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비트코인이나 이더와 같은 암호화폐와는 조금 다르게 토큰은 비트코인이나 이더와 기능이 비슷하지만 법인이나 개인이 발행하는 결제 토큰의 형태를 취할 수도 있습니다.¹

현재 일부 시장 참여자들은 유로와 같은 명목 화폐를 실제로 반영하는 스테이블 코인을 만들려고 노력하고 있습니다. 예를 들어, 이러한 코인은 상품 및 서비스에 대한 비용을 지불하는 데 사용될 수 있습니다. 서비스 제공자가 그러한 코인을 기꺼이 받아들이고 다른 사람이 그러한 코인을 명목 화폐 또는 다른 유형의 암호화 자산으로 교환하려는 경우. 정확한 특성에 따라 이러한 결제 토큰은 전자 화폐로 간주될 수 있으며 이러한 결제 토큰을 발행하려면 전자 화폐 기관의 라이선스가 필요할 수 있습니다. 은행법 또는 결제 서비스법에 따른 라이선스도 필요할 수 있습니다. 예를 들어 결제 수단을 발행하거나 결제 서비스를 제공하기 위해. 경우에 따라 주의 깊게 검토해야 하는 라이선스 요구 사항에는 예외가 있습니다.¹

토큰이 거래 가능한 유가 증권으로 구성된 경우 가장 일반적으로 증권형 토큰이라고 하며 이러한 증권형 토큰이 유가 증권과 유사한 방식으로 자유롭게 거래될 수 있다면 금융 상품 및 양도 가능한 증권으로 간주될 수 있습니다(아마도 ERC의 경우 -이십). 토큰). 따라서 그러한 토큰의 공모는 안내서의 요구 사항에 따라 달라질 수 있습니다. 그러나 발행자는 또한 토큰이 유가 증권으로 취급될 때 ICO 또는 ITO에서 사용할 수 없는 안내서 패스포트 규칙을 활용할 수 있기 때문에 상당한 이점이 있습니다. 반면에 이러한 자격은 일부 핀테크 비즈니스 모델에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어 증권형 토큰을 거래하려면 오스트리아에서 은행 라이센스가 필요할 수 있고, 증권형 토큰에 대한 투자에 대해 고객에게 조언하는 것은 MiFID II에 따른 투자 조언으로 간주될 수 있으며 증권형 토큰에 대한 주문을 받고 전송하는 것도 오스트리아 감독법의 적용을 받을 수 있습니다. . 2018.¹

AFA에 포함된 설명서 요구 사항 및 지역권에 대한 모든 예외는 보안 토큰 및 ICO/ITO에도 적용됩니다.¹

유틸리티 토큰은 일반적으로 바우처로 구성되며 보유자에게 토큰을 상품 또는 서비스(발급자 또는 서비스 파트너)로 교환할 수 있는 권리를 부여합니다. 이러한 토큰은 FMA에서 지불 수단으로 인증됩니다. 그러나 FMA는 토큰이 토큰 발행자와 제한된 수의 서비스 파트너에 의해서만 허용되는 경우 적용 가능한 PSD II에 따른 제한된 네트워크 예외를 고려합니다. 그렇지 않으면 PSD II를 구현하는 결제 서비스법에 따라 라이선스가 필요할 수 있습니다.¹

분산형 교환은 운영자, 중앙 거래 상대방 또는 중개자의 개입 없이 클라이언트 간의 P2P 거래를 허용합니다. 분산형 거래소가 증권 및 보안 토큰의 거래를 용이하게 하는 범위 내에서 오스트리아 은행법 또는 증권 감독법 2018에 따른 라이선스가 필요할 수 있습니다.¹

오스트리아의 디지털 자산

오스트리아의 핀테크

다른 나라의 핀테크

메모

1. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/austria