U kunt kijken naar regels en voorschriften in andere rechtsgebieden.
Krachtens de Alternative Finance Act (AFA), oorspronkelijk ingevoerd om kleine en middelgrote ondernemingen (kmo's) te helpen crowdfunding uit te voeren volgens een reeks regels die het gemakkelijker maken om toegang te krijgen tot financiering, zijn vereenvoudigde financieringsvereisten van toepassing. Hoewel crowdfunding op basis van donaties of beloningen niet is onderworpen aan significante beperkingen, zijn typische crowdfundingcampagnes waarbij geld van het publiek wordt opgehaald voor investeringsdoeleinden over het algemeen onderworpen aan de vereisten van een CMA-prospectus.1
Sinds eind 2021 zijn de AFA-regels een alternatief geworden voor crowdfunding in overeenstemming met de regels van Verordening (EU) 2020/1503 (EU Crowdfunding-verordening).1
AFA komt overeen met CMA. De AFA is van toepassing op de uitgifte van effecten en beleggingen die afhankelijk zijn van de CMA-prospectusvrijstelling. De vereenvoudigde structuur geldt niet alleen voor het MKB. In plaats daarvan kunnen alle soorten emittenten (inclusief vergunninghoudende entiteiten) vereenvoudigde regels gebruiken.1
Krachtens de AFA mogen effecten worden uitgegeven zonder de noodzaak om een prospectus op te stellen als het totale bedrag van elke uitgifte niet de 2 miljoen euro bereikt. Dit betekent echter niet dat dergelijke releases niet gereguleerd zijn. Emittenten zullen worden verplicht om een document met essentiële informatie op te stellen dat belangrijke informatie over de emittent en het gerelateerde project aan beleggers bekendmaakt. De last van het opstellen van een (vereenvoudigd) prospectus en (in het geval van effecten) het laten goedkeuren van het prospectus door de FMA is echter weggenomen, wat de kosten voor uitgevende instellingen zou moeten helpen verlagen.1
Er moet rekening worden gehouden met de volgende beperkingen: (1) het totale uitstaande bedrag van alle investeringen die via de AFA worden opgehaald, mag over een periode van zeven jaar niet hoger zijn dan 5 miljoen euro; (2) het totale bedrag van alle effecten en beleggingen uitgegeven onder de AFA mag niet hoger zijn dan 2 miljoen EUR in een periode van 12 maanden; en (3) het cumulatieve uitstaande bedrag van alle effecten en beleggingen in de Europese Unie mag binnen 12 maanden niet hoger zijn dan 5 miljoen EUR (inclusief crowdfundingaanbiedingen onder de EU Crowdfunding-verordening). Indien nieuwe emissies deze drempels overschrijden, is voor een dergelijke nieuwe uitgifte een prospectus vereist in overeenstemming met de CMA. Er zijn limieten aan de bedragen die particuliere beleggers kunnen investeren in alternatieve financieringsinstrumenten (meestal € 5.000 over 12 maanden), waarmee rekening moet worden gehouden bij het bepalen van de doelmarkt voor een dergelijk instrument.1
Emittenten van effecten hoeven niet te vertrouwen op vereenvoudigde regels. Ze kunnen doorgaan met het opstellen van een volledig EU-effectenprospectus (bijvoorbeeld wanneer dit gunstig is voor de plaatsing van effecten enz. of wanneer het prospectus moet worden gecertificeerd); in dit geval zijn de AFA-regels niet van toepassing op dergelijke releases.1
Emittentloze cryptocurrencies die zijn gegenereerd op een blockchain-protocol met behulp van mijnbouwtechnologie en een gedistribueerd grootboek, zoals bitcoin en ether, worden in Oostenrijk niet beschouwd als valuta's, financiële instrumenten of verhandelbare effecten.1
Dit betekent dat de handel in dergelijke cryptocurrencies geen gereguleerde activiteit is, maar afhankelijk van het bedrijfsmodel kan een handelsvergunning vereist zijn. Als de onderliggende waarde van een derivaat echter bestaat uit cryptocurrencies, kan dat derivaat in aanmerking komen als een financieel instrument onder MiFID II. Aangenomen mag worden dat hetzelfde zou moeten gelden als de waarde van de token gekoppeld is aan cryptocurrencies zoals bitcoin of ether. Het is echter onduidelijk of FMA's stablecoins die een token koppelen aan fiatvaluta op dezelfde manier behandelen. Het lijkt er eerder op dat de FMA dergelijke stablecoins behandelt als elektronisch geld.1
Toepasselijke anti-witwasregels (AML) zijn van toepassing op aanbieders van bewaarportemonnees en cryptocurrency-uitwisselingsplatforms. Deze leveranciers moeten nu een aanvraag indienen voor registratie bij de FMA en moeten een nalevingsprogramma valideren dat volledige naleving van de AML-regelgeving garandeert.1
Fondsenwerving met tokens is over het algemeen aan dezelfde regels onderworpen als elke andere vorm van fondsenwerving. Deze regels zijn van toepassing wanneer fondsen worden aangetrokken in Oostenrijk, ongeacht of de emittent of aanbieder in Oostenrijk is gevestigd of vanuit het buitenland opereert.1
Wij werken voor internationale kleine en middelgrote ondernemingen, start-ups en telecommunicatiebedrijven
Uitgebreide juridische dienstverlening voor bedrijven op het gebied van ondernemingsrecht, belastingrecht, cryptocurrency-wetgeving, investeringsactiviteiten
Participatie als advocaat in investeringsvennootschappen, uitvoeren van M&A venture deals op het gebied van IT, ondersteuning van iGaming en bedrijfsmiddelen
