Puede consultar las normas y reglamentos de otras jurisdicciones.
Las normas y principios generales en materia de fondos de inversión están regulados principalmente por la Ley de Mercado de Capitales (Ley N° 6362). La CMB ha establecido detalles adicionales sobre el establecimiento y funcionamiento de los fondos de inversión de acuerdo con el Comunicado sobre los principios de los fondos de inversión (No. III.52.1) y también introdujo las Directrices de Fondos de Inversión con su Resolución No. 19/614 para aclarar la normas y principios establecidos en el Comunicado. El Comunicado Modificatorio del Comunicado (Núm. III-52.1.c) (Comunicado Modificatorio) entró en vigencia a partir de su publicación en el Diario Oficial el 12 de marzo de 2019, y el Manual fue modificado ese mismo día para reflejar los cambios realizados mediante Comunicado de enmienda.1
El Comunicado N° III-35/A.2 sobre crowdfunding entró en vigencia luego de su publicación en el Diario Oficial el 27 de octubre de 2021 y designa a la SRC como ente regulador fiscalizador. El comunicado canceló el comunicado sobre crowdfunding basado en acciones (No. III-35/A.1), y el crowdfunding basado en deuda y acciones se reguló en un solo comunicado. Según el Comunicado, las actividades de crowdfunding deben realizarse a través de plataformas de crowdfunding, que pueden ser sociedades anónimas que presten exclusivamente servicios de crowdfunding; o instituciones de inversión que sean bancos de desarrollo y bancos de inversión, bancos de participación o instituciones intermediarias.1
La Ley N° 7222 “De Reformas a la Ley Bancaria y Algunas Otras Leyes”, publicada en el Diario Oficial de fecha 25 de febrero de 2020 bajo el número 31050 y que entró en vigencia el mismo día, introdujo el concepto de crowdlending. En lo que respecta al crowdfunding, con la reforma realizada al primer párrafo del artículo 35/A de la Ley N° 6362, se faculta a la SRC para tomar decisiones respecto de las actividades de crowdfunding mediante la captación de dinero del público a título de asociación o préstamo.1
De conformidad con la Ley N° 7222, las disposiciones de la legislación bancaria no se aplican al financiamiento otorgado a través de micromecenazgo de crédito y no se considera la aceptación de un depósito o fondo mutuo. Esta situación puede convertirse en una alternativa a los modelos tradicionales de banca y participación bancaria, especialmente a la hora de financiar proyectos innovadores con empresas industriales y tecnológicas.1
Además, los préstamos entre pares no están actualmente regulados de manera similar a la definición contenida en PSD II. Sin embargo, las plataformas de crowdfunding basadas en deuda que pueden considerarse préstamos entre pares acaban de ser reguladas, aunque el CMB aún no ha emitido un comunicado para estas plataformas.1
Asimismo, en lo que respecta al crowdfunding, las modificaciones realizadas al Comunicado N° III-35/A.2 sobre crowdfunding han permitido que las plataformas de crowdfunding puedan conformar más de un comité de inversión. Se ha dado a las plataformas la opción de financiar campañas con un máximo del 50 por ciento de sus propios recursos en total, con un máximo del 20 por ciento de la financiación objetivo para cada campaña. Se han introducido reglas especiales para el crowdfunding basado en deuda. Además de las obligaciones generales de las plataformas que llevan a cabo actividades de crowdfunding basado en deuda, ahora es necesario establecer un sistema y una política de calificación crediticia efectivos y transparentes para evaluar el estado de riesgo de cada proyecto.1
