他の法域の規則や規制を見ることができます。
スイスでは、ブロックチェーン技術に関する特定の規則は限られています。ブロックチェーン プロジェクトは、金融業界など、適用される業界の規制制度の対象となります。 2014 年 6 月、FINMA はビットコインのファクト シートを公開し、ビットコインが通貨と見なされることを確認しました (つまり、ビットコインでの支払いにはライセンスは必要ありません)。その後まもなく、スイス、特にツーク州の「クリプト バレー」は、特に 2014 年 7 月から 9 月にかけて行われたイーサリアム ICO のおかげで、世界の ICO センターの 1 つとしての地位を確立しました。フィンテック界の注目を集めた一連の有名なICO。当時、FINMA は具体的なガイダンスを提供していませんでしたが、そのフィンテック部門は提出されたプロジェクトに対して否定的な承認を喜んで与えていました。1
2018 年 2 月 16 日、FINMA は「イニシャル コイン オファリング (ICO) の規制の枠組みに関するお問い合わせのガイドライン」 (ICO ガイドライン) を発行しました。これには、スイスの法律に従って ICO の規制および規制の枠組みをどのように扱うかが詳述されています。 .これは、特定の要求への応答の基礎となる原則を設定し、否定的な承認申請で提出する必要がある情報のチェックリストを提供することによって行われます。この ICO ガイドは引き続き有効であり、FINMA Web サイトで電子的に入手できます。 2019 年 9 月 11 日に、ステーブルコインをより具体的に扱うように修正されました。 ICO ガイドラインは、規制上の問題に関するアドバイスを提供していますが、民事または刑事上の問題はカバーしていません。したがって、ICO またはセキュリティ トークン オファリング (STO) については、引き続き特定の法的助言が必要です。2
ICO ガイダンスから得られる重要なポイントは、FINMA が ICO と STO をレビューし、否定的な規制当局の許可を与える意思があることです。プロジェクトをレビューする際、FINMA はとりわけ、ICO の対象となる投資家のカテゴリー、AML 規則への準拠、および生成されたトークンの機能 (投資家に提供する権利を含む) だけでなく、使用されている技術（分散型台帳技術、オープンソースなど）、技術標準（イーサリアム ERC20 など）、およびトークンを転送するためのウォレットと技術標準。1
FINMA は、トークンの 3 つのカテゴリを区別します。1
トークンがこれらのカテゴリの複数の機能を組み合わせた場合、ハイブリッド トークンと見なされ、関連するすべてのカテゴリの要件を満たす必要があります。1
トークンがスイス法の下で証券として適格かどうかを評価するために、FINMA は FMIA の一般的な定義を適用します。 FINMA は現在、支払いトークンを有価証券とは見なしません。ユーティリティ トークンは、発行時に投資目的がある場合にのみ有価証券と見なされます。資産トークンは有価証券として扱われます。1
FINMA は、未認証証券の作成とその公募は、デリバティブ商品としての資格がない限り、規制されないことを確認しています。ただし、プライマリー市場での第三者セキュリティ トークンの引受および公募 (プロとしての資格) は、ライセンスされた活動です。さらに、債券や株式に類似したトークンの発行は、目論見書の要件を引き起こす可能性があります。1
FINMA は、トークンのリリースがデポジットとして認められないことを確認します。言い換えれば、トークンが発行者に債務資本の性質を持つ請求権を提供しない限り、銀行免許は必要ありません (このため、FINMA は Envion に対して訴訟を起こしました)。 ICO で受け取った資金が第三者によって管理されている場合、集団投資スキームの規則が適用される場合があります。1
ブロックチェーン インフラストラクチャ上でトークンを技術的に転送できる場合、支払いトークンの発行により、AMLA 規定の適用がトリガーされます。ユーティリティ トークンの発行は、その主な目的がブロックチェーン技術の非金融アプリケーションへのアクセスを提供することである場合、このアプリケーションをトリガーしません。資産トークンは、AMLA の下での支払い手段とは見なされません。 FINMA は、AMLA の適用は、暗号通貨の法定通貨への交換だけでなく、別の暗号通貨への交換によってもトリガーされると説明しています。1
販売前の段階で付与された権利は、それらが標準化され、大量の標準化された取引に適している場合、FINMA によって有価証券と見なされます。その場合、それらは AML 規則の対象ではありません。1
デジタル通貨とトークンに適用される個別の税制はありません。そのため、暗号通貨とトークンは、他の従来の投資手段と同じように課税されます。ただし、ほとんどのトークンは、一部の例外を除き、トークンの発行時に VAT、発行税、および源泉税が免除されます。スイスの居住者は、私有資産のキャピタルゲインに対して税金を支払いません。1
トークンは、スイス国外のスイス居住者に提供される場合がありますが、スイスで発行されたトークンと同じ要件が適用されます。つまり、デリバティブ商品としての資格がない可能性があり、セキュリティ トークンは専門的な立場で第三者によって提供されない可能性があり、債券や株式に類似したトークンは目論見書の要件をトリガーする可能性があります。1
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