Możesz zapoznać się z zasadami i przepisami w innych jurysdykcjach.
Nieco różniące się od kryptowalut, takich jak bitcoin i eter, tokeny mogą również przybierać formę tokenów płatniczych, które pełnią podobną funkcję do bitcoinów i eteru, ale są emitowane przez osobę prawną lub osobę fizyczną.1
Obecnie niektórzy uczestnicy rynku próbują stworzyć monety typu stablecoin, które w rzeczywistości odzwierciedlają walutę fiducjarną, taką jak euro. Monety te mogłyby na przykład służyć do płacenia za towary i usługi - gdyby usługodawca był skłonny przyjąć takie monety i gdyby inna osoba była skłonna wymienić takie monety na walutę fiducjarną lub być może także na inne rodzaje aktywów kryptograficznych. W zależności od dokładnych cech, takie żetony płatnicze mogą kwalifikować się jako pieniądz elektroniczny, a wydawanie takich żetonów płatniczych może wymagać licencji instytucji pieniądza elektronicznego. Może być również wymagana licencja zgodna z Prawem bankowym lub Ustawą o usługach płatniczych; na przykład w celu wydawania instrumentów płatniczych lub świadczenia usług płatniczych. Istnieją wyjątki od wymagań licencyjnych, które należy dokładnie przeanalizować w każdym przypadku.1
Jeśli tokeny mają strukturę zbywalnych papierów wartościowych, są najczęściej określane jako tokeny papierów wartościowych i mogą kwalifikować się jako instrumenty finansowe i zbywalne papiery wartościowe, pod warunkiem, że takie tokeny papierów wartościowych są swobodnie zbywalne w sposób podobny do papierów wartościowych (prawdopodobnie w przypadku dowolnego ERC -20). znak). W związku z tym oferta publiczna takich tokenów może podlegać wymogom prospektu emisyjnego. Jednak emitenci mają również znaczną przewagę, gdy tokeny są traktowane jako papiery wartościowe, ponieważ będą mogli skorzystać z zasad paszportyzacji prospektu emisyjnego, które w innym przypadku byłyby niedostępne dla ICO lub ITO. Z drugiej strony takie kwalifikacje mogą mieć negatywny wpływ na niektóre modele biznesowe fintech. Na przykład obrót tokenami zabezpieczającymi może wymagać licencji bankowej w Austrii, doradzanie klientom w zakresie inwestycji w tokeny zabezpieczające można uznać za doradztwo inwestycyjne zgodnie z MiFID II, a otrzymywanie i przekazywanie zleceń dotyczących tokenów zabezpieczających może również podlegać austriackiej ustawie o nadzorze papierów wartościowych. . 2018.1
Wszystkie wyjątki od wymogów prospektu emisyjnego i służebności zawarte w AFA mają również zastosowanie do tokenów zabezpieczających i ICO/ITO.1
Tokeny użytkowe mają zwykle strukturę bonów i dają posiadaczom prawo do wymiany swoich tokenów na towary lub usługi (emitenta lub partnerów serwisowych). Tokeny te są kwalifikowane przez FMA jako instrumenty płatnicze. FMA uważa jednak, że wyjątek dotyczący ograniczonej sieci w ramach PSD II ma zastosowanie, pod warunkiem że tokeny są akceptowane tylko przez wystawcę tokena i ograniczoną liczbę partnerów usługowych. W przeciwnym razie może być wymagana licencja zgodnie z ustawą o usługach płatniczych implementującą PSD II.1
Zdecentralizowane giełdy umożliwiają transakcje peer-to-peer między klientami bez udziału operatora, centralnego kontrahenta lub pośrednika. W zakresie, w jakim zdecentralizowana giełda ułatwia handel papierami wartościowymi i tokenami zabezpieczającymi, może być wymagana licencja zgodnie z austriackim prawem bankowym lub ustawą o nadzorze nad papierami wartościowymi z 2018 r.1
Obsługa prawna projektów FinTech i Blockchain
Udział jako prawnik w funduszach inwestycyjnych venture, przeprowadzanie transakcji typu M&A venture w obszarze IT, wsparcie dla iGamingu oraz aktywów biznesowych
Pracujemy dla międzynarodowych małych i średnich przedsiębiorstw, start-upów i firm telekomunikacyjnych
