U kunt kijken naar regels en voorschriften in andere rechtsgebieden.
Blockchain- of gedistribueerde grootboektechnologie is als technologie niet onderworpen aan specifieke regelgeving in Portugal. De regelgeving die door blockchain is geïntroduceerd, was inderdaad voornamelijk gericht op de bank- en financiële sector, inclusief cryptocurrencies en ICO's, vooral wat betreft de bescherming van investeerders en fraudepreventie. Er is momenteel geen regelgeving over de tokenisatie van activa in het algemeen (en effecten in het bijzonder zoals obligaties of aandelen), hoewel niets in de wet dit in het algemeen lijkt te verbieden. We zien dus in principe geen obstakels voor de tokenisatie van activa of kredieten, op voorwaarde dat de bij een bepaalde transactie betrokken partijen akkoord gaan met de dematerialisatie van de overeenkomst of titel en onderliggende activa (en de overeenkomstige weergave van activa door tokens). . In principe zou het echter niet van toepassing zijn op activa die onderworpen zijn aan speciale registratie of notariële bekrachtiging (zoals onroerend goed), aangezien dit bovendien een formele wettelijke erkenning door de overheid of registratieautoriteiten met zich mee zou brengen.1
In Portugal was de aanpak in deze sector echter om cryptocurrencies over het algemeen uit te sluiten van kwalificatie als betaling of "legale valuta" en om geen specifieke regels met betrekking tot hen uit te vaardigen. In 2013 heeft de BoP een verduidelijking afgegeven volgens welke zij van mening is dat bitcoin niet als een veilige valuta kan worden beschouwd, aangezien de uitgifte ervan wordt uitgevoerd door niet-gereguleerde en niet-gecontroleerde entiteiten. Bovendien verduidelijkte de BOP dit en verklaarde dat gebruikers het volledige risico dragen, aangezien er geen fonds of beschermingsregeling is die de fondsen van spaarders of investeerders garandeert. Deze benadering hangt nauw samen met het standpunt van de Europese Bankautoriteit (EBA). Ondanks het gebrek aan regulering en toezicht heeft de BOP aangegeven dat het gebruik van cryptocurrencies geen verboden of illegale handeling is. Bijgevolg is deze organisatie nog meer gericht op een preventieve en educatieve aanpak door te waarschuwen voor de risico's die verbonden zijn aan cryptocurrencies.1
Zowel BoP als CMVM delen dit inzicht en nemen, zoals de meeste Europese regelgevers, een afwachtende houding aan ten aanzien van regulering op Europees niveau, met als hoogtepunt een voorstel voor regulering in het digitale financiële pakket (in het bijzonder het voorstel voor een Crypto Asset Markets Regulation (MiCA) ), die een breder en meer geharmoniseerd Europees kader zal bieden dat van toepassing is op zowel crypto-activa als blockchain-technologie.1
Totdat deze regels effectief zijn aangenomen en gehandhaafd, moet per geval een andere aanpak worden gevolgd voor die activa die als effecten kwalificeren, zoals security tokens of andere hybride tokens die bepaalde kenmerken hebben die vergelijkbaar zijn met effecten, in overeenstemming met Europese effecten en de aanbeveling van de Marktenautoriteit (ESMA) van 9 januari 2019, terwijl crypto-activa die kwalificeren als overdraagbare effecten (of andere soorten financiële instrumenten in overeenstemming met de criteria van de Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) II) moeten in dit opzicht onderworpen zijn aan bredere financiële EU-regels (waaronder MiFID II en de prospectus- en marktmisbruikrichtlijnen). Hoewel de definitie van wat kwalificeert als een "effect" grotendeels gebonden is aan nationale regelgeving ter uitvoering van EU-wetgeving, verwachten we dat CMVM dezelfde benadering volgt als ESMA en besluit over de toepasselijkheid van het wettelijke kader dat van toepassing is op effecten (inclusief openbare aanbiedingen, in het geval van ICO's) van geval tot geval. Een voorbeeld van deze aanpak was te zien in 2018 in de context van de Bityond ICO, toen CMVM besloot om het regime voor openbare aanbiedingen (en het wettelijk kader voor effecten in het algemeen) niet toe te passen na bestudering van de technische documentatie, tokenconfiguratie en rechten en verplichtingen in verband met it, die geen indicaties had, vergelijkbaar met overdraagbare effecten.1
Wij werken voor internationale kleine en middelgrote ondernemingen, start-ups en telecommunicatiebedrijven
Uitgebreide juridische dienstverlening voor bedrijven op het gebied van ondernemingsrecht, belastingrecht, cryptocurrency-wetgeving, investeringsactiviteiten
Juridische ondersteuning voor FinTech- en Blockchain-projecten
