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Como muestra la tendencia general, el mercado fintech en Alemania ya está relativamente consolidado y maduro, y su impacto en el sector financiero es bastante revolucionario. Si bien existe un fenómeno en el que el ganador se lo lleva todo (asociado con una mayor competencia y altos costos de adquisición), se espera que las empresas fintech se beneficien de nuevas oportunidades comerciales. También podría ser una señal de madurez del mercado que los bancos e instituciones financieras integren cada vez más empresas de tecnología financiera en sus cadenas de valor.¹

Estos desarrollos, sin embargo, no significan que el mercado fintech alemán se haya estancado. Lo contrario también es cierto. Según el estudio, había 639 empresas fintech activas en Alemania en 2021, de las cuales el 55% tenía menos de cinco años. La mayor proporción de nuevas empresas jóvenes se identificó en los segmentos de Riesgo y cumplimiento (96 %) y Finanzas descentralizadas (DeFi) (72 %). En términos de financiación y acceso al capital para empresas jóvenes de tecnología financiera, la actividad financiera en Alemania ha estado creciendo en 2021, con acuerdos de financiación total aumentando en un promedio del 6 % por trimestre, con financiación en etapa inicial con mayor frecuencia. en las áreas de gestión de activos e inversión, crédito y factoring, así como DeFi. Además, se ha asignado una financiación significativa a neobancos y no intermediarios en el mercado fintech alemán. Otros segmentos fintech importantes incluyen la banca, la banca API y la gestión de finanzas personales.²

No existe una herramienta de financiación pública específica para las empresas fintech, pero el Ministerio de Economía de Alemania ha establecido el programa INVEST para ayudar a las empresas emergentes a obtener capital de riesgo. Si los business angels compran acciones de empresas innovadoras de nueva creación y las poseen durante más de tres años, el Estado les reembolsará el 20% de su inversión inicial hasta 100.000 euros. Para calificar para el programa, los inversores deben gastar al menos € 10,000. El capital invertido no debe ser el resultado de un préstamo de un tercero al inversionista. Además, el business angel debe participar en los beneficios y pérdidas de la nueva empresa. Los inversores deben ser personas físicas que residan en el Espacio Económico Europeo (EEE) o deben utilizar una sociedad de inversión especial registrada en Alemania (por ejemplo, una sociedad de responsabilidad limitada, GmbH).³

Las reglas generales se aplican a la concesión de licencias y la comercialización de empresas fintech en Alemania. Dado que no existe una licencia fintech específica en Alemania, la regulación de las empresas fintech depende en última instancia del negocio que realizan. Esto, de nuevo, es el resultado de un enfoque tecnológicamente neutral de “mismo negocio, mismo riesgo, mismas reglas”. Por lo tanto, toda la gama de licencias y restricciones de comercialización puede volverse relevante para los modelos comerciales de fintech.⁴

En particular, se deben considerar los siguientes tipos de licencias:

1. una licencia bajo la sección 32 (1) de la Ley Bancaria (KWG) para proporcionar servicios bancarios en el sentido de la sección 1 (1) oración 2 de la KWG;
2. una licencia bajo la sección 15 (1) de la Ley de Instituciones de Valores (WpIG) recientemente promulgada que implementa la Directiva (UE) 2019/2034 sobre la supervisión prudencial de las empresas de inversión o bajo la sección 32 (1) del KWG para proporcionar servicios financieros en el sentido de WpIG Sección 2(2) y Sección 1(1a), KWG Propuesta 2 (incluyendo, a partir del 1 de enero de 2020, Custody Business en el sentido de la Sección 1(1a), Proposición 2, No. 6 de KWG, que es particularmente relevante para las empresas fintech);
3. una licencia bajo la sección 10 (1) de la Ley de Supervisión de Servicios de Pago (ZAG) para proporcionar servicios de pago o bajo la sección 11 de la ZAG para emitir dinero electrónico;
4. una licencia bajo la sección 20(1) del Código de Inversiones de Capital (KAGB) o, menos oneroso, un simple registro bajo la sección 44(1) de la KAGB para ofrecer gestión financiera/de activos colectiva;
5. una licencia bajo las secciones 34c, 34d y 34f del Código Industrial (GewO) para otorgar préstamos, contratos de seguros y ciertos productos financieros; tanto como
6. una licencia de conformidad con la sección 8(1) de la Ley de Supervisión de Seguros para realizar actividades de seguros. ⁴

Además, desde noviembre de 2021, se aplica el Reglamento paneuropeo (UE) 2020/1503 sobre proveedores europeos de servicios de crowdfunding para empresas (ECSPR); para hacer esto, los proveedores de servicios de crowdfunding deben obtener el permiso de la autoridad supervisora nacional (en Alemania, BaFin).⁴

En cuanto a las normas de marketing aplicables a las empresas fintech en Alemania, la regla general es que el marketing debe ser honesto, transparente y no engañoso. Estos principios se derivan de la Ley de Competencia Desleal, pero también se incluyen en algunas leyes de servicios financieros. La necesidad de tener en cuenta reglas adicionales depende principalmente de la comprensión del término "comercialización".⁴

Crowdfunding en Alemania

Fintech en otros países

Notas

1. http://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/EN/Fachartikel/2019/fa_bj_1911_Fintech_en.html
2. http://www.startbase.de/downloads/fintech-report/2021/fintech-report.pdf
3. http://www.bmwi.de/Redaktion/DE/Dossier/invest.html
4. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/germany