Forside

Som den generelle tendens viser, er fintech-markedet i Tyskland allerede blevet relativt konsolideret og modent, og dets indvirkning på den finansielle sektor er ret revolutionerende. Mens der er et vinder-tag-alt-fænomen (associeret med øget konkurrence og høje anskaffelsesomkostninger), forventes fintech-virksomheder at drage fordel af nye forretningsmuligheder. Det kan også være et tegn på markedsmodenhed, at fintech-virksomheder i stigende grad bliver integreret af banker og finansielle institutioner i deres værdikæder.¹

Denne udvikling betyder dog ikke, at det tyske fintech-marked er gået i stå. Det omvendte er også sandt. Ifølge undersøgelsen var der 639 aktive fintech-virksomheder i Tyskland i 2021, hvoraf 55 % var under fem år. Den højeste andel af unge startups blev identificeret i segmenterne Risk & Compliance (96%) og Decentraliseret Finans (DeFi) (72%). Med hensyn til finansiering og adgang til kapital for unge fintech-virksomheder har den finansielle aktivitet i Tyskland været stigende i 2021, hvor de samlede funding-aftaler er steget med gennemsnitligt 6 % pr. kvartal, med finansiering i tidlig fase oftest. inden for områderne asset management og investering, kredit og factoring, samt DeFi. Derudover er der allokeret betydelig finansiering til neobanker og ikke-mæglere på det tyske fintech-marked. Andre væsentlige fintech-segmenter omfatter bank, API-banking og personlig økonomistyring.²

Der er ikke noget specifikt offentligt finansieringsværktøj til fintech-virksomheder, men det tyske økonomiministerium har etableret INVEST-programmet for at hjælpe startups med at rejse risikovillig kapital. Hvis business angels køber aktier i nyoprettede innovative virksomheder og ejer dem i mere end tre år, vil staten tilbagebetale 20 % af deres oprindelige investering op til 100.000 euro. For at kvalificere sig til programmet skal investorer bruge mindst €10.000. Den investerede kapital må ikke være resultatet af et tredjepartslån til investoren. Derudover skal business angelen deltage i det nye selskabs overskud og tab. Investorer skal være fysiske personer med bopæl i Det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde (EØS) eller skal bruge et særligt investeringsselskab registreret i Tyskland (f.eks. et selskab med begrænset ansvar, GmbH).³

De generelle regler gælder for licensering og markedsføring af fintech-virksomheder i Tyskland. Da der ikke er nogen specifik fintech-licens i Tyskland, afhænger reguleringen af fintech-virksomheder i sidste ende af den forretning, de driver. Dette er igen resultatet af en teknologineutral tilgang til "samme forretning, samme risiko, samme regler". Dermed kan hele rækken af licenser og markedsføringsrestriktioner blive relevante for fintech-forretningsmodeller.⁴

Især skal følgende typer licenser tages i betragtning:

1. en tilladelse i henhold til § 32, stk. 1, i bankloven (KWG) til at levere banktjenester i henhold til § 1, stk. 1, punkt 2, i KWG;
2. en tilladelse i henhold til § 15, stk. 1, i den nyligt vedtagne lov om værdipapirinstitutioner (WpIG) til gennemførelse af direktiv (EU) 2019/2034 om tilsyn med investeringsselskaber eller i henhold til KWG § 32, stk. af WpIG § 2(2) og § 1(1a), KWG-forslag 2 (herunder pr. 1. januar 2020 depotvirksomhed i henhold til § 1(1a), proposition 2, nr. 6 i KWG, som er særligt relevant for fintech-virksomheder);
3. en tilladelse i henhold til § 10, stk. 1, i lov om betalingstjenester (ZAG) til at levere betalingstjenester eller i henhold til § 11 i ZAG til at udstede elektroniske penge;
4. en tilladelse i henhold til sektion 20(1) i kapitalinvesteringskoden (KAGB) eller, mindre byrdefuld, en simpel registrering i henhold til KAGBs sektion 44(1) til at tilbyde kollektiv aktiv/økonomisk forvaltning;
5. en licens i henhold til paragraf 34c, 34d og 34f i Industrial Code (GewO) til at yde lån, forsikringskontrakter og visse finansielle produkter; såvel som
6. en tilladelse efter § 8, stk. 1, i lov om forsikringstilsyn til at drive forsikringsvirksomhed. ⁴

Derudover gælder fra november 2021 den paneuropæiske forordning (EU) 2020/1503 om europæiske udbydere af crowdfunding-tjenester til virksomheder (ECSPR); for at gøre dette skal crowdfunding-tjenesteudbydere indhente tilladelse fra den nationale tilsynsmyndighed (i Tyskland, BaFin).⁴

Med hensyn til de markedsføringsregler, der gælder for fintech-virksomheder i Tyskland, er den generelle regel, at markedsføring skal være ærlig, gennemsigtig og ikke vildledende. Disse principper stammer fra loven om unfair konkurrence, men er også inkluderet i nogle love om finansielle tjenesteydelser. Behovet for at tage hensyn til yderligere regler afhænger primært af forståelsen af begrebet "markedsføring".⁴

Crowdfunding i Tyskland

Fintech i andre lande

Noter

1. http://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/EN/Fachartikel/2019/fa_bj_1911_Fintech_en.html
2. http://www.startbase.de/downloads/fintech-report/2021/fintech-report.pdf
3. http://www.bmwi.de/Redaktion/DE/Dossier/invest.html
4. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/germany