Puede consultar las normas y reglamentos de otras jurisdicciones.
Tras la introducción y entrada en vigor del Reglamento de la UE sobre proveedores de servicios de financiación participativa empresarial europea (Reglamento de financiación participativa), se han abolido los regímenes nacionales especiales de financiación participativa que diferían en la Unión Europea. Por lo tanto, ahora se unifican en todos los Estados miembros de la UE un nuevo conjunto de reglas relativas a las condiciones de operación de las plataformas de crowdfunding, el alcance de las actividades permitidas y los requisitos de autorización. El Reglamento de Crowdfunding tiene como objetivo fomentar los servicios de crowdfunding transfronterizos y facilitar el ejercicio de la libertad de prestar y recibir estos servicios en el mercado nacional.1
De acuerdo con el Reglamento de Crowdfunding, hay tres tipos de participantes: propietarios de proyectos que ofrecen financiación de proyectos; inversores que financian el proyecto propuesto (clientes); y una organización intermediaria en forma de proveedor de servicios de crowdfunding que conecta a los propietarios de proyectos e inversores a través de una plataforma en línea.2
El Reglamento de financiación participativa establece requisitos uniformes para la prestación de servicios de financiación participativa, para la organización, autorización y supervisión de los proveedores de servicios de financiación participativa y para el funcionamiento de las plataformas de financiación participativa, así como para la transparencia y las comunicaciones comerciales relativas a la prestación de servicios de financiación participativa en la UE. El Reglamento de Crowdfunding se aplica a los servicios de crowdfunding que consisten en facilitar de forma conjunta la recepción y transmisión de órdenes de clientes y la colocación de valores mobiliarios o instrumentos admisibles con fines de crowdfunding sin compromiso firme en una plataforma pública que proporciona acceso ilimitado a los inversores.2
Para la financiación participativa que no está cubierta por el Reglamento sobre financiación participativa (por ejemplo, servicios de financiación participativa proporcionados a propietarios de proyectos de consumo o propuestas de financiación participativa de menos de 5 millones de euros), se supone que se aplica el trato nacional existente. Sin embargo, la evaluación específica de si un servicio u organización estaría sujeto al Reglamento de financiación participativa (requisito de autorización como proveedor de servicios de financiación participativa) debe considerarse caso por caso.1
El crowdfunding basado en créditos puede requerir una de dos licencias: una licencia de institución de pago o una licencia de institución de crédito. El factor decisivo es si solo la empresa que opera la plataforma de crowdfunding transfiere fondos u otorga préstamos.2
DFSA enfatizó que la legislación financiera, además de los requisitos de licencia anteriores, impone requisitos adicionales a los proveedores de plataformas y propietarios de proyectos. Estos pueden incluir el cumplimiento de los requisitos de protección del inversor MiFID (incluidos los controles de elegibilidad) y los requisitos relacionados con AML.3
El crowdfunding basado en acciones permite a los inversores invertir en proyectos específicos a cambio de la propiedad de acciones u otras formas de propiedad por parte del emisor. Las normas de protección de los inversores a menudo se aplican al crowdfunding basado en acciones. Por ejemplo, es posible que se le solicite al propietario de un proyecto o al proveedor de la plataforma que prepare un prospecto y realice la debida diligencia de los inversores antes de que se pueda financiar el proyecto. Existen diferentes tipos de permisos en función de la actividad que se realice, ya que el crowdfunding basado en acciones puede incluir tanto una transacción con un solo propósito, como una oferta pública inicial, como transacciones asociadas a un plan de inversión colectiva. AML y conocer los requisitos de sus clientes, como siempre, deben ser respetados.2
Con una licencia AIFM, es posible crear una estructura de inversión colectiva que pretenda obtener capital de varios inversores para invertir de acuerdo con una estrategia de inversión específica. Las inversiones deben realizarse de acuerdo con una determinada política de inversión en interés de los inversores. También es posible obtener permiso para servicios auxiliares, incluido el asesoramiento de inversión, así como para recibir y distribuir órdenes relacionadas con instrumentos financieros. Por ejemplo, esta estructura puede incluir la prestación de servicios de crowdfunding o ser una plataforma de crowdfunding.2
La sociedad de inversión autorizada podrá, en relación con la plataforma de financiación participativa, ser responsable de la custodia de activos, la recepción, transferencia y ejecución de órdenes relativas a instrumentos financieros emitidos por propietarios de proyectos individuales, así como de asesorar a los inversores sobre inversiones. Las plataformas que tienen una licencia de empresa de inversión también pueden obtener una licencia para participar en inversiones por cuenta propia y administrar MTS.2
Según el tipo de licencia, es posible que se exija a los proveedores de plataformas de crowdfunding que cumplan con las normas de protección de los inversores, como la categorización de clientes, los acuerdos de clientes, las obligaciones de información y los requisitos de pruebas de idoneidad.2
Las plataformas de crowdfunding que no están sujetas a las Regulaciones de Crowdfunding generalmente están sujetas a la Ley contra el lavado de dinero (Ley AML). Las empresas sujetas a la Ley ALD deben preparar una evaluación de riesgos y, con base en ella, políticas y procedimientos internos que describan específicamente cómo la empresa administrará y evitará el riesgo de uso indebido para el lavado de activos y el financiamiento del terrorismo.2
Una empresa proveedora de una plataforma de crowdfunding debe cumplir con los requisitos establecidos en la Ley de Contratos de Consumo. Dado que las plataformas de préstamos entre pares suelen ofrecer sus servicios en línea, se deben observar las normas de protección al consumidor al vender en línea. De conformidad con el artículo 14 de la Ley, el proveedor debe proporcionar al consumidor cierta información antes de celebrar un contrato de venta a distancia de servicios financieros.2
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