主页

英国拥有非常强大的众筹、点对点 (P2P) 借贷和支付服务市场，所有这些都接近英国领先的全球金融服务市场。¹

英国众筹市场特别成熟和复杂——2018 年 7 月，FCA 发起了市场咨询，以确定现有的监管框架是否仍然是最新的，是否足够强大以确保平台达到良好的商业标准。特别是在涉及散户投资者的情况下。作为协商的结果，FCA 发布了一套新的规则和指南，以进一步改进标准，并于 2019 年 12 月生效。¹

某些类型的众筹需要 FCA 批准，而另一些则不需要。所有众筹平台均受 FCA 通用高级标准的约束，包括商业原则和具体的商业规则；例如，在财务激励方面。但是，适用于投资和借贷（或 P2P）众筹平台的详细监管框架存在差异。¹

基于投资的众筹已经从寻求基于股权的投资的更传统方式演变而来，FCA 对其进行监管。因此，投资平台通常需要获得 FCA 的许可才能开展投资交易的组织（RAO 第 25 条）、作为代理执行投资交易（RAO 第 21 条）和投资建议等活动。 （第 53 条）。提供代名人结构的平台还必须申请保护和管理资产的许可证（第 40 条）。¹

P2P 平台的功能并未正确反映在现有的受监管活动清单中，因此 FCA 于 2014 年推出了一项新的活动，用于操作与借贷相关的电子系统（RAO 第 36H 条），其中涵盖了大部分什么 P2P 平台将在实践中运作。但是，如果商业模式中包含其他受监管的活动，例如信贷经纪、债务管理和收债，则应谨慎行事，每项活动都需要单独的 FCA 批准。¹

不禁止在平台上创建二级市场，但由于随之而来的额外监管负担（尤其是潜在的金融促进问题），对于更成熟的平台而言，这种情况变得越来越少见。平台更有可能创建类似风险投资的基金结构，让投资者有机会退出基金，而无需寻找其他用户购买他们的股票。¹

英国的支付服务

英国的金融科技

其他国家的金融科技

笔记

1. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/spain