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フィンテック企業のいくつかの典型的な活動は、潜在的に認可されたサービスまたはその他の方法で規制されたサービスである可能性があります。 (2) イニシャル コイン オファリング (ICO)、イニシャル トークン オファリング (ITO)、またはイニシャル エクスチェンジ オファリング。 (3) 市場からお金を集める特定の状況下での仮想通貨マイナー。または（4）投資管理会社または自動化されたデジタルアドバイザリー会社を設立する。¹

デジタル市場の法的要件は、これらの市場を通じて取引または提供される資産によって異なります。証券が提供および取引される場合、市場は、提供される特定のサービスに応じて、証券取引所、多国間取引フロア (MTF ) または組織化された市場 (OTF)。証券取引所を運営するには、MTF または OTF オペレーターがライセンスを取得している必要があります。さらに、第三者の証券発行の引受および関連サービス (第三者の証券の引受) への参加には、オーストリア銀行法に基づく銀行免許が必要です。投資のみが提供または販売される場合は、規制された取引ライセンスが必要になる場合があります。¹

ICO および暗号通貨に関しては、コインまたはトークンが投資または証券として適格である場合、上記の要件がプラットフォームに適用されます。一般からお金を集める発行者を持たないビットコインやイーサリアムなどの本物の暗号通貨の取引プラットフォームは、通常、金融サービスのライセンスを必要としませんが、無料の取引ライセンスが必要になる場合があります。¹

クラウドファンディング プラットフォームは、提供される特定のビジネスおよびサービスに応じて、上記のライセンス要件の対象となる場合があります。ライセンス要件を回避するために、オーストリアのプラットフォームはさまざまなアプローチを取っています。セキュリティ トークンを含むセキュリティを含まないプラットフォームもあれば、ライセンス サービスが実際に提供されないようにサービスを制限するプラットフォームもあります。多くの場合、これらの場は単純なマーケティング プラットフォームに縮小されますが、オペレーターは証券やトークンの取引 (売買) やこれらの商品の上場を控えています。¹

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ノート

1. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/austria