Puoi guardare le regole e i regolamenti in altre giurisdizioni.
Leggermente diversi dalle criptovalute come bitcoin ed ether, i token possono anche assumere la forma di token di pagamento, che hanno una funzione simile a bitcoin ed ether ma sono emessi da una persona giuridica o da un individuo.1
Attualmente, alcuni partecipanti al mercato stanno cercando di creare stablecoin che riflettano effettivamente una valuta fiat come l'euro. Queste monete potrebbero, ad esempio, essere utilizzate per pagare beni e servizi, se il fornitore di servizi fosse disposto ad accettare tali monete e se qualche altra persona fosse disposta a scambiare tali monete con valuta fiat o forse anche con altri tipi di risorse crittografiche. A seconda delle caratteristiche esatte, tali token di pagamento possono qualificarsi come moneta elettronica e l'emissione di tali token di pagamento può richiedere una licenza da parte di un istituto di moneta elettronica. Potrebbe anche essere richiesta una licenza ai sensi della legge bancaria o della legge sui servizi di pagamento; ad esempio, per emettere strumenti di pagamento o per fornire servizi di pagamento. Esistono eccezioni ai requisiti di licenza, che dovrebbero essere esaminate attentamente caso per caso.1
Se i token sono strutturati come titoli negoziabili, sono più comunemente indicati come token di titoli e possono qualificarsi come strumenti finanziari e valori mobiliari, a condizione che tali token di titoli siano liberamente negoziabili in modo simile ai titoli (presumibilmente nel caso di qualsiasi ERC -venti). gettone). Pertanto, l'offerta pubblica di tali token può essere soggetta ai requisiti del prospetto. Tuttavia, gli emittenti hanno anche un vantaggio significativo quando i token sono trattati come titoli, in quanto saranno in grado di trarre vantaggio dalle regole di passaporto del prospetto che altrimenti non sarebbero disponibili per ICO o ITO. D'altro canto, tali qualifiche possono avere un impatto negativo su alcuni modelli di business fintech. Ad esempio, la negoziazione di token di sicurezza può richiedere una licenza bancaria in Austria, la consulenza ai clienti sugli investimenti in token di sicurezza può essere considerata una consulenza di investimento ai sensi della MiFID II e anche la ricezione e la trasmissione di ordini per token di sicurezza possono essere soggette alla legge di vigilanza austriaca. . 2018.1
Tutte le eccezioni ai requisiti del prospetto e alle servitù contenute nell'AFA si applicano anche ai security token e ICO/ITO.1
Token di utilità sono generalmente strutturati come buoni e concedono ai titolari il diritto di scambiare i propri token con beni o servizi (dell'emittente o dei partner di servizio). Questi token sono qualificati dalla FMA come strumenti di pagamento. Tuttavia, la FMA considera applicabile l'eccezione di rete limitata ai sensi della PSD II, a condizione che i token siano accettati solo dall'emittente di token e da un numero limitato di partner di servizio. In caso contrario, potrebbe essere richiesta una licenza ai sensi del Payment Services Act che implementa la PSD II.1
Gli scambi decentralizzati consentono transazioni peer-to-peer tra clienti senza il coinvolgimento di un operatore, controparte centrale o intermediario. Nella misura in cui uno scambio decentralizzato facilita la negoziazione di titoli e token di sicurezza, potrebbe essere richiesta una licenza ai sensi dell'Austrian Banking Act o del Securities Supervision Act 2018.1
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