आप अन्य न्यायालयों में नियमों और विनियमों को देख सकते हैं।
KWG द्वारा 2020 में पेश की गई कस्टडी बिजनेस लाइसेंसिंग आवश्यकता को जर्मन कानून के तहत पहली फिनटेक-केंद्रित या कम से कम फिनटेक-केंद्रित लाइसेंसिंग आवश्यकता माना जा सकता है। केडब्ल्यूजी में इसी तरह के बदलाव ईयू फिफ्थ मनी लॉन्ड्रिंग डायरेक्टिव (एएमएल) के कार्यान्वयन के दौरान किए गए थे, लेकिन केडब्ल्यूजी में इस तरह के बदलावों के लिए यूरोपीय संघ के कानून के तहत कानूनी आवश्यकता के बिना। KWG की प्रासंगिक धारा 1(1a), प्रस्ताव 2, संख्या 6 क्रिप्टोग्राफिक मूल्यों के भंडारण, प्रबंधन और सुरक्षा के रूप में क्रिप्टोकरेंसी की हिरासत को परिभाषित करती है या क्रिप्टोग्राफिक मूल्यों को एक सेवा के रूप में स्टोर, स्टोर या ट्रांसफर करने के लिए उपयोग की जाने वाली निजी क्रिप्टोग्राफिक कुंजी के रूप में परिभाषित करती है। दूसरों के लिए। क्रिप्टोग्राफ़िक मान, जो अब स्पष्ट रूप से KWG की धारा 1(11), वाक्य 1, संख्या 10 के अनुसार वित्तीय साधनों की सूची में शामिल हैं, को मूल्य के डिजिटल प्रतिनिधित्व के रूप में परिभाषित किया गया है जो केंद्रीय बैंक या सरकारी एजेंसी द्वारा जारी या गारंटीकृत नहीं हैं। और उनके पास वैधानिक स्थिति मुद्रा या धन नहीं है, लेकिन व्यक्तियों या कानूनी संस्थाओं द्वारा विनिमय या भुगतान के साधन के रूप में स्वीकार किए जाते हैं, या निवेश उद्देश्यों की पूर्ति करते हैं और इलेक्ट्रॉनिक रूप से स्थानांतरित, संग्रहीत और बेचे जा सकते हैं। इसलिए, क्रिप्टोक्यूरेंसी मूल्य शब्द में न केवल बिटकॉइन जैसी क्रिप्टोकरेंसी शामिल हैं, बल्कि निवेश टोकन भी शामिल हैं। "क्रिप्टोक्यूरेंसी मूल्य" और "क्रिप्टोक्यूरेंसी हिरासत व्यवसाय" (निजी क्रिप्टोग्राफ़िक कुंजी से संबंधित गतिविधियों सहित) शब्दों की व्यापक परिभाषा नई लाइसेंस आवश्यकताओं की एक विस्तृत श्रृंखला की ओर ले जाती है। हालांकि, KWG क्रिप्टोक्यूरेंसी हिरासत प्रदाताओं के रूप में कुछ छूट प्रदान करता है जो इस प्रकार की वित्तीय सेवा को लक्षित करते हैं (यानी, कोई अन्य विनियमित गतिविधि नहीं करते हैं) अन्य वित्तीय सेवा प्रदाताओं पर लागू सभी नियामक दायित्वों का पालन करने की आवश्यकता नहीं है। . इसके बजाय, इन क्रिप्टोक्यूरेंसी हिरासत सेवा प्रदाताओं को पूंजी आवश्यकता विनियमन (सीआरआर), हाल ही में संशोधित सीआरआर II और कुछ अन्य नियमों के तहत सामान्य पूंजी और तरलता आवश्यकताओं से छूट दी गई है। हालांकि, प्रारंभिक पूंजी, बोर्ड के सदस्यों की प्रतिष्ठा, उचित व्यावसायिक संगठन और संबंधित रिपोर्टिंग दायित्वों के लिए आवश्यकताएं अभी भी लागू होती हैं। BaFin ने क्रिप्टोक्यूरेंसी हिरासत व्यवसाय के बारे में और सलाह दी है।1
