Anda boleh melihat peraturan dan peraturan dalam bidang kuasa lain.
Penyelesaian pembiayaan inovatif dan model perniagaan yang berkaitan dengan perkhidmatan pembayaran adalah kawasan biasa di mana syarikat fintech menjalankan perniagaan di Jerman. Pengawal selia telah mencuba selama beberapa tahun untuk mencari kedudukan pada skim pelaburan kolektif, mengimbangi peraturan untuk melindungi pelabur, khususnya pelabur runcit, dan membenarkan penyelesaian inovatif yang juga boleh memenuhi kepentingan pelabur runcit. Akhirnya, kedua-dua penggubal undang-undang EU dan Jerman telah membuat kesimpulan bahawa keperluan kawal selia yang digunakan untuk model perniagaan pelaburan secara amnya (tertakluk kepada keistimewaan terhad) juga terpakai kepada skim pelaburan kolektif. Begitu juga, untuk pasaran digital secara amnya, penggubal undang-undang Jerman dan BaFin menggunakan prinsip neutral teknologi "perniagaan yang sama, risiko yang sama, peraturan yang sama." Oleh itu, skop tepat keperluan yang berkenaan, khususnya penilaian sama ada keperluan lesen boleh dicetuskan di bawah KWG atau WpIG, biasanya memerlukan analisis mendalam bagi model perniagaan tertentu dan mesti dipertimbangkan mengikut kes demi kes. asas. - asas kes.1
Dalam bidang crowdfunding, pada Oktober 2020, badan perundangan EU menerima pakai peraturan pan-Eropah yang mewujudkan rejim kawal selia yang komprehensif untuk penyedia perkhidmatan crowdfunding EU untuk perniagaan, ECSPR, yang menjadi terpakai secara langsung di semua negara anggota EU sebagai satu standard EU. untuk pendanaan ramai kredit dan ekuiti mulai November 2021.1
Sama ada peraturan terpakai untuk pinjaman rakan setara, dan jika ya, yang mana, bergantung pada model perniagaan tertentu. Pembiayaan ramai berdasarkan derma daripada pelabur untuk menyokong projek khas (penajaan ramai) secara amnya tidak tertakluk kepada peraturan kewangan. Jika, bagaimanapun, pelabur menerima faedah kewangan daripada pelaburannya; contohnya, dengan mengambil bahagian dalam keuntungan masa depan projek (crowdinvesting) atau dengan menerima bayaran balik dengan atau tanpa faedah (crowdlending), peraturan khas dikenakan. Peraturan ini boleh dibahagikan kepada yang tertakluk kepada undang-undang penyeliaan, undang-undang perlindungan pengguna dan undang-undang pasaran modal. Mulai 10 November 2021, layanan istimewa untuk penyedia perkhidmatan crowdfunding akan dikenakan menurut ECSPR dan peruntukan undang-undang Jerman yang berkaitan.2
Pinjaman rakan sebaya dalam bentuk crowdfunding atau crowdlending mungkin mempunyai implikasi di bawah undang-undang penyeliaan kewangan untuk pemberi pinjaman, peminjam dan platform. Masalah utama adalah berkaitan dengan keperluan pelesenan yang mungkin. Khususnya, adalah perlu untuk mengambil kira keperluan untuk melesenkan perniagaan pinjaman. Keperluan lesen timbul jika pemiutang bertindak untuk tujuan komersial atau dengan cara yang memerlukan aktiviti komersial. Cukuplah jika pemberi pinjaman berhasrat untuk berulang kali terlibat dalam perniagaan kredit untuk keuntungan.3
Mengambil deposit untuk tujuan komersial atau pada skala yang memerlukan aktiviti komersial juga tertakluk kepada pelesenan. Keperluan ini mungkin menjadi relevan untuk semua pihak yang terlibat; contohnya, platform jika ia memegang dana yang disediakan oleh pemberi pinjaman sehingga dana itu dipindahkan kepada satu atau lebih peminjam. Jika platform memenuhi fungsi ini dan memindahkan dana daripada pelabur kepada peminjam, platform juga mungkin tertakluk pada pelesenan di bawah ZAG untuk menyediakan perkhidmatan pembayaran. Keperluan pelesenan di bawah KWG juga mungkin menjadi relevan bagi pelabur yang menyediakan dana kepada satu atau lebih peminjam. Malah peminjam mungkin tertakluk kepada pelesenan untuk menjalankan perniagaan pengambilan deposit apabila mereka menerima dana daripada platform atau pelabur.1
Memandangkan kekangan peraturan ini, model perniagaan pinjaman rakan sebaya di Jerman biasanya melibatkan bank hadapan yang dilesenkan untuk meminjamkan dan menerima deposit. Dalam model ini, bank pemindahan memberikan pinjaman kepada peminjam dan bank membiayai semula pinjaman dengan menjual tuntutan pembayaran balik yang timbul daripada mereka kepada platform untuk jualan seterusnya kepada pelabur atau terus kepada pelabur yang akhirnya menerima keperluan pembayaran balik terhadap peminjam. Pelbagai urus niaga perniagaan antara pihak yang terlibat berkaitan dengan pemberian kredit adalah saling bergantung melalui prasyarat. Oleh itu, bank hanya bertanggungjawab untuk melanjutkan pinjaman jika pelabur telah komited untuk menyediakan dana yang mencukupi untuk membeli tuntutan bayaran balik yang timbul daripada pinjaman. Platform, yang biasanya merupakan syarikat fintech, bertindak sebagai broker dalam model ini, menghubungkan pelabur dan peminjam.1
