ru

Обзор рынка

Эта статья не является юридической консультацией.

Краудфандинг в Испании

Финтех-софт

Закон 5/2015 регулирует платформы краудфандинга и краудлендинга, а также предоставление их услуг. Эти действия требуют разрешения от CNMV (с вмешательством BoS). В отличие от других финансовых правил в Испании, которые являются переложением европейских финансовых директив, Закон 5/2015 носит исключительно внутренний характер. Однако в него необходимо будет внести поправки, чтобы привести его в соответствие с Регламентом ЕС о европейских поставщиках краудфандинговых услуг (ECSP), который применяется с 10 ноября 2021 года. Этот Регламент был частью плана действий Европейской комиссии в области финансовых технологий и среднесрочного обзора План действий профсоюза участников рынков капитала на 2015 год. Регламент устанавливает единые правила предоставления краудфандинговых услуг на основе инвестиций и кредитования в ЕС, связанных с финансированием бизнеса. Это позволяет платформам подавать заявки на получение паспорта ЕС на основе единого набора правил, что упрощает им предоставление своих услуг на территории ЕС с единой авторизацией. Ожидается, что новые правила повысят доступность этой инновационной формы финансирования, что поможет компаниям искать альтернативы банковскому финансированию. Тем временем инвесторы на краудфандинговых платформах выиграют от согласованной и усиленной системы защиты инвесторов, основанной на: (1) четких правилах раскрытия информации для владельцев проектов и краудфандинговых платформ; (2) правила управления и управления рисками для краудфандинговых платформ; и (3) сильные и согласованные надзорные полномочия для национальных органов, осуществляющих надзор за функционированием краудфандинговых платформ. CNMV установил упрощенную процедуру для платформ, которые уже авторизованы в Испании, чтобы продолжать предоставлять эти услуги и адаптироваться к содержанию Регламента, который может действовать до 10 ноября 2022 года.1

Кроме того, правительство Испании утвердило Закон 7/2020 от 13 ноября 2020 года о цифровой трансформации финансовой системы, который устанавливает комплекс мер, сопровождающих цифровую трансформацию финансовой системы, и, что более важно, устанавливает контролируемую зону тестирования или песочница. Целью «песочницы» является выполнение со всеми необходимыми гарантиями технологических инновационных проектов в области финансов (с помощью новых приложений, процессов, продуктов или бизнес-моделей) при условии, что они достаточно зрелые, приносят пользу пользователям финансовых услуг, способствуют соблюдению нормативных требований, повышать эффективность институтов или рынков или способствовать улучшению выполнения государственных функций в финансовой сфере.1

Механизмы коллективного инвестирования регулируются Законом 35/2003 от 4 ноября 2003 г. о схемах коллективного инвестирования и Законом 22/2014 от 12 ноября 2014 г. о венчурном капитале и других закрытых инвестиционных схемах и управляющих компаниях закрытых инвестиционных схем. Специального закона о механизмах коллективного инвестирования в сфере финансовых технологий не существует.1

В отличие от остальных финтех-платформ, как упоминалось в Разделе II, платформы краудфандинга и краудлендинга подпадают под действие Закона 5/2015 и ECSP. Испанские правила потребительского кредитования применяются, когда финтех-компания участвует в кредитной сделке с потребителем. Ссуды и финансирование могут быть переданы по договору уступки, и очень часто переуступают целые портфели ссуд. Эти кредиты и финансирование могут быть проданы только в том случае, если они конвертированы в ценные бумаги, которые закреплены за компанией специального назначения (SPV). Затем SPV может выпускать ценные бумаги, обеспеченные кредитными правами, вытекающими из займов.1

Закон 5/2015 внес поправки в правовой режим Испании в отношении секьюритизации, который также регулируется Регламентом (ЕС) 2017/2402 (Регламент о секьюритизации) с поправками, недавно внесенными Регламентом (ЕС) 2021/557 от 31 марта 2021 г., устанавливающим общую основу для секьюритизации и создания специальной основы для простой, прозрачной и стандартизированной секьюритизации, чтобы помочь в восстановлении после кризиса covid-19. Согласно испанскому законодательству передача активов фонду секьюритизации должна соответствовать следующим требованиям:

  1. передающая сторона и, в зависимости от обстоятельств, эмитент ценных бумаг, закрепленных за фондом секьюритизации, должны провести аудит своей годовой отчетности за два финансовых года, предшествующих регистрации фонда, за исключением определенных случаев;
  2. передающая сторона должна раскрывать в своих годовых отчетах текущую и будущую уступку кредитных прав, которые влияют каждый год;
  3. передача активов фонду должна быть оформлена в договоре; а также
  4. управляющая компания фонда секьюритизации должна представлять в CNMV документ по каждой передаче активов, содержащий определенную информацию об активах. 1

Закон 7/2020 предлагает прекрасную возможность для новых организаций получить доступ к финансовой системе через недавно одобренную песочницу. Финтех-рынок будет уделять пристальное внимание результатам проектов, которые будут тестироваться в ближайшие месяцы.1

Банкинг в Испании

Финтех в Испании

Финтех в других странах

Познакомим вас

Финтех-юристы в Испании

Viacheslav Losev

Viacheslav Losev

Юридическое сопровождение проектов в сфере FinTech и Blockchain

Языки: EN RU

Примечания
  1. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/spain
Предложение для стартапов

Быстрый старт за $5K

Вы можете запустить свою платформу, оплатив изначально $5000, а остальное через 6-12 месяцев в случае развития вашего бизнеса