साथ ही, फिनटेक बिजनेस मॉडल पर लागू होने वाली लाइसेंसिंग व्यवस्था यूरोपीय संघ और इसलिए जर्मनी में लगातार विकसित हो रही है। इसमें फिनटेक कंपनियों से संबंधित लाइसेंसिंग व्यवस्था में बदलाव शामिल हैं, जैसा कि यूरोपीय क्राउडफंडेड बिजनेस सर्विस प्रोवाइडर्स (ईसीएसपीआर) पर नए यूरोपीय संघ के कानून द्वारा पेश किया गया था, जिसके लिए जर्मन कानूनी ढांचे, प्रस्तावित ईयू क्रिप्टो एसेट मार्केट रेगुलेशन में भी बदलाव की आवश्यकता थी। (एमआईसीए) और हालिया प्रतिभूति डीमैटरियलाइजेशन कानून। यद्यपि यह प्रत्येक व्यक्तिगत फिनटेक व्यवसाय मॉडल के लिए लाइसेंसिंग आवश्यकताओं को विकसित करने के लिए इस आरेख के दायरे से बाहर है, यह रोबो-सलाहकार व्यवसाय मॉडल के संदर्भ में लाइसेंसिंग आवश्यकताओं को स्पष्ट करने योग्य हो सकता है, क्योंकि वे हाल के वर्षों में जर्मनी में लोकप्रिय हो गए हैं। .2
बिटकॉइन जैसी क्रिप्टोकरेंसी ने निस्संदेह नियमन, नागरिक कानून और कराधान के मामले में जर्मन कानून के लिए एक चुनौती पैदा कर दी है। 2020 में जर्मन कानून में पांचवें ईयू एएमएल/सीएफटी निर्देश के कार्यान्वयन के कारण क्रिप्टोग्राफिक मूल्यों (जैसे बिटकॉइन) की कानूनी परिभाषा के माध्यम से कुछ स्पष्टता हासिल की गई है। क्रिप्टोक्यूरेंसी मूल्यों को अब KWG और WpIG के वित्तीय साधनों की सूची में शामिल किया गया है ताकि क्रिप्टोग्राफ़िक मूल्यों से संबंधित विभिन्न गतिविधियाँ स्पष्ट रूप से कुछ लाइसेंसिंग आवश्यकताओं के अधीन हों। इसके अलावा, क्रिप्टोकुरेंसी हिरासत को एक नई प्रकार की वित्तीय सेवा के रूप में पेश किया गया है जो कि केडब्ल्यूजी के तहत लाइसेंस की आवश्यकता के अधीन है।2
क्रिप्टोक्यूरेंसी मूल्यों को मूल्य के डिजिटल प्रतिनिधित्व के रूप में परिभाषित किया जाता है जो केंद्रीय बैंक या सरकारी एजेंसी द्वारा जारी या गारंटीकृत नहीं होता है और जिसमें मुद्रा या धन की वैधानिक स्थिति नहीं होती है, लेकिन व्यक्तियों या संस्थाओं द्वारा विनिमय के माध्यम के रूप में स्वीकार किया जाता है या भुगतान या जो निवेश के उद्देश्यों को पूरा करता है और जिसे इलेक्ट्रॉनिक रूप से प्रेषित, संग्रहीत और बेचा जा सकता है। इस व्यापक परिभाषा का उद्देश्य निवेश के साधन के रूप में आभासी मुद्राओं के सभी उपयोगों को शामिल करना है। जबकि क्रिप्टो-वैल्यू की परिभाषा में न केवल एक्सचेंज और भुगतान कार्यों (क्रिप्टोकरेंसी सहित) के साथ टोकन शामिल हैं, जो कि धारा 1(11), वाक्य 1, संख्या के अर्थ के भीतर "खाते की इकाइयों" के रूप में वित्तीय साधनों के अंतर्गत आ सकते हैं। 7 KWG और धारा 2(5), नंबर 7 WpIG, साथ ही निवेश के लिए उपयोग किए जाने वाले टोकन। ये प्रतिभूतियां या निवेश टोकन KWG की धारा 1 (11), वाक्य 1, संख्या 2, 3 या 5 और धारा 2 (5), नहीं के अनुसार सामूहिक निवेश योजनाओं में निवेश उत्पादों, ऋण उपकरणों या इकाइयों के रूप में भी योग्य हो सकते हैं। 2., 3 या 5 डब्ल्यूपीजी।3
