Du kan titta på regler och förordningar i andra jurisdiktioner.
Enligt lagen om alternativ finansiering (AFA), som ursprungligen infördes för att hjälpa små och medelstora företag (SMF) att genomföra crowdfunding enligt en uppsättning regler som gör det lättare att få tillgång till finansiering, gäller förenklade finansieringskrav. Även om donation eller belöningsbaserad crowdfunding inte har varit föremål för några betydande restriktioner, har typiska crowdfundingkampanjer som involverar insamling av pengar från allmänheten för investeringsändamål i allmänhet varit föremål för kraven i ett CMA-prospekt.1
Sedan slutet av 2021 har AFA-reglerna blivit ett alternativ till crowdfunding i enlighet med reglerna i förordning (EU) 2020/1503 (EU Crowdfunding Regulation).1
AFA motsvarar CMA. AFA gäller för emission av värdepapper och investeringar som bygger på undantaget från CMA-prospektet. Den förenklade strukturen gäller inte bara små och medelstora företag. Snarare kan alla typer av emittenter (inklusive licensierade enheter) använda förenklade regler.1
Enligt AFA kan värdepapper emitteras utan att ett prospekt behöver upprättas om det totala beloppet för varje emission inte når 2 miljoner euro. Detta betyder dock inte att sådana utsläpp inte är reglerade. Emittenter kommer att behöva utarbeta ett nyckelinformationsdokument som avslöjar viktig information om emittenten och det relaterade projektet till investerare. Belastningen med att upprätta ett (förenklat) prospekt och (när det gäller värdepapper) få prospektet godkänt av FMA har dock tagits bort, vilket bör bidra till att minska kostnaderna för emittenterna.1
Följande begränsningar måste beaktas: (1) det totala utestående beloppet för alla investeringar som tas upp genom AFA får inte överstiga 5 miljoner euro under en period av sju år; (2) det sammanlagda beloppet för alla värdepapper och investeringar som emitterats under AFA får inte överstiga 2 miljoner euro under en 12-månadersperiod; och (3) det kumulativa utestående beloppet för alla värdepapper och investeringar i Europeiska unionen får inte överstiga 5 miljoner euro inom 12 månader (inklusive erbjudanden om crowdfunding enligt EU:s Crowdfunding-förordning). Skulle nyemissioner överskrida dessa tröskelvärden kommer en sådan nyemission att kräva ett prospekt i enlighet med CMA. Det finns gränser för de belopp som icke-professionella investerare kan investera i alternativa finansieringsinstrument (vanligtvis 5 000 € under 12 månader) som måste beaktas när man bestämmer målmarknaden för ett sådant instrument.1
Emittenter av värdepapper är inte skyldiga att förlita sig på förenklade regler. De kan fortsätta att utarbeta ett fullständigt EU-värdepappersprospekt (till exempel när det är fördelaktigt för placeringen av värdepapper etc. eller när prospektet ska attesteras); i detta fall kommer AFA-reglerna inte att gälla för sådana utgivningar.1
Emittentlösa kryptovalutor som genereras på ett blockchain-protokoll med hjälp av gruvteknologi och en distribuerad reskontra, såsom bitcoin och eter, betraktas inte som valutor, finansiella instrument eller omsättbara värdepapper i Österrike.1
Det betyder att handel med sådana kryptovalutor inte är en reglerad verksamhet, men beroende på affärsmodell kan en handelslicens krävas. Men om den underliggande tillgången för ett derivat består av kryptovalutor, kan det derivatet kvalificera sig som ett finansiellt instrument enligt MiFID II. Man kan anta att detsamma bör gälla om värdet på token är kopplat till kryptovalutor som bitcoin eller eter. Det är dock oklart om FMA:er behandlar stablecoins som kopplar en token till fiat-valuta på samma sätt. Snarare verkar det som att FMA behandlar sådana stablecoins som elektroniska pengar.1
Tillämpliga bestämmelser mot penningtvätt (AML) gäller för leverantörer av förvaringsplånböcker och plattformar för utbyte av kryptovaluta. Dessa leverantörer måste nu ansöka om registrering hos FMA och måste validera ett efterlevnadsprogram som säkerställer full överensstämmelse med AML-bestämmelser.1
Insamling med polletter är i allmänhet föremål för samma regler som alla andra former av insamlingar. Dessa regler gäller när medel samlas in i Österrike, oavsett om emittenten eller erbjudaren är baserad i Österrike eller är verksam från utlandet.1
Vi arbetar för internationella små och medelstora företag, nystartade företag och telekommunikationsföretag
Omfattande juridiska tjänster för företag om företag, skatterätt, kryptovalutalagstiftning, investeringsverksamhet
Juridisk support för FinTech- och Blockchain-projekt
