Můžete se podívat na pravidla a předpisy v jiných jurisdikcích.
Technologie blockchain nebo distribuovaná kniha nepodléhá v Portugalsku zvláštní regulaci jako technologie. Regulace zavedená blockchainem byla skutečně zaměřena především na bankovní a finanční sektory, včetně kryptoměn a ICO, zejména pokud jde o ochranu investorů a prevenci podvodů. V současné době neexistuje žádný předpis o tokenizaci aktiv obecně (a cenných papírů zejména, jako jsou dluhopisy nebo akcie), ačkoli se zdá, že nic v zákoně to obecně nezakazuje. V zásadě tedy nevidíme žádné překážky pro tokenizaci aktiv nebo kreditů za předpokladu, že strany zúčastněné na dané transakci souhlasí s dematerializací smlouvy nebo titulu a podkladových aktiv (a odpovídající reprezentace aktiv tokeny) . V zásadě by se však nevztahoval na majetek podléhající zvláštní registraci nebo notářskému ověření (jako jsou nemovitosti), protože by to navíc znamenalo formální právní uznání ze strany vlády nebo registračních orgánů.1
Portugalsku však bylo v tomto sektoru obecně vyloučeno, aby se kryptoměny kvalifikovaly jako platby nebo „legální měny“, a nevydávaly se pro ně zvláštní pravidla. Již v roce 2013 vydala BoP upřesnění, podle kterého se domnívá, že bitcoin nelze považovat za bezpečnou měnu, vzhledem k tomu, že jeho emise provádějí neregulované a nekontrolované subjekty. Kromě toho to BOP objasnila a uvedla, že uživatelé nesou celé riziko, protože neexistuje žádný fond nebo ochranný systém, který by garantoval prostředky střadatelů nebo investorů. Tento přístup úzce souvisí s postojem Evropského orgánu pro bankovnictví (EBA). Navzdory nedostatku regulace a dohledu BOP naznačil, že používání kryptoměn není zakázaným nebo nezákonným činem. V důsledku toho se tato organizace stále více zaměřuje na preventivní a vzdělávací přístup prostřednictvím varování před riziky spojenými s kryptoměnami.1
Jak BoP, tak CMVM sdílejí toto chápání a stejně jako většina evropských regulačních orgánů přistupují k regulaci na evropské úrovni vyčkávacím přístupem, který vyvrcholí návrhem regulace obsaženým v balíčku digitálních financí (zejména návrhem na kryptoměnu). Asset Markets Regulation (MiCA) ), která poskytne širší a harmonizovanější evropský rámec použitelný jak na kryptoaktiva, tak na technologii blockchain.1
Dokud nebudou tato pravidla účinně přijata a vymáhána, měl by být případ od případu uplatněn odlišný přístup k aktivům, která se kvalifikují jako cenné papíry, jako jsou cenné papíry nebo jiné hybridní tokeny, které mají některé vlastnosti podobné cenným papírům, v souladu s Evropské cenné papíry a doporučení Úřadu pro trhy (ESMA) ze dne 9. ledna 2019, zatímco kryptoaktiva kvalifikovaná jako převoditelné cenné papíry (nebo jiný typ finančních nástrojů v souladu s kritérii směrnice o trzích finančních nástrojů (MiFID) II) by měla podléhat v tomto ohledu širším finančním pravidlům EU (včetně směrnice MiFID II a směrnice o prospektu a směrnice o zneužívání trhu). Zatímco definice toho, co se kvalifikuje jako „cenný papír“, byla do značné míry svázána s vnitrostátními předpisy provádějícími právo EU, očekáváme, že CMVM zaujme stejný přístup jako ESMA a rozhodne o použitelnosti právního rámce platného pro cenné papíry (včetně veřejných nabídek, v případ ICO) případ od případu. Příklad tohoto přístupu byl viděn v roce 2018 v kontextu Bityond ICO, kdy se CMVM rozhodla neuplatňovat režim veřejné nabídky (a obecně právní rámec cenných papírů) po přezkoumání technické dokumentace, konfigurace tokenů a práv a povinností spojených s to, které nemělo žádné náznaky, podobně jako převoditelné cenné papíry.1
Právní podpora projektů FinTech a Blockchain
Účast jako právník v investičních venture fondech, vedení M&A venture obchodů v oblasti IT, podpora iGamingu a obchodního majetku
Pracujeme pro mezinárodní malé a střední podniky, start-upy a telekomunikační společnosti