Struktur ini biasanya tidak kritikal untuk pelabur, kerana mereka hanya menerima keperluan penebusan, yang tidak tertakluk kepada pelesenan, dengan syarat pemerolehan itu tidak berlaku di bawah perjanjian rangka kerja. Dalam kes kedua, mungkin perlu untuk melesenkan pengendalian aktiviti pemfaktoran. Bagi peminjam, model ini juga tidak menjadi masalah. Anda mungkin berfikir jika mereka berada dalam perniagaan deposit. Walau bagaimanapun, di bawah undang-undang Jerman, diterima umum bahawa meminjam daripada bank berlesen tidak bermaksud mengambil deposit. Dalam model ini, bank hadapan mempunyai lesen yang diperlukan, jadi persoalan tetap sama ada platform itu menjalankan aktiviti komersial mengikut keperluan lesen.1
Mulai November 2021, penyedia perkhidmatan crowdfunding di EU tertakluk kepada satu rejim kawal selia yang ditetapkan dalam ECSPR. Konsep utama ECSPR ialah "perkhidmatan crowdfunding", yang ditakrifkan sebagai penjajaran kepentingan pelabur dan pemilik projek dalam membiayai perniagaan melalui penggunaan platform crowdfunding dan terdiri daripada memudahkan penyediaan pinjaman atau penempatan tanpa komitmen yang kukuh, seperti yang dinyatakan dalam MiFID II, mengenai sekuriti boleh pindah dan instrumen yang layak untuk tujuan crowdfunding yang dikeluarkan oleh pemilik projek atau syarikat tujuan khas, serta penerimaan dan penghantaran pesanan pelanggan berkenaan dengan sekuriti boleh pindah dan instrumen yang layak untuk tujuan crowdfunding ini.1
Berikut adalah di luar skop ECSPR:
Sehubungan itu, Peraturan Prospektus EU telah dipinda dengan sewajarnya supaya kewajipan untuk menerbitkan prospektus tidak terpakai pada tawaran awam sekuriti daripada penyedia perkhidmatan crowdfunding yang diberi kuasa di bawah ECSPR, dengan syarat ia tidak melebihi ambang di atas. Peruntukan penjelasan yang sepadan mengenai pengecualian di bawah Peraturan Prospektus EU telah dimasukkan dalam WpPG Jerman.1
Di bawah ECSPR, penyedia perkhidmatan crowdfunding mesti memohon kebenaran daripada pihak berkuasa penyeliaan negara di Negara Anggota EU mereka dan mesti berdaftar dengan pendaftaran Pihak Berkuasa Sekuriti dan Pasaran Eropah (ESMA), yang merangkumi semua platform crowdfunding yang aktif. ECSPR menetapkan keperluan seragam untuk penyediaan perkhidmatan crowdfunding, termasuk keperluan berhemat (jaminan biasanya sekurang-kurangnya €25,000), pengurusan yang cekap dan kukuh, keperluan usaha wajar minimum untuk pemilik projek yang akan ditawarkan pada platform crowdfunding, dan keperluan . menangani aduan dan konflik kepentingan. ESMA telah menerbitkan 12 draf piawaian teknikal kawal selia di bawah ECSPR mengenai isu-isu seperti pengendalian rungutan, konflik kepentingan, permohonan permit, maklumat pelaburan utama dan maklumat serta kewajipan pelaporan, yang sedang dalam perundingan.1
ECSPR dijangka memudahkan pembangunan platform crowdfunding dan penyediaan perkhidmatan crowdfunding merentas sempadan. Ia masih dapat dilihat bagaimana ECSPR akan memberi kesan kepada perniagaan crowdfunding pada masa hadapan.1
Jerman, seperti Kesatuan Eropah yang lain, mempunyai peraturan perlindungan pengguna yang agak ketat. Ini juga terpakai kepada pinjaman pengguna. Oleh itu, kontrak langsung antara pemberi pinjaman dan peminjam yang dibroker oleh platform peminjaman peer-to-peer mengenakan kewajipan maklumat yang meluas ke atas pemberi pinjaman di bawah seksyen 491 et seq. BGB dengan syarat pemberi pinjaman bertindak untuk tujuan komersial dan peminjam adalah pengguna. Memandangkan struktur tipikal platform pinjaman peer-to-peer di Jerman, bank lanjutan yang dilaksanakan dalam struktur itu biasanya perlu memenuhi kewajipan ini.1
Di samping itu, memandangkan platform pinjaman rakan ke rakan biasanya menawarkan perkhidmatan mereka dalam talian, pertimbangan harus diberikan kepada peraturan perlindungan pengguna jualan jarak jauh (Seksyen 312a et seq. BGB). Peraturan ini adalah berdasarkan undang-undang EU dan secara amnya tidak boleh berbeza antara Negara Anggota EU.1
Kami bekerja untuk perusahaan kecil dan sederhana antarabangsa, syarikat pemula dan syarikat telekomunikasi
Sokongan undang-undang untuk projek FinTech dan Blockchain
Perkhidmatan undang-undang yang komprehensif untuk perniagaan mengenai korporat, undang-undang cukai, perundangan mata wang kripto, aktiviti pelaburan
