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Examen du marché

Cet article n'est pas un avis juridique.

Crypto-monnaies en Russie

Logiciel de technologie financière

Malgré le rôle moteur de la Banque centrale, avec l'adoption en 2015 de la loi fédérale « sur les organismes d'autorégulation dans le domaine des marchés financiers », certaines fonctions de régulation ont été transférées à des organismes d'autorégulation (OAR). En janvier 2022, 14 OAR agréés par la Banque centrale étaient agréés dans le domaine de la finance. Outre les OAR, des organisations et syndicats industriels opèrent également dans le domaine de la fintech, comme l'Association pour le développement des technologies financières, créée par la Banque centrale, et l'Association russe des crypto-monnaies et des chaînes de blocs.1

La crypto-monnaie n'est pas une monnaie numérique si une personne obligée y est rattachée (à l'exception des nœuds et des opérateurs de système d'information). Cela signifie que les stablecoins centralisés tels que l'USDC et l'USDT ne sont pas soumis à cette réglementation car ce ne sont pas des monnaies numériques au sens de la loi. Ces jetons s'apparentent davantage à de la monnaie électronique, qui font l'objet d'une réglementation distincte.2

En 2014, divers régulateurs en Russie ont reconnu l'existence de Bitcoin pour la première fois, démontrant leur attitude négative à son égard. En 2017, l'attitude des régulateurs envers Bitcoin est passée de "interdit, non recommandé" à "le concept est à l'étude, la réglementation le sera dans un avenir proche".2

Depuis le 1er octobre 2019, en vertu de la loi russe, les jetons sont légalisés en tant qu'objets de droits civils et sont considérés comme des « droits numériques ». Comme décrit dans la section IV.ii, il existe actuellement un cadre juridique pour les jetons et les crypto-monnaies (monnaie numérique). Actuellement, les jetons de sécurité (à la fois les jetons d'actions et les titres à jetons) dont la valeur est déterminée par des actifs réels (tels que l'or ou le nickel) constituent des DFA et ont une valeur légale.2

Au niveau international, l'un des aspects juridiques les plus discutés d'une vente de jetons a été de savoir si les jetons sont des titres. Suite au rapport de la Securities and Exchange Commission des États-Unis sur le projet DAO, de nombreux régulateurs mondiaux ont convenu que certains jetons pourraient être qualifiés de titres ou d'autres instruments financiers. En Russie, le problème a été résolu avec l'adoption de la loi fédérale sur le CFA, qui classe les jetons comme "DFA".3

La législation russe sur les valeurs mobilières limite la circulation des instruments financiers étrangers et la Banque centrale a le dernier mot sur l'admission d'un instrument sur le marché public. Sans l'approbation de la Banque centrale, les titres étrangers ne peuvent être offerts qu'aux investisseurs accrédités en Russie, et les offres générales (publicité publique) ne sont pas autorisées.2

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Remarques
  1. http://www.cbr.ru/eng/press/event/?id=878
  2. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/russia
  3. http://www.sec.gov/litigation/investreport/34-81207.pdf
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