Αρχική σελίδα

Όπως δείχνει η γενική τάση, η αγορά fintech στη Γερμανία έχει ήδη γίνει σχετικά ενοποιημένη και ώριμη, και ο αντίκτυπός της στον χρηματοπιστωτικό τομέα είναι αρκετά επαναστατικός. Ενώ υπάρχει ένα φαινόμενο που παίρνει όλους τους νικητές (που συνδέεται με τον αυξημένο ανταγωνισμό και το υψηλό κόστος απόκτησης), οι εταιρείες fintech αναμένεται να επωφεληθούν από νέες επιχειρηματικές ευκαιρίες. Θα μπορούσε επίσης να είναι σημάδι ωριμότητας της αγοράς ότι οι εταιρείες fintech ενσωματώνονται όλο και περισσότερο από τις τράπεζες και τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα στις αλυσίδες αξίας τους.¹

Αυτές οι εξελίξεις, ωστόσο, δεν σημαίνουν ότι η γερμανική αγορά fintech έχει μείνει στάσιμη. Ισχύει και το αντίστροφο. Σύμφωνα με τη μελέτη, υπήρχαν 639 ενεργές εταιρείες fintech στη Γερμανία το 2021, εκ των οποίων το 55% ήταν κάτω των πέντε ετών. Το υψηλότερο μερίδιο νέων startups εντοπίστηκε στους τομείς Risk & Compliance (96%) και Decentralized Finance (DeFi) (72%). Όσον αφορά τη χρηματοδότηση και την πρόσβαση σε κεφάλαια για νέες εταιρείες fintech, η χρηματοοικονομική δραστηριότητα στη Γερμανία αυξάνεται το 2021, με τις συνολικές συμφωνίες χρηματοδότησης να αυξάνονται κατά μέσο όρο κατά 6% ανά τρίμηνο, με τη χρηματοδότηση σε πρώιμο στάδιο πιο συχνά. στους τομείς της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων και των επενδύσεων, της πίστωσης και του factoring, καθώς και του DeFi. Επιπλέον, σημαντική χρηματοδότηση έχει διατεθεί σε νεοτράπεζες και μη χρηματιστές στη γερμανική αγορά fintech. Άλλα σημαντικά τμήματα fintech περιλαμβάνουν τραπεζικές εργασίες, τραπεζικές υπηρεσίες API και διαχείριση προσωπικών οικονομικών.²

Δεν υπάρχει συγκεκριμένο εργαλείο δημόσιας χρηματοδότησης για εταιρείες fintech, αλλά το γερμανικό Υπουργείο Οικονομικών έχει καθιερώσει το πρόγραμμα INVEST για να βοηθήσει τις νεοφυείς επιχειρήσεις να αντλήσουν επιχειρηματικά κεφάλαια. Εάν οι επιχειρηματικοί άγγελοι αγοράσουν μετοχές σε νεοσύστατες καινοτόμες εταιρείες και τις κατέχουν για περισσότερα από τρία χρόνια, το κράτος θα αποζημιώσει το 20% της αρχικής τους επένδυσης έως 100.000 ευρώ. Για να πληρούν τις προϋποθέσεις για το πρόγραμμα, οι επενδυτές πρέπει να δαπανήσουν τουλάχιστον 10.000 €. Το επενδυμένο κεφάλαιο δεν πρέπει να είναι αποτέλεσμα δανείου τρίτου προς τον επενδυτή. Επιπλέον, ο επιχειρηματικός άγγελος πρέπει να συμμετέχει στα κέρδη και τις ζημίες της νέας εταιρείας. Οι επενδυτές πρέπει να είναι φυσικά πρόσωπα που κατοικούν στον Ευρωπαϊκό Οικονομικό Χώρο (ΕΟΧ) ή πρέπει να χρησιμοποιούν ειδική εταιρεία επενδύσεων εγγεγραμμένη στη Γερμανία (για παράδειγμα, εταιρεία περιορισμένης ευθύνης, GmbH).³

Οι γενικοί κανόνες ισχύουν για την αδειοδότηση και την εμπορία εταιρειών fintech στη Γερμανία. Δεδομένου ότι δεν υπάρχει συγκεκριμένη άδεια fintech στη Γερμανία, η ρύθμιση των εταιρειών fintech εξαρτάται τελικά από τη δραστηριότητα που κάνουν. Αυτό, πάλι, είναι το αποτέλεσμα μιας τεχνολογικά ουδέτερης προσέγγισης «ίδια επιχείρηση, ίδιος κίνδυνος, ίδιοι κανόνες». Έτσι, ολόκληρο το φάσμα των αδειών και των περιορισμών μάρκετινγκ μπορεί να γίνει σχετικό για τα επιχειρηματικά μοντέλα fintech.⁴

