Možete pogledati pravila i propise u drugim jurisdikcijama.
Prema Zakonu o alternativnom financiranju (AFA), koji je izvorno uveden kako bi se pomoglo malim i srednjim poduzećima (SME) da poduzmu grupno financiranje prema skupu pravila koja olakšavaju pristup financiranju, primjenjuju se pojednostavljeni zahtjevi za financiranje. Iako grupno financiranje temeljeno na donacijama ili nagradama nije bilo podložno nikakvim značajnim ograničenjima, tipične kampanje masovnog financiranja koje uključuju prikupljanje novca od javnosti za investicijske svrhe općenito su podlijegale zahtjevima CMA prospekta.1
Od kraja 2021. AFA pravila postala su alternativa crowdfundingu u skladu s pravilima Uredbe (EU) 2020/1503 (EU Crowdfunding Regulation).1
AFA odgovara CMA. AFA se primjenjuje na izdavanje vrijednosnih papira i ulaganja koja se oslanjaju na izuzeće CMA prospekta. Pojednostavljena struktura ne odnosi se samo na mala i srednja poduzeća. Umjesto toga, sve vrste izdavatelja (uključujući licencirane subjekte) mogu koristiti pojednostavljena pravila.1
Prema AFA, vrijednosni papiri mogu se izdati bez potrebe za izradom prospekta ako ukupni iznos svakog izdanja ne doseže 2 milijuna eura. To, međutim, ne znači da takva ispuštanja nisu regulirana. Od izdavatelja će se tražiti da pripreme dokument s ključnim podacima koji ulagačima otkriva važne informacije o izdavatelju i povezanom projektu. Međutim, uklonjen je teret pripreme (pojednostavljenog) prospekta i (u slučaju vrijednosnih papira) odobrenja prospekta od strane FMA, što bi trebalo pomoći u smanjenju troškova za izdavatelje.1
Moraju se uzeti u obzir sljedeća ograničenja: (1) ukupni preostali iznos svih ulaganja prikupljenih kroz AFA ne može premašiti 5 milijuna eura tijekom razdoblja od sedam godina; (2) ukupni iznos svih vrijednosnih papira i ulaganja izdanih prema AFA ne može premašiti 2 milijuna EUR u razdoblju od 12 mjeseci; i (3) kumulativni nepodmireni iznos svih vrijednosnih papira i ulaganja u Europskoj uniji ne može premašiti 5 milijuna EUR unutar 12 mjeseci (uključujući ponude grupnog financiranja prema EU Uredbi o grupnom financiranju). Ako nova izdanja prijeđu te pragove, za svako takvo novo izdanje bit će potreban prospekt u skladu sa CMA. Postoje ograničenja u iznosima koje mali ulagači mogu uložiti u alternativne instrumente financiranja (obično 5000 € tijekom 12 mjeseci) koja se moraju uzeti u obzir pri određivanju ciljnog tržišta za takav instrument.1
Izdavatelji vrijednosnih papira nisu dužni oslanjati se na pojednostavljena pravila. Oni mogu nastaviti pripremati potpuni prospekt vrijednosnih papira EU (na primjer, kada je to korisno za plasman vrijednosnih papira itd. ili kada prospekt treba ovjeriti); u ovom slučaju AFA pravila neće se primjenjivati na takva izdanja.1
Kriptovalute bez izdavatelja generirane na blockchain protokolu korištenjem tehnologije rudarenja i distribuirane knjige, kao što su bitcoin i ether, ne smatraju se valutama, financijskim instrumentima ili vrijednosnim papirima kojima se može trgovati u Austriji.1
To znači da trgovanje takvim kriptovalutama nije regulirana djelatnost, ali ovisno o poslovnom modelu može biti potrebna licenca za trgovanje. Međutim, ako se temeljna imovina izvedenice sastoji od kriptovaluta, ta izvedenica može se kvalificirati kao financijski instrument prema MiFID II. Može se pretpostaviti da bi isto trebalo vrijediti ako je vrijednost tokena povezana s kriptovalutama kao što su bitcoin ili ether. Međutim, nejasno je tretiraju li FMA stablecoine koji povezuju token s fiat valutom na isti način. Umjesto toga, čini se da FMA takve stabilne kovanice tretira kao elektronički novac.1
Primjenjivi propisi protiv pranja novca (AML) primjenjuju se na pružatelje skrbničkih novčanika i platformi za razmjenu kriptovaluta. Ti se dobavljači sada moraju prijaviti za registraciju pri FMA-i i moraju potvrditi program usklađenosti koji osigurava potpunu usklađenost s propisima o sprječavanju pranja novca.1
Prikupljanje sredstava pomoću tokena općenito podliježe istim pravilima kao i bilo koji drugi oblik prikupljanja sredstava. Ova se pravila primjenjuju kada se sredstva prikupljaju u Austriji, bez obzira ima li izdavatelj ili ponuditelj sjedište u Austriji ili posluje iz inozemstva.1
Sveobuhvatne pravne usluge za tvrtke u vezi s korporativnim, poreznim pravom, zakonodavstvom o kriptovalutama, investicijskim aktivnostima
Radimo za međunarodna mala i srednja poduzeća, start-upove i telekomunikacijske tvrtke
Pravna podrška za FinTech i Blockchain projekte