क्रिप्टोक्यूरेंसी में घरेलू और विदेशी कानूनी निविदा, इलेक्ट्रॉनिक पैसा, भुगतान साधनों में रखे गए मौद्रिक मूल्य, PSD II के अर्थ के भीतर सीमित नेटवर्क अपवाद के अधीन, और इलेक्ट्रॉनिक संचार नेटवर्क या सेवा प्रदाताओं के भुगतान लेनदेन शामिल नहीं हैं। जारीकर्ता या तीसरे पक्ष से सामान या सेवाओं की खरीद के लिए इलेक्ट्रॉनिक वाउचर भी शामिल नहीं हैं, जिनका उद्देश्य केवल मोचन के माध्यम से जारीकर्ता के लिए एक आर्थिक कार्य करना है और इसलिए उनका व्यापार नहीं किया जा सकता है और, उनके डिजाइन के परिणामस्वरूप, प्रतिबिंबित नहीं करते हैं प्रदर्शन की निवेशकों की अपेक्षाएँ वाउचर या मूल्य या लेखांकन के संदर्भ में जारीकर्ता या तीसरे पक्ष के व्यवसाय का समग्र प्रदर्शन।2
कुछ हद तक क्रिप्टोकाउंक्शंस के मूल्य के बारे में संशोधन बाफिन के पिछले प्रशासनिक अभ्यास को दर्शाता है, जिसने केडब्ल्यूजी के अर्थ में "वित्तीय साधन" शब्द की व्यापक व्याख्या को अपनाते हुए जर्मनी में क्रिप्टोक्यूचुअल्स के नियमन की दिशा में पहला कदम उठाया। . इस दृष्टिकोण की आंशिक रूप से आलोचना की गई और आपराधिक मामले में उच्च क्षेत्रीय अदालत के निर्णय में साझा नहीं किया गया।2
KWG द्वारा हाल के परिवर्तन, जो बाद में WpIG में परिलक्षित हुए, ने वित्तीय साधनों के रूप में क्रिप्टोकरेंसी की योग्यता पर विवाद को हल किया और इस प्रकार अधिक कानूनी स्पष्टता लाई। हालांकि, जर्मन विधायक ने "वित्तीय साधन" की परिभाषा को केवल लाइसेंसिंग उद्देश्यों के लिए बदल दिया, न कि WpHG में निर्धारित आचरण के नियमों के संबंध में, जो प्रभावी रूप से MiFID II के प्रावधानों को दर्शाता है। इस प्रकार, एक क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार का संचालन करने वाला एक सेवा प्रदाता KWG और WpIG के अर्थ के भीतर एक बहुपक्षीय व्यापार स्थल ऑपरेटर के लिए लाइसेंसिंग आवश्यकताओं के अधीन हो सकता है, लेकिन WpIG में इन ऑपरेटरों के लिए निर्धारित आचरण के नियमों का पालन करने की आवश्यकता नहीं हो सकती है। .2
इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, संबंधित व्यवसाय मॉडल से जुड़े कानूनी जोखिमों का सावधानीपूर्वक विश्लेषण किया जाना चाहिए और क्या और कौन सी लाइसेंसिंग आवश्यकताएं और आचरण के नियम लागू हो सकते हैं। विशेष रूप से, दूसरों की कीमत पर सेवा प्रदाता के स्वयं के नाम पर क्रिप्टोकरेंसी की खरीद और खरीद एक मुख्य ब्रोकरेज व्यवसाय के रूप में एक बैंकिंग व्यवसाय का गठन कर सकती है। इसके अलावा, लाइसेंसिंग उद्देश्यों के लिए, क्रिप्टोकुरेंसी ब्रोकरेज निवेश ब्रोकरेज का गठन कर सकता है, जबकि क्रिप्टोकुरियों की खरीद या बिक्री पर सलाह देना निवेश सलाह माना जा सकता है। इसके अलावा, एक प्लेटफॉर्म