и инвестиций, выпущенных в соответствии с AFA, не может превышать 2 миллиона евро в течение 12-месячного периода; и (3) совокупная непогашенная сумма всех ценных бумаг и инвестиций в Европейском Союзе не может превышать 5 миллионов евро в течение 12 месяцев (включая предложения краудфандинга в соответствии с Регламентом ЕС о краудфандинге). Если новые выпуски будут превышать эти пороговые значения, для любого такого нового выпуска потребуется проспект эмиссии в соответствии с CMA. Существуют ограничения на суммы, которые розничные инвесторы могут инвестировать в альтернативные инструменты финансирования (обычно 5000 евро в течение 12 месяцев), которые необходимо учитывать при определении целевого рынка для такого инструмента.1

Эмитенты ценных бумаг не обязаны полагаться на упрощенные правила. Они могут продолжить подготовку полного проспекта ценных бумаг ЕС (например, когда это выгодно для размещения ценных бумаг и т.п. или предполагается паспортизация проспекта); в этом случае правила AFA не будут применяться к таким выпускам.1

Криптовалюты без эмитента, генерируемые по протоколу блокчейна с использованием технологии майнинга и распределенной бухгалтерской книги, такие как биткойн и эфир, не считаются валютами, финансовыми инструментами или торгуемыми ценными бумагами в Австрии.1

Это означает, что торговля такими криптовалютами не является регулируемой деятельностью, но в зависимости от бизнес-модели может потребоваться торговая лицензия. Тем не менее, если базовый актив производного инструмента состоит из криптовалют, этот производный инструмент может квалифицироваться как финансовый инструмент в соответствии с MiFID II. Можно предположить, что то же самое должно применяться, если стоимость токена связана с криптовалютами, такими как биткойн или эфир. Однако неясно, относятся ли FMA к стейблкоинам, связывающим токен с фиатной валютой, одинаково. Скорее похоже, что FMA рассматривает такие стейблкоины как электронные деньги.1

Применимые правила борьбы с отмыванием денег (AML) распространяются на поставщиков кастодиальных кошельков и платформ для обмена криптовалют. Эти поставщики теперь должны подать заявку на регистрацию в FMA и должны подтвердить программу соответствия, обеспечивающую полное соблюдение правил AML.1

Сбор средств с помощью токенов, как правило, регулируется теми же правилами, что и любая другая форма сбора средств. Эти правила применяются, когда средства привлекаются в Австрии, независимо от того, находится ли эмитент или оферент в Австрии или действует из-за границы.1

Банкинг в Австрии

Финтех в Австрии

Финтех в других странах

Познакомим вас

Финтех-юристы в Австрии

Viacheslav Losev

Viacheslav Losev

Юридическое сопровождение проектов в сфере FinTech и Blockchain

Kristina Berkes

Kristina Berkes

Участие в качестве юриста в инвестиционных венчурных фондах, ведение венчурных сделок M&A в сфере ИТ, поддержка iGaming и бизнес-активов

Silvia Calls

Silvia Calls

Мы работаем для международных малых и средних предприятий, стартапов и телекоммуникационных компаний

Примечания
  1. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/austria
Предложение для стартапов

Быстрый старт за $5K

Вы можете запустить свою платформу, оплатив изначально $5000, а остальное через 6 месяцев в случае развития вашего бизнеса