बाजार की समीक्षा

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कानून 5/2015 क्राउडफंडिंग और क्राउड लेंडिंग प्लेटफॉर्म और उनकी सेवाओं के प्रावधान को नियंत्रित करता है। इन गतिविधियों के लिए CNMV (BoS के हस्तक्षेप के साथ) की अनुमति की आवश्यकता होती है। स्पेन में अन्य वित्तीय नियमों के विपरीत, जो यूरोपीय वित्तीय निर्देशों के स्थानान्तरण हैं, कानून 5/2015 प्रकृति में विशुद्ध रूप से घरेलू है। हालांकि, इसे यूरोपीय क्राउडफंडिंग सेवा प्रदाताओं (ईसीएसपी) पर यूरोपीय संघ के विनियमन के अनुरूप लाने के लिए इसे संशोधित करने की आवश्यकता होगी, जो 10 नवंबर, 2021 से लागू होता है। यह विनियमन यूरोपीय आयोग की फिनटेक कार्य योजना और मध्यावधि समीक्षा कैपिटल मार्केट्स ट्रेड यूनियन एक्शन प्लान 2015 का हिस्सा था। विनियमन व्यापार वित्तपोषण से संबंधित यूरोपीय संघ में निवेश और उधार के आधार पर क्राउडफंडिंग सेवाओं के प्रावधान के लिए एक समान नियम स्थापित करता है। यह प्लेटफार्मों को नियमों के एक सेट के आधार पर यूरोपीय संघ के पासपोर्ट के लिए आवेदन करने की अनुमति देता है, जिससे उनके लिए एकल प्राधिकरण के साथ यूरोपीय संघ में अपनी सेवाएं प्रदान करना आसान हो जाता है। नए नियमों से वित्त पोषण के इस अभिनव रूप की उपलब्धता में वृद्धि की उम्मीद है, जिससे कंपनियों को बैंक वित्तपोषण के विकल्प तलाशने में मदद मिलेगी। इस बीच, क्राउडफंडिंग प्लेटफॉर्म पर निवेशकों को निम्नलिखित के आधार पर एक सुसंगत और उन्नत निवेशक सुरक्षा प्रणाली से लाभ होगा: (1) परियोजना और क्राउडफंडिंग प्लेटफॉर्म मालिकों के लिए स्पष्ट प्रकटीकरण नियम; (2) क्राउडफंडिंग प्लेटफॉर्म के लिए शासन और जोखिम प्रबंधन नियम; और (3) क्राउडफंडिंग प्लेटफॉर्म के संचालन की देखरेख करने वाले राष्ट्रीय अधिकारियों के लिए मजबूत और लगातार निरीक्षण शक्तियाँ। CNMV ने उन प्लेटफार्मों के लिए एक सरल प्रक्रिया स्थापित की है जो पहले से ही स्पेन में इन सेवाओं को प्रदान करने के लिए अधिकृत हैं और विनियम की सामग्री के अनुकूल हैं, जो 10 नवंबर, 2022 तक वैध हो सकती है।¹

इसके अलावा, स्पेनिश सरकार ने वित्तीय प्रणाली के डिजिटल परिवर्तन पर 13 नवंबर, 2020 के कानून 7/2020 को मंजूरी दी, जो वित्तीय प्रणाली के डिजिटल परिवर्तन के साथ उपायों का एक सेट स्थापित करता है और इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि एक नियंत्रित परीक्षण क्षेत्र स्थापित करता है या सैंडबॉक्स सैंडबॉक्स का लक्ष्य वित्त के क्षेत्र में सभी आवश्यक गारंटियों, तकनीकी नवाचार परियोजनाओं (नए अनुप्रयोगों, प्रक्रियाओं, उत्पादों या व्यवसाय मॉडल के माध्यम से) को निष्पादित करना है, बशर्ते कि वे पर्याप्त रूप से परिपक्व हों, वित्तीय सेवा उपयोगकर्ताओं को लाभान्वित करें, नियामक में योगदान दें अनुपालन, संस्थानों या बाजारों की प्रभावशीलता में सुधार, या वित्तीय क्षेत्र में सरकारी कार्यों के प्रदर्शन को बेहतर बनाने में मदद करना।¹

