Pääsivu

Kuten yleinen trendi osoittaa, Saksan fintech-markkinat ovat jo suhteellisen vakiintuneet ja kypsät, ja niiden vaikutus rahoitussektoriin on varsin vallankumouksellinen. Vaikka vallitsee voittaja-take-all -ilmiö (liittyy lisääntyneeseen kilpailuun ja korkeisiin hankintakustannuksiin), fintech-yritysten odotetaan hyötyvän uusista liiketoimintamahdollisuuksista. Markkinoiden kypsyyden merkkinä voi olla myös se, että pankit ja rahoituslaitokset yhdistävät yhä enemmän fintech-yrityksiä arvoketjuihinsa.¹

Tämä kehitys ei kuitenkaan tarkoita sitä, että Saksan fintech-markkinat olisivat pysähtyneet. Päinvastoin on myös totta. Tutkimuksen mukaan Saksassa oli vuonna 2021 639 aktiivista fintech-yritystä, joista 55 % oli alle viisivuotiaita. Eniten nuoria startup-yrityksiä tunnistettiin Risk & Compliance (96 %) ja Decentralized Finance (DeFi) (72 %) segmenteissä. Nuorten fintech-yritysten rahoituksen ja pääoman saatavuuden osalta rahoitusaktiviteetti Saksassa on kasvanut vuonna 2021, ja kokonaisrahoitussopimukset ovat lisääntyneet keskimäärin 6 % vuosineljänneksellä, useimmiten alkuvaiheen rahoitus. varainhoidon ja sijoitustoiminnan, luottojen ja factoringin sekä DeFin alueilla. Lisäksi Saksan fintech-markkinoiden uuspankeille ja ei-välittäjille on kohdistettu merkittävää rahoitusta. Muita merkittäviä fintech-segmenttejä ovat pankkitoiminta, API-pankkitoiminta ja henkilökohtaisen talouden hallinta.²

Fintech-yrityksille ei ole olemassa erityistä julkista rahoitusvälinettä, mutta Saksan talousministeriö on perustanut INVEST-ohjelman, joka auttaa startup-yrityksiä hankkimaan riskipääomaa. Jos bisnesenkelit ostavat osakkeita vastaperustetuista innovatiivisista yrityksistä ja omistavat niitä yli kolme vuotta, valtio korvaa heidän alkusijoituksensa 20 % 100 000 euroon asti. Osallistuakseen ohjelmaan sijoittajan on käytettävä vähintään 10 000 euroa. Sijoitettu pääoma ei saa olla tulosta kolmannen osapuolen lainasta sijoittajalle. Lisäksi bisnesenkelin on osallistuttava uuden yrityksen voittoihin ja tappioihin. Sijoittajien tulee olla luonnollisia henkilöitä, jotka asuvat Euroopan talousalueella (ETA) tai heidän tulee käyttää erityistä Saksassa rekisteröityä sijoitusyhtiötä (esim. osakeyhtiö, GmbH).³

Yleiset säännöt koskevat fintech-yritysten lisensointia ja markkinointia Saksassa. Koska Saksassa ei ole erityistä fintech-lisenssiä, fintech-yritysten sääntely riippuu viime kädessä niiden liiketoiminnasta. Tämä taas on seurausta teknologianeutraalista "sama liiketoiminta, sama riski, samat säännöt" -lähestymistavasta. Siten kaikki lisenssit ja markkinointirajoitukset voivat tulla merkityksellisiksi fintech-liiketoimintamalleissa.⁴

Erityisesti seuraavat lisenssityypit on otettava huomioon:

1. pankkilain (KWG) 32 §:n 1 momentin mukainen lupa tarjota pankkipalveluja KWG:n 1 §:n 1 momentin 2 virkkeessä;
2. sijoituspalveluyritysten toiminnan vakauden valvonnasta annetun direktiivin (EU) 2019/2034 täytäntöönpanemiseksi äskettäin säädetyn arvopaperilaitoslain (WpIG) 15 §:n 1 momentin tai KWG:n 32 §:n 1 momentin mukainen toimilupa rahoituspalvelujen tarjoamiseen. WpIG:n 2 §:n 2 momentin ja 1 §:n 1 a kohdan KWG:n ehdotus 2 (mukaan lukien 1.1.2020 alkaen KWG:n 1 §:n 1a momentin ehdotuksen 2 kohdassa 6 tarkoitettu säilytystoiminta, joka on erityisen tärkeä fintech-yrityksille);
3. maksupalvelujen valvontalain (ZAG) 10 §:n 1 momentin mukainen lupa maksupalvelujen tarjoamiseen tai ZAG:n 11 §:n mukainen lupa laskea liikkeeseen sähköistä rahaa;
4. pääomasijoituslain (KAGB) 20 §:n 1 momentin mukainen lupa tai, vähemmän rasittava, pelkkä KAGB:n 44 §:n 1 momentin mukainen rekisteröinti tarjotakseen yhteistä varainhoitoa/varainhoitoa;
5. teollisuuslain (GewO) pyktien 34c, 34d ja 34f mukainen lupa tarjota lainoja, vakuutussopimuksia ja tiettyjä rahoitustuotteita; yhtä hyvin kuin
6. vakuutusvalvontalain 8 §:n 1 momentin mukainen lupa harjoittaa vakuutustoimintaa. ⁴

Lisäksi marraskuusta 2021 alkaen sovelletaan yleiseurooppalaista asetusta (EU) 2020/1503 eurooppalaisista joukkorahoituspalvelujen tarjoajista yrityksille (ECSPR); Tätä varten joukkorahoituspalvelun tarjoajien on hankittava lupa kansalliselta valvontaviranomaiselta (Saksassa BaFin).⁴

Saksan fintech-yrityksiin sovellettavien markkinointisääntöjen osalta pääsääntönä on, että markkinoinnin on oltava rehellistä, läpinäkyvää eikä harhaanjohtavaa. Nämä periaatteet ovat peräisin vilpillistä kilpailua koskevasta laista, mutta ne sisältyvät myös joihinkin rahoituspalvelulakeihin. Lisäsääntöjen huomioon ottaminen riippuu ensisijaisesti termin "markkinointi" ymmärtämisestä.⁴

Joukkorahoitus Saksassa

Fintech muissa maissa

Huomautuksia

1. http://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/EN/Fachartikel/2019/fa_bj_1911_Fintech_en.html
2. http://www.startbase.de/downloads/fintech-report/2021/fintech-report.pdf
3. http://www.bmwi.de/Redaktion/DE/Dossier/invest.html
4. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/germany