Puteți consulta regulile și reglementările din alte jurisdicții.
Tehnologia blockchain sau a registrului distribuit nu face obiectul unei reglementări specifice în Portugalia ca tehnologie. Într-adevăr, reglementarea introdusă de blockchain s-a concentrat în principal pe sectoarele bancar și financiar, inclusiv pe criptomonede și ICO-uri, mai ales în ceea ce privește protecția investitorilor și prevenirea fraudei. În prezent, nu există o reglementare privind tokenizarea activelor în general (și a valorilor mobiliare în special, cum ar fi obligațiuni sau acțiuni), deși nimic din lege nu pare să o interzică în general. Astfel, în principiu, nu vedem niciun obstacol în calea tokenizării activelor sau creditelor, cu condiția ca părțile implicate într-o anumită tranzacție să fie de acord cu dematerializarea acordului sau a titlului și a activelor subiacente (și reprezentarea corespunzătoare a activelor prin simboluri) . Cu toate acestea, în principiu, aceasta nu s-ar aplica bunurilor care fac obiectul unei înregistrări speciale sau ale unei notarizări (cum ar fi bunurile imobiliare), deoarece aceasta ar implica în plus recunoașterea legală formală de către guvern sau autoritățile de înregistrare.1
Cu toate acestea, în Portugalia, abordarea în acest sector a fost aceea de a exclude în general criptomonedele de la calificarea ca plată sau „monedă legală” și nu de a emite reguli specifice cu privire la acestea. În 2013, BoP a emis o clarificare conform căreia consideră că bitcoinul nu poate fi considerat o monedă sigură, având în vedere că emiterea sa este efectuată de entități nereglementate și necontrolate. În plus, BOP a clarificat acest lucru și a precizat că utilizatorii suportă întregul risc, deoarece nu există un fond sau o schemă de protecție care să garanteze fondurile economizorilor sau investitorilor. Această abordare este strâns legată de poziția Autorității Bancare Europene (ABE). În ciuda lipsei de reglementare și supraveghere, BOP a indicat că utilizarea criptomonedelor nu este un act interzis sau ilegal. În consecință, această organizație este și mai concentrată pe o abordare preventivă și educațională prin avertizare asupra riscurilor asociate criptomonedelor.1
Atât BoP, cât și CMVM împărtășesc această înțelegere și, la fel ca majoritatea autorităților europene de reglementare, adoptă o abordare așteptată a reglementării la nivel european, culminând cu o propunere de reglementare cuprinsă în pachetul de finanțare digitală (în special, propunerea pentru o criptomonedă). Asset Markets Regulation (MiCA) ), care va oferi un cadru european mai larg și mai armonizat aplicabil atât cripto-activelor, cât și tehnologiei blockchain.1
Până la adoptarea și aplicarea efectivă a acestor reguli, ar trebui adoptată o abordare diferită, de la caz la caz, pentru acele active care se califică drept valori mobiliare, cum ar fi jetoanele de securitate sau alte jetoane hibride care au unele caracteristici similare cu titlurile de valoare, în conformitate cu Valori mobiliare europene și Recomandarea Autorității pentru Piețe (ESMA) din 9 ianuarie 2019, în timp ce criptoactivele care se califică drept valori mobiliare transferabile (sau alt tip de instrumente financiare în conformitate cu criteriile Directivei privind piețele instrumentelor financiare (MiFID) II) ar trebui să fie supus unor reguli financiare mai largi ale UE în acest sens (inclusiv MiFID II și directivele privind prospectul și abuzul de piață). În timp ce definiția a ceea ce se califică drept „titl de valoare” a fost în mare măsură legată de reglementările naționale de punere în aplicare a legislației UE, ne așteptăm ca CMVM să adopte aceeași abordare ca AEVMP și să decidă cu privire la aplicabilitatea cadrului legal aplicabil valorilor mobiliare (inclusiv ofertele publice, în cazul ICO-urilor) de la caz la caz. Un exemplu al acestei abordări a fost văzut în 2018 în contextul ICO Bityond, când CMVM a decis să nu aplice regimul ofertei publice (și cadrul legal al valorilor mobiliare în general) după revizuirea documentației tehnice, a configurației token-ului și a drepturilor și obligațiilor asociate cu acesta, care nu avea indicii, asemănător valorilor mobiliare.1
Contracte inteligente în Portugalia
Lucrăm pentru întreprinderi mici și mijlocii internaționale, start-up-uri și companii de telecomunicații
Participare ca avocat la fonduri de investiții de risc, desfășurare de tranzacții de fuziuni și achiziții în domeniul IT, suport pentru iGaming și active de afaceri
Servicii juridice cuprinzătoare pentru afaceri cu privire la legislația corporativă, fiscală, criptomonede, activități de investiții
