Možete pogledati pravila i propise u drugim jurisdikcijama.
Blockchain ili tehnologija distribuirane knjige ne podliježu posebnim propisima u Portugalu kao tehnologija. Doista, regulacija koju je uveo blockchain bila je uglavnom usmjerena na bankarski i financijski sektor, uključujući kriptovalute i ICO-e, posebno što se tiče zaštite ulagača i sprječavanja prijevara. Trenutno ne postoji propis o tokenizaciji imovine općenito (i posebno vrijednosnih papira kao što su obveznice ili dionice), iako se čini da ništa u zakonu to općenito ne zabranjuje. Stoga, u načelu, ne vidimo nikakve prepreke za tokenizaciju imovine ili kredita, pod uvjetom da se strane uključene u određenu transakciju slažu s dematerijalizacijom ugovora ili naslova i temeljne imovine (i odgovarajućeg predstavljanja imovine tokenima) . Međutim, u načelu se ne bi primjenjivao na imovinu koja podliježe posebnoj registraciji ili ovjeri kod javnog bilježnika (kao što su nekretnine), jer bi to dodatno podrazumijevalo formalno pravno priznavanje od strane vlade ili nadležnih tijela za registraciju.1
Međutim, u Portugalu je pristup u ovom sektoru bio općenito isključivanje kriptovaluta iz kvalifikacija plaćanja ili "zakonite valute" i ne izdavanje posebnih pravila u vezi s njima. Još 2013. godine BoP je izdao pojašnjenje prema kojemu smatra da se bitcoin ne može smatrati sigurnom valutom, s obzirom da njegovo izdavanje provode neregulirani i nekontrolirani subjekti. Osim toga, BOP je to pojasnio i naveo da korisnici snose cijeli rizik jer ne postoji fond ili shema zaštite koja jamči sredstva štediša ili ulagača. Ovaj pristup usko je povezan sa stajalištem Europskog nadzornog tijela za bankarstvo (EBA). Unatoč nedostatku propisa i nadzora, BOP je naznačio da uporaba kriptovaluta nije zabranjena ili nezakonita radnja. Stoga je ova organizacija još uvijek više usmjerena na preventivni i edukativni pristup kroz upozoravanje na rizike povezane s kriptovalutama.1
BoP i CMVM dijele to razumijevanje i, poput većine europskih regulatora, zauzimaju pristup regulaciji na europskoj razini koji čeka i vidi, što je kulminiralo prijedlogom regulacije sadržanim u digitalnom financijskom paketu (osobito, prijedlogu za Crypto Regulacija tržišta imovine (MiCA) ), koja će pružiti širi i usklađeniji europski okvir primjenjiv i na kripto imovinu i na blockchain tehnologiju.1
Sve dok se ova pravila učinkovito ne usvoje i provedu, trebao bi se primijeniti drugačiji pristup od slučaja do slučaja za onu imovinu koja se kvalificira kao vrijednosni papiri, kao što su sigurnosni tokeni ili drugi hibridni tokeni koji imaju neke karakteristike slične vrijednosnim papirima, u skladu s Europski vrijednosni papiri i Preporuka Uprave za tržišta (ESMA) od 9. siječnja 2019., dok bi kripto imovina koja se kvalificirala kao prenosivi vrijednosni papiri (ili druga vrsta financijskih instrumenata u skladu s kriterijima Direktive o tržištima financijskih instrumenata (MiFID) II) trebala podliježu širim financijskim pravilima EU-a u tom pogledu (uključujući MiFID II i Direktive o prospektu i zlouporabi tržišta). Iako je definicija onoga što se kvalificira kao "vrijednosni papir" u velikoj mjeri vezana uz nacionalne propise koji provode zakon EU-a, očekujemo da će CMVM zauzeti isti pristup kao ESMA i odlučiti o primjenjivosti pravnog okvira koji se primjenjuje na vrijednosne papire (uključujući javne ponude, u u slučaju ICO-a) od slučaja do slučaja. Primjer ovog pristupa viđen je 2018. u kontekstu Bityond ICO-a, kada je CMVM odlučio ne primjenjivati režim javne ponude (i pravni okvir vrijednosnih papira općenito) nakon pregleda tehničke dokumentacije, konfiguracije tokena te prava i obveza povezanih s to, koje nije imalo naznaka, slično prenosivim vrijednosnim papirima.1
Pravna podrška za FinTech i Blockchain projekte
Radimo za međunarodna mala i srednja poduzeća, start-upove i telekomunikacijske tvrtke
Sudjelovanje kao odvjetnik u investicijskim venture fondovima, provođenje M&A venture poslova u području IT-a, podrška za iGaming i poslovnu imovinu
