U kunt kijken naar regels en voorschriften in andere rechtsgebieden.
Op 13 maart 2019 heeft het Bazels Comité een "statement on cryptoassets" gepubliceerd. In deze verklaring waarschuwt het Bazels Comité voor de risico's die verbonden zijn aan cryptoactiva. Vervolgens schetst het de maatregelen die banken moeten nemen als ze crypto-activa kopen of gerelateerde diensten verlenen.1
Als antwoord op de verklaring van het Bazels Comité heeft de NBB op 19 juli 2019 circulaire NBB_2019_20 uitgegeven over de verwachtingen voor activiteiten met betrekking tot crypto-activa. Het is gericht tot financiële ondernemingen die onder toezicht staan van de NBB. De NBB was van oordeel dat de inhoud van de verklaring van het Bazels Comité ook relevant is voor andere financiële ondernemingen. Het heeft daarom beslist om circulaire NBB_2019_20 uit te geven om de verklaring van het Bazels Comité te herhalen en het toepassingsgebied ervan uit te breiden tot niet-banken die onder zijn toezicht staan.2
Op 13 november 2017 publiceerde de FSMA een mededeling getiteld “Initial Coin Offerings (ICOs)” (met documentnummer FSMA_2017_20: FSMA ICO Communication).16 In deze tekst, die wordt beschouwd als “soft law”, ondersteunt de FSMA de uitspraken van de Securities and Markets Authority (ESMA) over ICO's, waarin ESMA heeft bepaald dat, afhankelijk van de structuur van de ICO, andere financiële regels van toepassing kunnen zijn, zoals de Prospectusrichtlijn, MiFID, de Alternative Investment Fund Managers Directive en de Market Abuse Regulatie.3
De FSMA stelt ook dat de volgende wetten en reglementen van toepassing kunnen zijn op ICO's in België:
De FSMA merkt in haar mededeling op dat de toepassing van bovenstaande wetten afhangt van de structuur van de ICO in kwestie, en dat dit geval per geval moet worden beoordeeld. Hoewel de FSMA niet expliciet vermeldt welke criteria zij bij deze beoordeling kan hanteren, geeft ze elders in het bericht wel aan dat:
De kenmerken van een token kunnen er als volgt uitzien:
Dit komt overeen met de classificatie van tokens en cryptocurrencies als: (1) investeringstokens; (2) cryptovaluta; of (3) gebruikstoken; of een combinatie van deze drie opties die aan populariteit wint onder wetenschappers en politici. Hoewel deze trichotomie tot nu toe slechts een beschrijvende classificatie is, kan ze al een indicatie geven van de waarschijnlijkheid dat een munt onderworpen zal zijn aan een bepaalde wet (bijvoorbeeld een van de wetten besproken in sectie V.ii).1
In tegenstelling tot de oude Prospectusrichtlijn (2003/71/EG) en de nieuwe Prospectusverordening (2017/1129), gebruiken de Oude Prospectuswet en de Nieuwe Prospectuswet de term "effecten" niet om de materiële werking van het prospectusregime te definiëren. . In plaats daarvan gebruiken ze een veel breder concept van "investeringsvehikels". Dit laatste concept omvat effecten, maar omvat ook een reeks aanvullende instrumenten (zoals geldmarktinstrumenten, futures, rentetermijncontracten en aandelenswaps), evenals een restcategorie van "alle andere instrumenten die financiële investeringen mogelijk maken, ongeacht van onderliggende activa.1
Afhankelijk van de structuur van het token uitgegeven in het kader van de ICO, kan er dus een grote kans zijn dat het token kwalificeert als een beleggingsvehikel en dus onder het Belgische prospectusregime valt.1
De Belgische prospectuswet voorziet ook in een tussenpersoonmonopolie. Alleen de entiteiten bedoeld in artikel 21, afdeling 1 van de Nieuwe Prospectuswet, die allemaal gereguleerde entiteiten zijn, mogen optreden als tussenpersoon voor het plaatsen van beleggingsinstrumenten op Belgisch grondgebied. Als een token kwalificeert als een beleggingsvehikel en wordt gehost in België, kunnen daarom alleen gereguleerde entiteiten optreden als tussenpersoon (met enkele beperkte uitzonderingen).1
Indien een token kwalificeert als een beleggingsvehikel in de zin van de hierboven besproken prospectuswetgeving, dan zou de token ook kwalificeren als een financieel product en dus onder meer onderworpen zijn aan het koninklijk besluit van 25 april 2014 betreffende bepaalde informatieverplichtingen met betrekking tot van het op de markt brengen van financiële producten aan niet-professionele klanten (Besluit Informatieverplichtingen). Zoals de naam al doet vermoeden, voorziet dit besluit in bepaalde informatieverplichtingen waaraan moet worden voldaan bij het professioneel op de markt brengen van financiële producten aan niet-professionele cliënten.1
Wanneer een dienst die wordt aangeboden met betrekking tot een token of cryptocurrency kwalificeert als een financiële dienst, is bovendien Boek VI van het Belgisch Wetboek van Economisch Recht van toepassing, dat verschillende bepalingen inzake consumentenbescherming bevat. Een financiële dienst wordt in deze Code gedefinieerd als “elke bankdienst of dienst die verband houdt met kredietverlening, verzekeringen, individuele pensioenen, beleggingen en betalingen”.1
Participatie als advocaat in investeringsvennootschappen, uitvoeren van M&A venture deals op het gebied van IT, ondersteuning van iGaming en bedrijfsmiddelen
Wij werken voor internationale kleine en middelgrote ondernemingen, start-ups en telecommunicatiebedrijven
Juridische ondersteuning voor FinTech- en Blockchain-projecten
