الصفحة الرئيسية

كما يظهر الاتجاه العام ، أصبح سوق التكنولوجيا المالية في ألمانيا بالفعل موحّدًا وناضجًا نسبيًا ، وتأثيره على القطاع المالي ثوري تمامًا. في حين أن هناك ظاهرة الفائز يأخذ كل شيء (المرتبطة بزيادة المنافسة وارتفاع تكاليف الاستحواذ) ، من المتوقع أن تستفيد شركات التكنولوجيا المالية من فرص الأعمال الجديدة. قد يكون أيضًا علامة على نضج السوق أن شركات التكنولوجيا المالية يتم دمجها بشكل متزايد من قبل البنوك والمؤسسات المالية في سلاسل القيمة الخاصة بها.¹

ومع ذلك ، لا تعني هذه التطورات أن سوق التكنولوجيا المالية الألماني أصبح راكدًا. والعكس صحيح أيضا. وفقًا للدراسة ، كان هناك 639 شركة فاعلة في مجال التكنولوجيا المالية في ألمانيا في عام 2021 ، 55٪ منها كان عمرها أقل من خمس سنوات. تم تحديد أعلى نسبة من الشركات الناشئة الناشئة في قطاعي المخاطر والامتثال (96٪) والتمويل اللامركزي (DeFi) (72٪). فيما يتعلق بالتمويل والوصول إلى رأس المال لشركات التكنولوجيا المالية الشابة ، نما النشاط المالي في ألمانيا في عام 2021 ، مع زيادة إجمالي صفقات التمويل بمتوسط 6٪ كل ربع ، مع تمويل المرحلة المبكرة في أغلب الأحيان. في مجالات إدارة الأصول والاستثمار والائتمان والتخصيم وكذلك DeFi. بالإضافة إلى ذلك ، تم تخصيص تمويل كبير للبنوك الجديدة وغير الوسطاء في سوق التكنولوجيا المالية الألمانية. تشمل قطاعات التكنولوجيا المالية المهمة الأخرى الخدمات المصرفية ، والخدمات المصرفية API ، وإدارة التمويل الشخصي.²

لا توجد أداة تمويل عامة محددة لشركات التكنولوجيا المالية ، لكن وزارة الاقتصاد الألمانية أنشأت برنامج INVEST لمساعدة الشركات الناشئة على زيادة رأس المال الاستثماري. إذا اشترى رعاة الأعمال أسهمًا في شركات مبتكرة تم إنشاؤها حديثًا وامتلكوها لأكثر من ثلاث سنوات ، فسوف تسدد الدولة 20 ٪ من استثماراتهم الأولية حتى 100000 يورو. للتأهل للبرنامج ، يجب على المستثمرين إنفاق ما لا يقل عن 10000 يورو. يجب ألا يكون رأس المال المستثمر نتيجة قرض من طرف ثالث للمستثمر. بالإضافة إلى ذلك ، يجب أن يشارك ملاك الأعمال في أرباح وخسائر الشركة الجديدة. يجب أن يكون المستثمرون أشخاصًا طبيعيين مقيمين في المنطقة الاقتصادية الأوروبية (EEA) أو يجب أن يستخدموا شركة استثمارية خاصة مسجلة في ألمانيا (على سبيل المثال ، شركة ذات مسؤولية محدودة ، GmbH).³

تنطبق القواعد العامة على ترخيص وتسويق شركات التكنولوجيا المالية في ألمانيا. نظرًا لعدم وجود ترخيص خاص بالتكنولوجيا المالية في ألمانيا ، فإن تنظيم شركات التكنولوجيا المالية يعتمد في النهاية على الأعمال التي يقومون بها. هذا ، مرة أخرى ، هو نتيجة نهج محايد تقنيًا "نفس العمل ، نفس المخاطر ، نفس القواعد". وبالتالي ، يمكن أن تصبح المجموعة الكاملة من التراخيص والقيود التسويقية ذات صلة بنماذج أعمال التكنولوجيا المالية.⁴

على وجه الخصوص ، يجب مراعاة الأنواع التالية من التراخيص:

1. ترخيص بموجب المادة 32 (1) من قانون البنوك (KWG) لتقديم الخدمات المصرفية بالمعنى المقصود في المادة 1 (1) الجملة 2 من KWG ؛
2. ترخيص بموجب المادة 15 (1) من قانون مؤسسات الأوراق المالية (WpIG) الصادر حديثًا لتنفيذ التوجيه (الاتحاد الأوروبي) 2019/2034 بشأن الإشراف الاحترازي على شركات الاستثمار أو بموجب القسم 32 (1) من KWG لتقديم الخدمات المالية بالمعنى المقصود من WpIG القسم 2 (2) والقسم 1 (1 أ) ، اقتراح KWG 2 (بما في ذلك ، اعتبارًا من 1 يناير 2020 ، أعمال الحفظ بالمعنى المقصود في القسم 1 (1 أ) ، الاقتراح 2 ، رقم 6 من KWG ، والذي ذات صلة خاصة بشركات التكنولوجيا المالية) ؛
3. ترخيص بموجب المادة 10 (1) من قانون الإشراف على خدمات الدفع (ZAG) لتقديم خدمات الدفع أو بموجب المادة 11 من ZAG لإصدار النقود الإلكترونية ؛
4. ترخيص بموجب المادة 20 (1) من قانون الاستثمار الرأسمالي (KAGB) أو ، أقل تكلفة ، تسجيل بسيط بموجب القسم 44 (1) من KAGB لتقديم الأصول الجماعية / الإدارة المالية ؛
5. ترخيص بموجب المواد 34 ج و 34 د و 34 و من القانون الصناعي (GewO) لتقديم القروض وعقود التأمين وبعض المنتجات المالية ؛ إلى جانب
6. ترخيص وفقًا للمادة 8 (1) من قانون الإشراف على التأمين لممارسة أنشطة التأمين. ⁴

بالإضافة إلى ذلك ، اعتبارًا من نوفمبر 2021 ، سيتم تطبيق لائحة عموم أوروبا (الاتحاد الأوروبي) 2020/1503 بشأن مقدمي خدمات التمويل الجماعي للشركات الأوروبية (ECSPR) ؛ للقيام بذلك ، يجب على مقدمي خدمات التمويل الجماعي الحصول على إذن من السلطة الإشرافية الوطنية (في ألمانيا ، BaFin).⁴

فيما يتعلق بقواعد التسويق المطبقة على شركات التكنولوجيا المالية في ألمانيا ، فإن القاعدة العامة هي أن التسويق يجب أن يكون أمينًا وشفافًا وغير مضلل. تنبع هذه المبادئ من قانون المنافسة غير العادلة ولكنها مدرجة أيضًا في بعض قوانين الخدمات المالية. تعتمد الحاجة إلى مراعاة القواعد الإضافية في المقام الأول على فهم مصطلح "التسويق".⁴

التمويل الجماعي في ألمانيا

Fintech في بلدان أخرى

ملاحظات

1. http://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/EN/Fachartikel/2019/fa_bj_1911_Fintech_en.html
2. http://www.startbase.de/downloads/fintech-report/2021/fintech-report.pdf
3. http://www.bmwi.de/Redaktion/DE/Dossier/invest.html
4. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/germany