Početna stranica

Zakon 5/2015 regulira crowdfunding i platforme za crowdlending te pružanje njihovih usluga. Ove aktivnosti zahtijevaju dopuštenje CNMV-a (uz intervenciju BoS-a). Za razliku od drugih financijskih propisa u Španjolskoj, koji su transpozicija europskih financijskih direktiva, Zakon 5/2015 je isključivo domaće prirode. Međutim, morat će se izmijeniti kako bi se uskladila s Uredbom EU-a o europskim pružateljima usluga masovnog financiranja (ECSP), koja se primjenjuje od 10. studenog 2021. Ova je Uredba bila dio akcijskog plana Europske komisije za fintech i srednjoročne revizije Akcijskog plana sindikata tržišta kapitala 2015. Uredbom se utvrđuju jedinstvena pravila za pružanje usluga masovnog financiranja na temelju ulaganja i kreditiranja u EU vezano uz financiranje poslovanja. To platformama omogućuje podnošenje zahtjeva za putovnicu EU-a na temelju jedinstvenog skupa pravila, što im olakšava pružanje usluga diljem EU-a s jedinstvenom autorizacijom. Očekuje se da će nova pravila povećati dostupnost ovog inovativnog oblika financiranja, pomažući tvrtkama da traže alternative bankovnom financiranju. U međuvremenu će ulagači na platformama za grupno financiranje imati koristi od koherentnog i poboljšanog sustava zaštite ulagača koji se temelji na: (1) jasnim pravilima o otkrivanju podataka za vlasnike platformi za projekt i grupno financiranje; (2) pravila upravljanja i upravljanja rizikom za platforme za grupno financiranje; i (3) jake i dosljedne nadzorne ovlasti za nacionalna tijela koja nadziru rad platformi za grupno financiranje. CNMV je uspostavio pojednostavljenu proceduru za platforme koje su već ovlaštene u Španjolskoj da nastave pružati te usluge i prilagoditi se sadržaju Uredbe, koja može vrijediti do 10. studenog 2022.¹

Osim toga, španjolska vlada odobrila je Zakon 7/2020 od 13. studenog 2020. o digitalnoj transformaciji financijskog sustava, kojim se uspostavlja niz mjera koje prate digitalnu transformaciju financijskog sustava i, što je još važnije, uspostavlja kontrolirano područje testiranja ili pješčanik. Cilj sandboxa je izvršiti, uz sva potrebna jamstva, projekte tehnoloških inovacija u području financija (kroz nove aplikacije, procese, proizvode ili poslovne modele), pod uvjetom da su dovoljno zreli, da koriste korisnicima financijskih usluga, doprinose regulatornom usklađenost, poboljšati učinkovitost institucija ili tržišta ili pomoći u poboljšanju izvedbe državnih funkcija u financijskom sektoru.¹

Nosioci kolektivnog ulaganja regulirani su Zakonom 35/2003 od 4. studenog 2003. o kolektivnim investicijskim shemama i Zakonom 22/2014 od 12. studenog 2014. o rizičnom kapitalu i drugim zatvorenim investicijskim shemama i društvima za upravljanje zatvorenim investicijskim shemama. Ne postoji poseban zakon o mehanizmima kolektivnog ulaganja u području financijskih tehnologija.¹

Za razliku od drugih fintech platformi, kao što je spomenuto u odjeljku II., platforme za grupno financiranje i grupno posudbu podliježu Zakonu 5/2015 i ECSP-u. Španjolska pravila potrošačkog kreditiranja primjenjuju se kada je fintech tvrtka uključena u transakciju potrošačkog kredita. Zajmovi i financiranje mogu se prenositi ugovorom o cesiji, a vrlo često se ustupaju cijeli kreditni portfelji. Ovi zajmovi i financiranje mogu se prodati samo ako se pretvore u vrijednosne papire koji su dodijeljeni društvu posebne namjene (SPV). SPV tada može izdati vrijednosne papire osigurane kreditnim pravima koja proizlaze iz zajmova.¹

Zakon 5/2015 izmijenio je španjolski pravni režim u pogledu sekuritizacije, koji je također uređen Uredbom (EU) 2017/2402 (Uredba o sekuritizaciji), kako je nedavno izmijenjena Uredbom (EU) 2021/557 od 31. ožujka 2021., kojom se utvrđuju opći okvir za sekuritizaciju i stvaranje namjenskog okvira za jednostavnu, transparentnu i standardiziranu sekuritizaciju za pomoć u oporavku od krize izazvane covidom-19. Prema španjolskom zakonu, prijenos imovine u sekuritizacijski fond mora ispunjavati sljedeće zahtjeve:

1. prenositelj i, ovisno o slučaju, izdavatelj vrijednosnih papira pripojenih sekuritizacijskom fondu mora revidirati svoje godišnje izvještaje za dvije financijske godine prije osnivanja fonda, osim u određenim slučajevima;
2. prenositelj mora u svojim godišnjim izvješćima objaviti trenutni i budući prijenos kreditnih prava koji utječu na svaku godinu;
3. prijenos imovine u fond mora biti formaliziran u ugovoru; kao i
4. društvo za upravljanje sekuritizacijskim fondom mora CNMV-u za svaki prijenos imovine dostaviti dokument koji sadrži određene podatke o imovini. ¹

Zakon 7/2020 nudi izvrsnu priliku novim organizacijama za pristup financijskom sustavu putem novoodobrenog sandboxa. Fintech tržište će pozorno pratiti rezultate projekata koji će biti testirani u nadolazećim mjesecima.¹

Bankarstvo u Španjolskoj

Fintech u Španjolskoj

Fintech u drugim zemljama

Bilješke

1. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/spain