का संचालन जिस पर क्रिप्टोकरेंसी का कारोबार किया जा सकता है, WpIG की धारा 2(2), नंबर 6 के अर्थ में एक बहुपक्षीय ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के रूप में योग्य हो सकता है और इसलिए लाइसेंस के अधीन हो सकता है। क्रिप्टोग्राफ़िक मूल्यों या निजी क्रिप्टोग्राफ़िक कुंजियों के भंडारण, प्रबंधन और सुरक्षा से संबंधित गतिविधियाँ भी नए विनियमित क्रिप्टो संग्रहण व्यवसाय के अंतर्गत आ सकती हैं। यह नई प्रकार की वित्तीय सेवा और संबद्ध लाइसेंसिंग आवश्यकता घरेलू कंपनियों के साथ-साथ सीमा-पार सेवा प्रदाताओं और उनके एजेंटों पर लागू हो सकती है जो इन सेवाओं की पेशकश करने का इरादा रखते हैं या पहले ही पेश कर चुके हैं।2
हालांकि, न तो खनन और न ही किसी की ओर से और अपने स्वयं के खर्च पर क्रिप्टोकुरेंसी खरीदने या बेचने के लिए लाइसेंस की आवश्यकता नहीं होती है। इस प्रकार, क्रिप्टोकरेंसी को आमतौर पर भुगतान के साधन के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है और बिना किसी विशेष अनुमति के खनन द्वारा उत्पन्न किया जा सकता है।2
नागरिक कानून के दृष्टिकोण से, कई सवालों के निश्चित रूप से उत्तर दिए जाने बाकी हैं। अनिश्चितता लागू क्षेत्राधिकार और क्रिप्टोकरेंसी के लिए सामान्य रूप से कानूनों से शुरू होती है। ये मुद्दे प्रासंगिक हो जाते हैं, उदाहरण के लिए, क्रिप्टोकुरेंसी की इकाइयों को स्थानांतरित या गिरवी रखा जाता है। इसके अलावा, यह अभी भी स्पष्ट नहीं है कि क्रिप्टोक्यूरेंसी लेनदेन में कौन से प्रकटीकरण दायित्व लागू होते हैं।2
दिलचस्प बात यह है कि यूरोपियन कोर्ट ऑफ जस्टिस के फैसले की बदौलत क्रिप्टोकरेंसी के लिए सामान्य रूप से जटिल कर विश्लेषण को कम से कम आंशिक रूप से स्पष्ट किया गया है।2
इस निर्णय के सिद्धांतों के अनुसार, जिसे जर्मन कर कानून में शामिल किया गया है, बिटकॉइन (या तुलनीय क्रिप्टोकरेंसी) के लिए सामान्य मुद्राओं का आदान-प्रदान और इसके विपरीत धारा 4, संख्या 8 बी के अनुसार मूल्य वर्धित कर के अधीन नहीं है। परिसंचरण अधिनियम। टैक्स कोड। इसके अलावा, भुगतान और खनन प्रक्रिया के रूप में बिटकॉइन या इसी तरह की क्रिप्टोकरेंसी का उपयोग कर-मुक्त है।4
हालाँकि, क्रिप्टोकरेंसी से संबंधित अन्य लेनदेन कर कानूनों के अधीन हो सकते हैं।2
लेखांकन के नजरिए से, बिटकॉइन जैसी क्रिप्टोकरेंसी की इकाइयों को स्थानांतरित किया जा सकता है, इसलिए बैलेंस शीट पर संपत्ति के रूप में उनका हिसाब रखना आवश्यक लगता है।2
यदि वे संपत्ति के रूप में अर्हता प्राप्त करते हैं जो केवल थोड़े समय (वर्तमान संपत्ति) के लिए व्यवसाय का समर्थन करते हैं, तो उन्हें वाणिज्यिक की धारा 266 (2), बी II, संख्या 4 के अनुसार "अन्य संपत्ति" के रूप में माना जाना चाहिए। कोड (एचजीबी)। ) यदि क्रिप्टोकरेंसी की इकाइयाँ उन परिसंपत्तियों के रूप में योग्य हैं जो एक विस्तारित अवधि (अचल संपत्ति) के लिए किसी व्यवसाय का समर्थन करती हैं, तो उन्हें धारा 266 (2), एआई, नंबर 2 एचजीबी के तहत अर्जित अमूर्त संपत्ति के रूप में माना जाना चाहिए।2