सामूहिक निवेश वाहनों को सामूहिक निवेश योजनाओं पर 4 नवंबर, 2003 के कानून 35/2003 और उद्यम पूंजी और अन्य बंद निवेश योजनाओं और बंद निवेश योजनाओं की प्रबंधन कंपनियों पर 12 नवंबर, 2014 के कानून 22/2014 द्वारा विनियमित किया जाता है। वित्तीय प्रौद्योगिकियों के क्षेत्र में सामूहिक निवेश तंत्र पर कोई विशेष कानून नहीं है।¹

अन्य फिनटेक प्लेटफार्मों के विपरीत, जैसा कि खंड II में उल्लेख किया गया है, क्राउडफंडिंग और क्राउडलेंडिंग प्लेटफॉर्म कानून 5/2015 और ईसीएसपी के अधीन हैं। स्पैनिश उपभोक्ता ऋण नियम तब लागू होते हैं जब एक फिनटेक कंपनी उपभोक्ता ऋण लेनदेन में शामिल होती है। ऋण और वित्तपोषण को एक असाइनमेंट समझौते के तहत स्थानांतरित किया जा सकता है, और बहुत बार पूरे ऋण पोर्टफोलियो को सौंपा जाता है। इन ऋणों और वित्तपोषण को केवल तभी बेचा जा सकता है जब उन्हें एक विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी) को सौंपी गई प्रतिभूतियों में परिवर्तित किया जाता है। एसपीवी तब ऋणों से उत्पन्न होने वाले क्रेडिट अधिकारों द्वारा समर्थित प्रतिभूतियों को जारी कर सकता है।¹

कानून 5/2015 ने प्रतिभूतिकरण के संबंध में स्पेनिश कानूनी शासन में संशोधन किया, जो कि विनियमन (ईयू) 2017/2402 (प्रतिभूतीकरण विनियमन) द्वारा शासित है, जैसा कि हाल ही में 31 मार्च, 2021 के विनियमन (ईयू) 2021/557 द्वारा संशोधित किया गया है। कोविद -19 संकट से उबरने में मदद करने के लिए सरल, पारदर्शी और मानकीकृत प्रतिभूतिकरण के लिए एक समर्पित ढांचे के निर्माण और प्रतिभूतिकरण के लिए सामान्य ढांचा। स्पेनिश कानून के तहत, संपत्ति को एक प्रतिभूतिकरण कोष में स्थानांतरित करना निम्नलिखित आवश्यकताओं को पूरा करना चाहिए:

1. हस्तांतरणकर्ता और, जैसा भी मामला हो, प्रतिभूतिकरण निधि से जुड़ी प्रतिभूतियों के जारीकर्ता को कुछ मामलों को छोड़कर, निधि के निगमन से पहले के दो वित्तीय वर्षों के लिए अपने वार्षिक खातों का ऑडिट करना चाहिए;
2. हस्तांतरणकर्ता को अपनी वार्षिक रिपोर्ट में क्रेडिट अधिकारों के वर्तमान और भविष्य के असाइनमेंट का खुलासा करना चाहिए जो प्रत्येक वर्ष को प्रभावित करते हैं;
3. निधि में संपत्ति के हस्तांतरण को अनुबंध में औपचारिक रूप दिया जाना चाहिए; साथ ही
4. प्रतिभूतिकरण निधि की प्रबंधन कंपनी को संपत्ति के बारे में कुछ जानकारी वाली संपत्ति के प्रत्येक हस्तांतरण के लिए सीएनएमवी को एक दस्तावेज जमा करना होगा। ¹

कानून 7/2020 नए संगठनों को नए स्वीकृत सैंडबॉक्स के माध्यम से वित्तीय प्रणाली तक पहुंचने का एक उत्कृष्ट अवसर प्रदान करता है। आने वाले महीनों में जिन परियोजनाओं का परीक्षण किया जाएगा, उनके परिणामों पर फिनटेक बाजार पूरा ध्यान देगा।¹

स्पेन में बैंकिंग

स्पेन में फिनटेक

अन्य देशों में फिनटेक

टिप्पणियाँ

1. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/spain