Можете да разгледате правилата и разпоредбите в други юрисдикции.
Съгласно Закона за алтернативното финансиране (AFA), първоначално въведен, за да помогне на малки и средни предприятия (МСП) да предприемат колективно финансиране съгласно набор от правила, които улесняват достъпа до финансиране, се прилагат опростени изисквания за финансиране. Въпреки че груповото финансиране, основано на дарения или възнаграждения, не е било обект на никакви значителни ограничения, типичните кампании за групово финансиране, включващи събиране на пари от обществеността за инвестиционни цели, обикновено са били предмет на изискванията на проспекта на CMA.1
От края на 2021 г. правилата на AFA се превърнаха в алтернатива на груповото финансиране в съответствие с правилата на Регламент (ЕС) 2020/1503 (Регламент на ЕС за колективното финансиране).1
AFA съответства на CMA. AFA се прилага за емитиране на ценни книжа и инвестиции, разчитащи на освобождаване от проспекта на CMA. Опростената структура не се прилага само за МСП. По-скоро всички видове емитенти (включително лицензирани лица) могат да използват опростени правила.1
Съгласно AFA ценни книжа могат да бъдат емитирани без необходимост от изготвяне на проспект, ако общата сума на всяка емисия не достига 2 милиона евро. Това обаче не означава, че подобни изпускания не са регулирани. От емитентите ще се изисква да изготвят ключов информационен документ, който разкрива важна информация за емитента и свързания проект на инвеститорите. Въпреки това тежестта за изготвяне на (опростен) проспект и (в случай на ценни книжа) проспектът да бъде одобрен от FMA е премахната, което би трябвало да помогне за намаляване на разходите за емитентите.1
Следните ограничения трябва да бъдат взети под внимание: (1) общата непогасена сума на всички инвестиции, набрани чрез AFA, не може да надвишава 5 милиона евро за период от седем години; (2) общата сума на всички ценни книжа и инвестиции, емитирани по AFA, не може да надвишава 2 милиона евро за период от 12 месеца; и (3) кумулативната непогасена сума на всички ценни книжа и инвестиции в Европейския съюз не може да надвишава 5 милиона евро в рамките на 12 месеца (включително предложения за колективно финансиране съгласно Регламента на ЕС за колективно финансиране). Ако нови емисии надхвърлят тези прагове, всяка такава нова емисия ще изисква проспект в съответствие с CMA. Има ограничения за сумите, които инвеститорите на дребно могат да инвестират в алтернативни финансови инструменти (обикновено 5000 евро за 12 месеца), които трябва да се вземат предвид при определяне на целевия пазар за такъв инструмент.1
От емитентите на ценни книжа не се изисква да разчитат на опростени правила. Те могат да продължат да изготвят пълен проспект на ценни книжа на ЕС (например, когато това е от полза за пласирането на ценни книжа и т.н. или когато проспектът трябва да бъде заверен); в този случай правилата на AFA няма да се прилагат за такива версии.1
Криптовалутите без емитенти, генерирани на блокчейн протокол с помощта на технология за копаене и разпределена книга, като биткойн и етер, не се считат за валути, финансови инструменти или търгуеми ценни книжа в Австрия.1
Това означава, че търговията с такива криптовалути не е регулирана дейност, но в зависимост от бизнес модела може да се изисква лиценз за търговия. Въпреки това, ако основният актив на дериват се състои от криптовалути, този дериват може да се квалифицира като финансов инструмент съгласно MiFID II. Може да се предположи, че същото трябва да се прилага, ако стойността на токена е свързана с криптовалути като биткойн или етер. Не е ясно обаче дали FMA третират стабилни монети, които свързват токен с фиатна валута по същия начин. По-скоро изглежда, че FMA третира такива стабилни монети като електронни пари.1
Приложимите разпоредби за борба с изпирането на пари (AML) се прилагат за доставчици на попечителски портфейли и платформи за обмен на криптовалута. Тези доставчици сега трябва да кандидатстват за регистрация в FMA и трябва да валидират програма за съответствие, която гарантира пълно съответствие с разпоредбите за AML.1
Набирането на средства с токени обикновено се подчинява на същите правила като всяка друга форма на набиране на средства. Тези правила се прилагат, когато средствата се набират в Австрия, независимо дали емитентът или предложителят е базиран в Австрия или работи от чужбина.1
Правна поддръжка на FinTech и Blockchain проекти
Работим за международни малки и средни предприятия, стартиращи фирми и телекомуникационни компании
Участие като адвокат в инвестиционни рискови фондове, провеждане на рискови сделки за M&A в областта на ИТ, поддръжка на iGaming и бизнес активи
