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家金融技術市場の概要スペインのフィンテックスペインでのクラウドファンディング

この記事は法律上の助言ではありません。

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スペインでのクラウドファンディング

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法律 5/2015 は、クラウドファンディングとクラウドレンディングのプラットフォームとそのサービスの提供を規制しています。これらの活動には、CNMV からの許可が必要です (BoS の介入あり)。スペインの他の金融規制は、ヨーロッパの金融指令を転用したものであり、法律 5/2015 は純粋に国内的なものです。ただし、2021 年 11 月 10 日から適用される欧州クラウドファンディングサービスプロバイダー (ECSP) に関する EU 規制に合わせて修正する必要があります。この規則は、欧州委員会のフィンテック行動計画および中間レビュー資本市場労働組合行動計画 2015 の一部でした。この規則は、事業資金調達に関連する EU での投融資に基づくクラウドファンディングサービスの提供に関する統一規則を定めています。これにより、プラットフォームは単一のルールセットに基づいて EU パスポートを申請できるようになり、単一の承認で EU 全体にサービスを提供することが容易になります。新しい規則は、この革新的な資金調達の利用可能性を高め、企業が銀行融資に代わるものを探すのに役立つと期待されています。それまでの間、クラウドファンディングプラットフォームの投資家は、以下に基づく一貫性のある強化された投資家保護システムの恩恵を受けることになります。(1) プロジェクトおよびクラウドファンディングプラットフォームの所有者に対する明確な開示規則。 (2) クラウドファンディングプラットフォームのガバナンスおよびリスク管理規則。 (3) クラウドファンディングプラットフォームの運営を監督する国家当局に対する強力で一貫した監督権限。 CNMV は、スペインで既に承認されているプラットフォームがこれらのサービスを提供し続け、規制の内容に適応するための簡素化された手順を確立しました。これは 2022 年 11 月 10 日まで有効である可能性があります。¹

さらに、スペイン政府は、金融システムのデジタル変革に関する 2020 年 11 月 13 日の法律 7/2020 を承認しました。これは、金融システムのデジタル変革に伴う一連の措置を確立し、さらに重要なこととして、管理されたテスト領域またはサンドボックス。サンドボックスの目標は、必要なすべての保証を付けて、金融分野での技術革新プロジェクトを (新しいアプリケーション、プロセス、製品、またはビジネスモデルを通じて) 実行することです。コンプライアンス、機関または市場の有効性を改善する、または金融セクターにおける政府機能のパフォーマンスを改善するのに役立ちます。¹

集団投資事業体は、集団投資スキームに関する 2003 年 11 月 4 日の法律 35/2003 と、ベンチャーキャピタルおよびその他のクローズド投資スキームおよびクローズド投資スキームの管理会社に関する 2014 年 11 月 12 日の法律 22/2014 によって規制されています。金融技術の分野における集団投資メカニズムに関する特別な法律はありません。¹

セクション II で述べたように、他のフィンテックプラットフォームとは異なり、クラウドファンディングおよびクラウドレンディングプラットフォームは、2015 年法第 5 号および ECSP の対象となります。フィンテック企業が消費者ローン取引に関与する場合、スペインの消費者貸付規則が適用されます。ローンと融資は譲渡契約に基づいて譲渡することができ、多くの場合、ローンポートフォリオ全体が譲渡されます。これらのローンおよび融資は、特別目的会社 (SPV) に割り当てられた証券に転換された場合にのみ売却できます。その後、SPV は、ローンから生じる信用権に裏打ちされた証券を発行することができます。¹

法律 5/2015 は、証券化に関するスペインの法制度を改正しました。これは、2021 年 3 月 31 日の規則 (EU) 2021/557 によって最近改正された規則 (EU) 2017/2402 (証券化規則) にも準拠しています。証券化の一般的な枠組みと、covid-19 危機からの回復を支援するためのシンプルで透明性のある標準化された証券化のための専用の枠組みの作成。スペインの法律では、資産を証券化ファンドに譲渡するには、次の要件を満たす必要があります。¹