Početna stranica

Kao što opći trend pokazuje, fintech tržište u Njemačkoj već je postalo relativno konsolidirano i zrelo, a njegov utjecaj na financijski sektor prilično je revolucionaran. Iako postoji fenomen pobjednika koji uzima sve (povezan s povećanom konkurencijom i visokim troškovima akvizicije), očekuje se da će fintech tvrtke imati koristi od novih poslovnih prilika. Također bi moglo biti znak zrelosti tržišta da banke i financijske institucije sve više integriraju fintech tvrtke u svoje lance vrijednosti.¹

Ovakav razvoj događaja, međutim, ne znači da je njemačko fintech tržište stagniralo. Vrijedi i obrnuto. Prema studiji, u Njemačkoj je 2021. bilo 639 aktivnih fintech tvrtki, od kojih je 55% bilo mlađe od pet godina. Najveći udio mladih startupa identificiran je u segmentima Risk & Compliance (96%) i Decentralized Finance (DeFi) (72%). Što se tiče financiranja i pristupa kapitalu za mlade fintech tvrtke, financijska aktivnost u Njemačkoj bilježi rast u 2021., s ukupnim ugovorima o financiranju koji rastu u prosjeku za 6% po kvartalu, s financiranjem u ranoj fazi najčešće. u područjima upravljanja imovinom i ulaganja, kredita i faktoringa, kao i DeFi. Osim toga, značajna su sredstva dodijeljena neobankama i nebrokerima na njemačkom fintech tržištu. Drugi značajni fintech segmenti uključuju bankarstvo, API bankarstvo i upravljanje osobnim financijama.²

Ne postoji poseban javni alat za financiranje fintech tvrtki, ali je njemačko Ministarstvo gospodarstva uspostavilo program INVEST za pomoć startupima u prikupljanju rizičnog kapitala. Ako poslovni anđeli kupe udjele u novonastalim inovativnim tvrtkama i posjeduju ih dulje od tri godine, država će im vratiti 20% početnog ulaganja do 100.000 eura. Kako bi se kvalificirali za program, ulagači moraju potrošiti najmanje 10.000 €. Uloženi kapital ne smije biti rezultat zajma treće strane ulagaču. Osim toga, poslovni anđeo mora sudjelovati u dobiti i gubicima nove tvrtke. Ulagači moraju biti fizičke osobe s prebivalištem u Europskom gospodarskom prostoru (EEA) ili moraju koristiti posebno investicijsko društvo registrirano u Njemačkoj (na primjer, društvo s ograničenom odgovornošću, GmbH).³

Opća pravila primjenjuju se na licenciranje i marketing fintech tvrtki u Njemačkoj. Budući da u Njemačkoj ne postoji posebna licenca za fintech, regulacija fintech tvrtki u konačnici ovisi o poslu kojim se bave. To je opet rezultat tehnološki neutralnog pristupa "isti posao, isti rizik, ista pravila". Stoga cijeli niz licenci i marketinških ograničenja može postati relevantan za fintech poslovne modele.⁴

Posebno se moraju uzeti u obzir sljedeće vrste licenci:

1. licenciju prema članku 32(1) Zakona o bankama (KWG) za pružanje bankarskih usluga u smislu članka 1(1) rečenice 2 KWG-a;
2. licencu prema odjeljku 15(1) novoizglasanog Zakona o institucijama za vrijednosne papire (WpIG) kojim se provodi Direktiva (EU) 2019/2034 o bonitetnom nadzoru investicijskih društava ili prema odjeljku 32(1) KWG-a za pružanje financijskih usluga u smislu WpIG odjeljak 2(2) i odjeljak 1(1a), KWG prijedlog 2 (uključujući, od 1. siječnja 2020., skrbničko poslovanje u smislu odjeljka 1(1a), prijedlog 2, br. 6 KWG-a, koji posebno je relevantno za fintech tvrtke);
3. licencu prema članku 10. stavku 1. Zakona o nadzoru platnih usluga (ZAG) za pružanje usluga platnog prometa ili prema članku 11. ZAG-a za izdavanje elektroničkog novca;
4. licenca prema odjeljku 20(1) Zakona o kapitalnim ulaganjima (KAGB) ili, manje teška, jednostavna registracija prema odjeljku 44(1) KAGB-a za ponudu kolektivnog upravljanja imovinom/financijama;
5. licenca prema odjeljcima 34c, 34d i 34f Industrijskog kodeksa (GewO) za davanje zajmova, ugovora o osiguranju i određenih financijskih proizvoda; kao i
6. licenciju u skladu s člankom 8. stavkom 1. Zakona o nadzoru osiguranja za obavljanje djelatnosti osiguranja. ⁴

Osim toga, od studenog 2021. primjenjuje se paneuropska Uredba (EU) 2020/1503 o europskim pružateljima usluga masovnog financiranja za poduzeća (ECSPR); da bi to učinili, pružatelji usluga grupnog financiranja moraju dobiti dopuštenje od nacionalnog nadzornog tijela (u Njemačkoj, BaFin).⁴

Što se tiče marketinških pravila koja se primjenjuju na fintech tvrtke u Njemačkoj, opće je pravilo da marketing mora biti pošten, transparentan i ne smije dovoditi u zabludu. Ova načela proizlaze iz Zakona o nepoštenoj konkurenciji, ali su također uključena u neke zakone o financijskim uslugama. Potreba uzimanja u obzir dodatnih pravila ovisi prvenstveno o razumijevanju pojma "marketing".⁴

Crowdfunding u Njemačkoj

Fintech u drugim zemljama

Bilješke

1. http://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/EN/Fachartikel/2019/fa_bj_1911_Fintech_en.html
2. http://www.startbase.de/downloads/fintech-report/2021/fintech-report.pdf
3. http://www.bmwi.de/Redaktion/DE/Dossier/invest.html
4. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/germany