Puede consultar las normas y reglamentos de otras jurisdicciones.
Por regla general, el legislador alemán y BaFin aplican el principio tecnológicamente neutral "mismo negocio, mismo riesgo, misma regulación". Esto se evidencia por el hecho de que ni el legislador ni BaFin han promulgado reglas que otorguen a las empresas fintech privilegios sobre los actores tradicionales en el sector financiero. Por lo tanto, el modelo de caja de arena, que crea un espacio de innovación donde las empresas de tecnología financiera pueden probar modelos comerciales sin una regulación estricta, como se estableció en el Reino Unido y Suiza, aún no se ha implementado en Alemania.1
Como tal, BaFin está tratando de lograr un equilibrio entre las preocupaciones de supervisión y la cultura de inicio que a menudo existe en el sector fintech. Como parte de sus esfuerzos en este sentido, BaFin proporciona a las empresas fintech información sobre cuestiones de supervisión en su sitio web.2
En septiembre de 2020, la Comisión Europea publicó el Paquete de financiación digital de la UE destinado a desarrollar el mercado único digital, promover la innovación y el crecimiento de las nuevas empresas fintech y adaptar el régimen regulatorio existente a las nuevas tecnologías, como la inteligencia artificial y la cadena de bloques. Esencialmente, el paquete de finanzas digitales de la UE consiste en:
En términos generales, se pueden observar varias tendencias en el sector fintech, incluida la satisfacción de las necesidades causadas por la pandemia de COVID-19, así como un aumento de los esfuerzos para encontrar aplicaciones específicas de la tecnología blockchain y la inteligencia artificial.2
Estos esfuerzos pueden ilustrarse con la colaboración de Deutsche Bundesbank, Deutsche Börse y la Agencia Financiera Alemana, que desarrollaron y probaron con éxito la liquidación de valores basada en DLT en dinero del banco central en 2021 utilizando una solución de "disparador" y un coordinador de transacciones. en TARGET2, el sistema de pago del Eurosistema para grandes importes. Los actores del mercado de capitales en general parecen estar buscando modelos comerciales cada vez más exitosos que aprovechen el potencial de fintech. Las primeras colocaciones de letras y papeles comerciales (a pesar de que estos papeles no están regulados por la ley alemana) se realizaron en Alemania utilizando tecnología blockchain y plataformas altamente digitales. Se deben esperar más desarrollos con la reciente introducción de la desmaterialización de valores bajo el eWpG en 2021.3
Un fenómeno relativamente nuevo y exitoso en el mercado fintech alemán es el desarrollo de "aplicaciones de neo-corretaje" que operan en su mayoría sin comisiones (o casi sin comisiones). Las firmas de neocorretaje ofrecen negociación en una variedad de productos, desde muy selectivos hasta una amplia gama, que incluye acciones, divisas, materias primas, fondos cotizados en bolsa y activos digitales. Los neobrokers se han vuelto muy populares recientemente debido al costo cero (o tarifa fija muy baja) para los usuarios, así como al creciente interés en las inversiones y los mercados de capitales entre los inversores minoristas que intentan encontrar nuevas oportunidades de inversión más allá de los depósitos bancarios. ausencia o incluso un porcentaje negativo. Los neo-brokers operan bajo la propia licencia de servicios financieros de BaFin o utilizan una organización de cumplimiento con licencia de BaFin. Sin embargo, que el modelo de negocio de los neo-corredores siga prosperando depende en gran medida de la regulación futura. Por supuesto, los neobrokers se esfuerzan por obtener ganancias. Algunos neobrokers reciben ingresos de terceros, como mercados. La Comisión Europea ha expresado claramente su preocupación de que esta práctica de "flujo de pago por pedido" ponga en peligro los intereses de los inversores y ha hecho una propuesta para prohibir esta práctica. Si esta propuesta se convirtiera en ley aplicable, los distintos neo-brokers tendrían que adaptar su modelo de negocio.2
La tendencia actual relacionada con DLT y blockchain conocida como DeFi es un fenómeno reciente en el negocio de fintech que tiene el potencial de ser parte de la disrupción digital. Como un entorno digital para una amplia gama de aplicaciones financieras basadas en blockchain, incluidos los préstamos, el intercambio y la emisión de tokens y activos criptográficos respaldados por activos (monedas estables), DeFi ha generado un interés y un impulso financiero significativos desde mediados de 2020, incluido el desarrollo de soluciones de software para tokenización de valores, así como servicios de custodia blockchain.2
Los legisladores y supervisores han reconocido claramente la importancia de las tecnologías digitales para los mercados financieros y la necesidad de claridad legal. A nivel de la UE, esto se refleja particularmente en varias propuestas de paquetes legislativos sobre temas como los criptoactivos, las criptomonedas, las monedas estables y las ICO, que prevén un régimen normativo y de concesión de licencias uniforme en la UE. Además, la Comisión Europea ha propuesto la introducción de un modelo sandbox a nivel de la UE para facilitar el desarrollo de tecnologías blockchain y de contabilidad distribuida y mejorar la comprensión normativa de estas tecnologías.2
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