ru

Обзор рынка

Эта статья не является юридической консультацией.

Криптовалюты в Швейцарии

Финтех-софт

В Швейцарии действуют лишь ограниченные специальные правила для технологии блокчейн. Блокчейн-проекты подпадают под действие режимов регулирования отраслей, к которым они применяются, например финансовой отрасли. Криптовалюты рано привлекли внимание швейцарского регулятора: в июне 2014 года FINMA опубликовала информационный бюллетень о биткойнах и подтвердила, что биткойны считаются валютой (т. е. платежи с помощью биткойнов не требуют лицензии). Вскоре после этого Швейцария и, в частности, «Крипто-долина» в кантоне Цуг зарекомендовали себя как один из мировых центров ICO, в частности благодаря ICO Ethereum, которое состоялось в период с июля по сентябрь 2014 года. ряд громких ICO, которые привлекли внимание мира финансовых технологий. В то время FINMA не давала конкретных указаний, хотя ее финтех-отдел был готов предоставить отрицательное разрешение на представленные проекты.1

16 февраля 2018 года FINMA опубликовала «Руководство по запросам, касающимся нормативно-правовой базы для первичных предложений монет (ICO)» (Руководство по ICO), в котором подробно описано, как оно имеет дело с надзорной и нормативно-правовой базой для ICO в соответствии со швейцарским законодательством. . Он делает это, излагая принципы, на которых он будет основывать свои ответы на конкретные запросы, и предоставляя контрольный список информации, которая должна быть представлена в заявке на отрицательное разрешение. Это Руководство по ICO по-прежнему действует и доступно в электронном виде на веб-сайте FINMA. 11 сентября 2019 года в него были внесены поправки, более конкретно касающиеся стейблкоинов. Руководящие принципы ICO содержат некоторые рекомендации по вопросам регулирования, но не касаются вопросов гражданского или уголовного права. Следовательно, по-прежнему необходимы конкретные юридические консультации для любого ICO или предложения токенов безопасности (STO).2

Ключевой вывод Руководства по ICO заключается в том, что FINMA по-прежнему готово пересматривать ICO и STO и давать отрицательное разрешение в отношении регулирующих аспектов. При рассмотрении проекта FINMA будет учитывать, среди прочего, не только категории инвесторов, на которых нацелено ICO, соответствие правилам AML и функциональные возможности созданного токена, включая права, которые он предоставляет инвестору, но и используемые технологии ( технологии распределенного реестра, открытый исходный код и т. д.), технические стандарты (такие как Ethereum ERC20), а также кошельки и технические стандарты для передачи токенов.1

FINMA выделяет три категории токенов:

  1. платежные токены (т.е. криптовалюты), которые предназначены для использования в качестве платежного средства и не предъявляют никаких претензий к эмитенту токена;
  2. служебные токены, предоставляющие доступ к приложению или сервису; а также
  3. токены активов, которые представляют такие активы, как долговые или долевые требования к эмитенту, или которые позволяют торговать физическими активами в блокчейне. 1

Если токен сочетает в себе функции более чем одной из этих категорий, он считается гибридным токеном и должен соответствовать требованиям всех соответствующих категорий.1

Чтобы оценить, квалифицируются ли токены как ценные бумаги в соответствии со швейцарским законодательством, FINMA применяет общее определение из FMIA. В настоящее время FINMA не будет считать платежные токены ценными бумагами; служебные токены будут считаться ценными бумагами только в том случае, если они имеют инвестиционную цель в момент выпуска. Токены активов будут рассматриваться как ценные бумаги.1

FINMA подтверждает, что создание бездокументарных ценных бумаг и их публичное предложение не регулируются, если только они не квалифицируются как производные продукты. Однако андеррайтинг и публичное размещение (в профессиональном качестве) токенов безопасности третьих лиц на первичном рынке является лицензируемой деятельностью. Кроме того, выпуск токенов, аналогичных облигациям или акциям, может привести к возникновению требований к проспекту эмиссии.1

FINMA подтверждает, что выпуск токенов не будет квалифицироваться как депозит; другими словами, для этого не требуется банковская лицензия, если только токены не предоставляют претензии с характером долгового капитала к эмитенту (по этой причине FINMA предприняла меры против Envion). Правила коллективных инвестиционных схем могут применяться, если средства, полученные в рамках ICO, находятся под управлением третьих лиц.1

Выпуск платежных токенов инициирует применение положений AMLA, если токены могут быть переданы технически в инфраструктуре блокчейна. Выпуск служебных токенов не приведет к запуску этого приложения, если их основной целью является предоставление доступа к нефинансовому применению технологии блокчейн. Токены активов не считаются средством платежа в соответствии с AMLA. FINMA поясняет, что применение AMLA будет инициировано не только обменом криптовалюты на фиатную валюту, но и обменом на другую криптовалюту.1

Права, предоставленные на этапе предпродажи, рассматриваются FINMA как ценные бумаги, если они стандартизированы и подходят для массовой стандартизированной торговли. Если это так, они не подпадают под действие правил AML.1

Не существует отдельного налогового режима, применимого к цифровым валютам и токенам. Таким образом, криптовалюты и токены облагаются налогом, как и любой другой традиционный инвестиционный инструмент. Однако с большинства токенов не взимается НДС, налог на выпуск и налог у источника выплаты при выпуске токена, за некоторыми исключениями. Резиденты Швейцарии не платят налоги на прирост капитала частных активов.1

Токены могут предлагаться резидентам Швейцарии из-за пределов Швейцарии, но на них распространяются те же требования, что и на токены, выпущенные в Швейцарии; а именно, они не могут квалифицироваться как производные продукты, токены безопасности не могут предлагаться третьей стороной в профессиональном качестве, а токены, аналогичные облигациям или акциям, могут вызывать требования проспекта эмиссии.1

Цифровые активы в Швейцарии

Финтех в Швейцарии

Финтех в других странах

Познакомим вас

Финтех-юристы в Швейцарии

Maxim Minaev

Maxim Minaev

Оказываем юридические и организационные услуги по созданию, структурированию и развитию финтех-компаний

Kristina Berkes

Kristina Berkes

Участие в качестве юриста в инвестиционных венчурных фондах, ведение венчурных сделок M&A в сфере ИТ, поддержка iGaming и бизнес-активов

Примечания
  1. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/switzerland
  2. http://www.finma.ch/en/news/2018/02/20180216-mm-ico-wegleitung/
Предложение для стартапов

Быстрый старт за $5K

Вы можете запустить свою платформу, оплатив изначально $5000, а остальное через 6 месяцев в случае развития вашего бизнеса