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法律规范证券交易，因此该市场受 CVM 制定的特殊规则的约束。巴西法律采用开放的抵押概念，将任何产生参与、合伙或报酬的财产权或集体投资计划视为此类，其收入来自企业家或第三方的努力，包括作为条款的结果的一项服务。如果任何特定的集体投资计划属于本说明的范围，则受法律规定和 CVM 规则的约束。¹

目前，巴西创新生态系统受益于 CVM 第 588/2017 号条例，该条例专门用于规范基于投资的众筹（即通过为此目的创建的平台分配证券），无需在 CVM 前注册报价。该规则规定了平台运营的一些要求和责任，详细说明了潜在的报价并承认了银团投资的可能性；即由市场上知名的投资者领导的那些。¹

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笔记

1. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/brazil