Hoofdpagina

Wet 5/2015 regelt crowdfunding- en crowdlendingplatforms en de levering van hun diensten. Voor deze activiteiten is toestemming van de CNMV nodig (met tussenkomst van de RvT). In tegenstelling tot andere financiële regelgeving in Spanje, die omzettingen zijn van Europese financiële richtlijnen, is Wet 5/2015 puur nationaal van aard. Het zal echter moeten worden aangepast om het in overeenstemming te brengen met de EU-verordening inzake Europese aanbieders van crowdfundingdiensten (ECSP), die van toepassing is vanaf 10 november 2021. Deze verordening maakte deel uit van het fintech-actieplan en de tussentijdse evaluatie van het actieplan Capital Markets Trade Union 2015 van de Europese Commissie. De verordening stelt uniforme regels vast voor het aanbieden van crowdfundingdiensten op basis van investeringen en leningen in de EU met betrekking tot bedrijfsfinanciering. Hierdoor kunnen platforms een EU-paspoort aanvragen op basis van één set regels, waardoor het voor hen gemakkelijker wordt om hun diensten in de hele EU te verlenen met één enkele autorisatie. De nieuwe regels zullen naar verwachting de beschikbaarheid van deze innovatieve vorm van financiering vergroten en bedrijven helpen bij het zoeken naar alternatieven voor bankfinanciering. In de tussentijd zullen investeerders op crowdfundingplatforms profiteren van een coherent en verbeterd systeem voor beleggersbescherming op basis van: (1) duidelijke openbaarmakingsregels voor eigenaren van projecten en crowdfundingplatforms; (2) regels voor governance en risicobeheer voor crowdfundingplatforms; en (3) sterke en consistente toezichtbevoegdheden voor nationale autoriteiten die toezicht houden op de exploitatie van crowdfundingplatforms. CNMV heeft een vereenvoudigde procedure opgesteld voor platforms die al geautoriseerd zijn in Spanje om deze diensten te blijven leveren en zich aan te passen aan de inhoud van de verordening, die mogelijk geldig is tot 10 november 2022.¹

Bovendien keurde de Spaanse regering wet 7/2020 van 13 november 2020 inzake de digitale transformatie van het financiële systeem goed, die een reeks maatregelen vaststelt die de digitale transformatie van het financiële systeem begeleiden en, belangrijker nog, een gecontroleerd testgebied of zandbak. Het doel van de sandbox is om, met alle nodige garanties, technologische innovatieprojecten op het gebied van financiën uit te voeren (via nieuwe toepassingen, processen, producten of bedrijfsmodellen), op voorwaarde dat ze voldoende volwassen zijn, gebruikers van financiële diensten ten goede komen, bijdragen aan regelgevende compliance, het verbeteren van de effectiviteit van instellingen of markten, of het helpen verbeteren van de prestaties van overheidsfuncties in de financiële sector.¹

Collectieve beleggingsvehikels worden gereguleerd door Wet 35/2003 van 4 november 2003 betreffende collectieve beleggingsregelingen en Wet 22/2014 van 12 november 2014 betreffende durfkapitaal- en andere gesloten investeringsregelingen en beheermaatschappijen van gesloten investeringsregelingen. Er is geen speciale wet inzake mechanismen voor collectieve belegging op het gebied van financiële technologieën.¹

In tegenstelling tot andere fintech-platforms, zoals vermeld in deel II, zijn crowdfunding- en crowdlendingplatforms onderworpen aan Wet 5/2015 en ECSP. De Spaanse regels voor consumentenleningen zijn van toepassing wanneer een fintech-bedrijf betrokken is bij een transactie voor consumentenleningen. Leningen en financieringen kunnen worden overgedragen onder een overeenkomst van opdracht, en vaak worden hele leningportefeuilles toegewezen. Deze leningen en financieringen kunnen alleen worden verkocht als ze worden omgezet in effecten die zijn toegewezen aan een special purpose vehicle (SPV). De SPV kan dan effecten uitgeven die worden gedekt door kredietrechten die voortvloeien uit de leningen.¹

Wet 5/2015 wijzigde de Spaanse wettelijke regeling met betrekking tot securitisatie, die ook wordt geregeld door Verordening (EU) 2017/2402 (Securitisatieverordening), zoals onlangs gewijzigd bij Verordening (EU) 2021/557 van 31 maart 2021, tot vaststelling van het algemene kader voor securitisatie en het creëren van een specifiek kader voor eenvoudige, transparante en gestandaardiseerde securitisatie om te helpen bij het herstel van de covid-19-crisis. Volgens de Spaanse wetgeving moet de overdracht van activa aan een securitisatiefonds aan de volgende vereisten voldoen:

1. de overdrager en, in voorkomend geval, de emittent van effecten die aan een effectiseringsfonds zijn verbonden, moet zijn jaarrekening controleren over de twee boekjaren voorafgaand aan de oprichting van het fonds, behalve in bepaalde gevallen;
2. de overdrager moet in zijn jaarverslagen de huidige en toekomstige overdracht van kredietrechten die elk jaar van invloed zijn, bekendmaken;
3. de overdracht van activa aan het fonds moet in het contract worden vastgelegd; net zoals
4. de beheermaatschappij van het securitisatiefonds moet voor elke overdracht van activa een document overleggen aan de CNMV met bepaalde informatie over de activa. ¹

Wet 7/2020 biedt een uitstekende mogelijkheid voor nieuwe organisaties om toegang te krijgen tot het financiële systeem via de nieuw goedgekeurde sandbox. De fintech-markt zal de komende maanden veel aandacht besteden aan de resultaten van projecten die worden getest.¹

Bankieren in Spanje

Fintech in Spanje

Fintech in andere landen

Opmerkingen:

1. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/spain