Du kan se på regler og forskrifter i andre jurisdiksjoner.
Blockchain eller distribuert reskontroteknologi er ikke underlagt spesifikk regulering i Portugal som teknologi. Faktisk har reguleringen introdusert av blockchain hovedsakelig vært fokusert på bank- og finanssektoren, inkludert kryptovalutaer og ICO-er, spesielt når det gjelder investorbeskyttelse og svindelforebygging. Det er for tiden ingen forskrift om tokenisering av eiendeler generelt (og verdipapirer spesielt som obligasjoner eller aksjer), selv om ingenting i loven ser ut til å forby det generelt. Derfor ser vi i prinsippet ingen hindringer for tokenisering av eiendeler eller kreditter, forutsatt at partene som er involvert i en gitt transaksjon samtykker i dematerialisering av avtalen eller tittelen og underliggende eiendeler (og den tilsvarende representasjonen av eiendeler ved tokens) . Imidlertid vil det i prinsippet ikke gjelde eiendeler som er underlagt særskilt registrering eller notarisering (som fast eiendom), da dette i tillegg vil innebære formell rettslig anerkjennelse fra myndigheter eller registreringsmyndigheter.1
Men i Portugal har tilnærmingen i denne sektoren vært å generelt utelukke kryptovalutaer fra å kvalifisere som en betaling eller "lovlig valuta" og ikke utstede spesifikke regler angående dem. Tilbake i 2013 ga BoP en avklaring i henhold til at den mener at bitcoin ikke kan betraktes som en trygg valuta, gitt at utstedelsen utføres av uregulerte og ukontrollerte enheter. I tillegg presiserte BOP dette og slo fast at brukerne bærer hele risikoen da det ikke finnes noe fond eller beskyttelsesordning som garanterer midler til sparere eller investorer. Denne tilnærmingen er nært knyttet til posisjonen til European Banking Authority (EBA). Til tross for mangel på regulering og tilsyn, har BOP indikert at bruk av kryptovalutaer ikke er en forbudt eller ulovlig handling. Følgelig er denne organisasjonen fortsatt mer fokusert på en forebyggende og pedagogisk tilnærming gjennom å advare om risikoen forbundet med kryptovalutaer.1
Både BoP og CMVM deler denne forståelsen, og som de fleste europeiske regulatorer, tar de en avventende tilnærming til regulering på europeisk nivå, og kulminerer i et forslag til regulering inneholdt i den digitale finanspakken (spesielt forslaget om en Crypto). Asset Markets Regulation (MiCA) ), som vil gi et bredere og mer harmonisert europeisk rammeverk som gjelder både kryptoaktiva og blokkjedeteknologi.1
Inntil disse reglene er effektivt vedtatt og håndhevet, bør en annen tilnærming tas fra sak til sak for de eiendeler som kvalifiserer som verdipapirer, for eksempel verdipapirer eller andre hybride tokens som har noen egenskaper som ligner verdipapirer, iht. European Securities and the Recommendation of the Markets Authority (ESMA) datert 9. januar 2019, mens kryptoaktiva som kvalifiserer som omsettelige verdipapirer (eller andre typer finansielle instrumenter i samsvar med kriteriene i direktivet om markeder for finansielle instrumenter (MiFID) II) bør være underlagt bredere EUs finansielle regler i denne forbindelse (inkludert MiFID II og prospekt- og markedsmisbruksdirektivene). Selv om definisjonen av hva som kvalifiserer som en "sikkerhet" i stor grad har vært knyttet til nasjonal regulering som implementerer EU-lovgivning, forventer vi at CMVM tar samme tilnærming som ESMA og bestemmer anvendeligheten av det juridiske rammeverket som gjelder for verdipapirer (inkludert offentlige tilbud, i tilfellet med ICOer) fra sak til sak. Et eksempel på denne tilnærmingen ble sett i 2018 i sammenheng med Bityond ICO, da CMVM bestemte seg for ikke å anvende offentlig tilbudsregime (og det juridiske rammeverket for verdipapirer generelt) etter å ha gjennomgått den tekniske dokumentasjonen, token-konfigurasjonen og rettigheter og forpliktelser knyttet til det, som ikke hadde noen indikasjoner, i likhet med omsettelige verdipapirer.1
Juridisk støtte for FinTech- og Blockchain-prosjekter
Vi jobber for internasjonale små og mellomstore bedrifter, oppstartsbedrifter og telekommunikasjonsselskaper
Omfattende juridiske tjenester for bedrifter innen selskap, skattelovgivning, kryptovalutalovgivning, investeringsaktiviteter
