他の法域の規則や規制を見ることができます。
2019 年 3 月 13 日、バーゼル委員会は「暗号資産に関する声明」を発表しました。この声明で、バーゼル委員会は暗号資産に関連するリスクについて警告しています。次に、銀行が暗号資産を購入したり、関連するサービスを提供したりする場合に講じることが期待される措置の概要を説明します。1
バーゼル委員会の声明に応えて、2019 年 7 月 19 日、NBB は、暗号資産に関連する活動への期待に関する通達 NBB_2019_20 を発行しました。これは、NBB によって監督されている金融企業に宛てられています。 NBB は、バーゼル委員会の声明の内容は他の金融機関にも関連すると考えました。そのため、バーゼル委員会の声明を繰り返し、その範囲をその監督下にあるノンバンクも含めるように拡大するために、通達 NBB_2019_20 を発行することを決定しました。2
2017 年 11 月 13 日、FSMA は「イニシャル コイン オファリング (ICO)」(文書番号 FSMA_2017_20: FSMA ICO Communication) というタイトルの通信を発行しました。 ICO に関する米国証券市場庁 (ESMA)。ESMA は、ICO の構造に応じて、目論見書指令、MiFID、オルタナティブ投資ファンド管理者指令、市場濫用など、さまざまな金融規則が適用される可能性があると判断しました。規制。3
FSMA はまた、以下の法律および規制がベルギーの ICO に適用される可能性があると述べています。1
FSMA は発表の中で、上記の法律の適用は、問題の ICO がどのように構成されているかに依存し、これはケースバイケースで評価されるべきであると述べています。 FSMA は、この評価を行う際に適用される可能性のある基準について明示的に言及していませんが、投稿の他の場所で次のことを示しています。1
トークンの特性は次のようになります。1
これは、トークンと暗号通貨の次の分類に対応します。(1) 投資トークン。 (2) 暗号通貨。または (3) ユーティリティ トークン。または、科学者や政治家の間で人気が高まっているこれら 3 つのオプションの任意の組み合わせ。これまでのところ、この三分法は説明的な分類にすぎませんが、コインが特定の法律 (たとえば、セクション V.ii で説明した法律の 1 つ) の対象となる可能性を示すことができます。1
古い目論見書指令 (2003/71/EC) や新しい目論見書規則 (2017/1129) とは異なり、古い目論見書法と新しい目論見書法では、目論見書制度の重要な運用を定義するために「証券」という用語を使用していません。 .代わりに、彼らは「投資ビークル」というより広い概念を使用しています。この後者の概念には、有価証券が含まれますが、さまざまな追加の商品 (金融市場商品、先物、先渡金利契約、株式スワップなど) と、「金融投資を可能にする他のすべての商品の残りのカテゴリ」も含まれます。原資産の。1
したがって、ICO の下で発行されたトークンの構造によっては、トークンが投資手段として適格であり、したがってベルギーの目論見書制度に該当する可能性が高い可能性があります。1
ベルギーの目論見書法も、仲介独占を確立しています。新目論見書法第 21 条第 1 項で言及されている組織のみが、すべて規制対象組織であり、ベルギーの領域に投資商品を配置する目的で仲介者として行動することができます。したがって、トークンが投資手段としての資格を持ち、ベルギーでホストされている場合、規制されたエンティティのみが仲介者として機能できます (いくつかの限定的な例外があります)。1
トークンが上記の目論見書の法律の目的で投資手段としての資格がある場合、トークンは金融商品としても資格があり、したがって、とりわけ、2014 年 4 月 25 日の特定の情報義務に関する勅令の対象となります。専門家以外の顧客に対する金融商品のマーケティングの禁止 (情報義務に関する法令)。名前が示すように、この命令は、専門的に金融商品を個人顧客に販売する際に満たさなければならない特定の情報義務を規定しています。1
さらに、トークンまたは暗号通貨に関連して提供されるサービスが金融サービスに該当する場合、さまざまな消費者保護条項を含むベルギー経済法典の第 6 巻が適用されます。この規範では、金融サービスを「すべての銀行サービス、または融資、保険、個人年金、投資、支払いに関連するサービス」と定義しています。1
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