Ειδικότερα, πρέπει να ληφθούν υπόψη οι ακόλουθοι τύποι αδειών:

1. άδεια σύμφωνα με το άρθρο 32 παράγραφος 1 του Τραπεζικού Νόμου (KWG) για την παροχή τραπεζικών υπηρεσιών κατά την έννοια του άρθρου 1 παράγραφος 1 πρόταση 2 του KWG·
2. άδεια σύμφωνα με το άρθρο 15 παράγραφος 1 του πρόσφατα θεσπισθέντος νόμου περί ιδρυμάτων κινητών αξιών (WpIG) για την εφαρμογή της Οδηγίας (ΕΕ) 2019/2034 σχετικά με την προληπτική εποπτεία των εταιρειών επενδύσεων ή βάσει του άρθρου 32 παράγραφος 1 της KWG για την παροχή χρηματοοικονομικών υπηρεσιών κατά την έννοια της Ενότητας 2(2) της WpIG και της Ενότητας 1(1α), της Πρότασης 2 της KWG (συμπεριλαμβανομένης, από την 1η Ιανουαρίου 2020, Επιχειρήσεων Θεματοφυλακής κατά την έννοια της Ενότητας 1(1α), Πρόταση 2, Αρ. 6 της KWG, η οποία αφορά ιδιαίτερα τις εταιρείες fintech).
3. άδεια σύμφωνα με το άρθρο 10 παράγραφος 1 του νόμου περί εποπτείας υπηρεσιών πληρωμών (ZAG) για την παροχή υπηρεσιών πληρωμών ή βάσει του άρθρου 11 του ZAG για την έκδοση ηλεκτρονικού χρήματος·
4. άδεια σύμφωνα με το άρθρο 20 παράγραφος 1 του Κώδικα Κεφαλαίων Επενδύσεων (KAGB) ή, λιγότερο επαχθείς, μια απλή εγγραφή σύμφωνα με το άρθρο 44 παράγραφος 1 του KAGB για την προσφορά συλλογικής διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων/οικονομικών στοιχείων·
5. άδεια σύμφωνα με τα τμήματα 34γ, 34δ και 34στ του Βιομηχανικού Κώδικα (GewO) για την παροχή δανείων, ασφαλιστικών συμβάσεων και ορισμένων χρηματοοικονομικών προϊόντων· καθώς
6. άδεια σύμφωνα με το άρθρο 8 παράγραφος 1 του Νόμου περί Ασφαλιστικής Εποπτείας για την άσκηση ασφαλιστικών δραστηριοτήτων. ⁴

Επιπλέον, από τον Νοέμβριο του 2021, ισχύει ο πανευρωπαϊκός κανονισμός (ΕΕ) 2020/1503 για τους ευρωπαίους παρόχους υπηρεσιών πληθοχρηματοδότησης για επιχειρήσεις (ECSPR). Για να γίνει αυτό, οι πάροχοι υπηρεσιών crowdfunding πρέπει να λάβουν άδεια από την εθνική εποπτική αρχή (στη Γερμανία, BaFin).⁴

Όσον αφορά τους κανόνες μάρκετινγκ που ισχύουν για τις εταιρείες fintech στη Γερμανία, ο γενικός κανόνας είναι ότι το μάρκετινγκ πρέπει να είναι ειλικρινές, διαφανές και όχι παραπλανητικό. Αυτές οι αρχές πηγάζουν από τον νόμο περί αθέμιτου ανταγωνισμού, αλλά περιλαμβάνονται επίσης σε ορισμένους νόμους για τις χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες. Η ανάγκη να ληφθούν υπόψη πρόσθετοι κανόνες εξαρτάται πρωτίστως από την κατανόηση του όρου «μάρκετινγκ».⁴

Crowdfunding στη Γερμανία

Fintech σε άλλες χώρες

Σημειώσεις

1. http://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/EN/Fachartikel/2019/fa_bj_1911_Fintech_en.html
2. http://www.startbase.de/downloads/fintech-report/2021/fintech-report.pdf
3. http://www.bmwi.de/Redaktion/DE/Dossier/invest.html
4. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/germany