एक आईसीओ एक सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्य या एक विशिष्ट परियोजना के लिए धन जुटाने के लिए आभासी टोकन की बिक्री है, जिसे आमतौर पर एक श्वेत पत्र में अधिक विस्तार से वर्णित किया जाता है। ICO की संरचना के आधार पर, टोकन फिएट या आभासी मुद्राओं के साथ खरीदे जा सकते हैं और कुछ अधिकार प्रदान कर सकते हैं, जैसे कि भागीदारी अधिकार और लाभ साझा करना, या कोई अधिकार नहीं। जबकि आईसीओ और टोकन की चर्चा और संरचनाएं अभी भी प्रवाह में हैं, एक आईसीओ में पेश किए जा सकने वाले टोकन को निम्नलिखित श्रेणियों में विभाजित किया जा सकता है:
बाफिन के सामान्य दृष्टिकोण के अनुरूप यह मोटा वर्गीकरण दर्शाता है कि टोकन काफी भिन्न हो सकते हैं। 1 जनवरी, 2020 को KWG द्वारा संशोधित, विनिमय और भुगतान कार्यों के साथ टोकन और निवेश के लिए उपयोग किए जाने वाले टोकन (उदाहरण के लिए, सुरक्षा टोकन और निवेश टोकन) क्रिप्टोग्राफ़िक मूल्यों की व्यापक परिभाषा के अंतर्गत आने की संभावना है और इस प्रकार वित्तीय साधनों का गठन करते हैं . KWG के अनुसार (अन्य प्रकार के वित्तीय साधनों के रूप में इन टोकनों के संभावित वर्गीकरण के अलावा, जिनका मूल्यांकन मामला-दर-मामला आधार पर किया जाना चाहिए) और WpIG।2
इसलिए, प्रत्येक ICO को उसकी नियामक और पूंजी बाजार आवश्यकताओं के संदर्भ में सावधानीपूर्वक विश्लेषण किया जाना चाहिए। BaFin विशिष्ट संविदात्मक शर्तों के आधार पर, केस-दर-मामला आधार पर KWG, WpIG, ZAG, WpPG, KAGB और VermAnlG सहित प्रासंगिक कानूनों की प्रयोज्यता निर्धारित करता है। यदि टोकन भागीदारी अधिकारों से मिलते-जुलते हैं जिन्हें WpPG के तहत प्रतिभूतियों के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है या VermAnlG के तहत निवेश किया जा सकता है, तो एक टोकन प्रॉस्पेक्टस की आवश्यकता हो सकती है जब तक कि छूट लागू न हो, विशेष रूप से ECSPR के तहत क्राउडफंडिंग सेवाओं के लिए।2
पूरी तरह से डिजीटल प्रतिभूतियों की पेशकश का मुद्दा हाल के वर्षों में व्यापक चर्चा का विषय रहा है और ब्लॉकचैन-आधारित प्रतिभूतियों के लिए भविष्य के नियामक ढांचे के संबंध में जर्मन संघीय वित्त मंत्रालय और जर्मन संघीय न्याय मंत्रालय द्वारा प्रकाशित एक संयुक्त पत्र में समर्थित था। क्रिप्टो-टोकन। इस दस्तावेज़ द्वारा अपनाए गए उद्देश्यों के आलोक में, जर्मन विधायक ने एक नया कानून (इलेक्ट्रॉनिक सिक्योरिटीज लॉ (eWpG), जून 2021 से प्रभावी) पारित किया है, जिसने प्रतिभूतियों के वैकल्पिक और आंशिक डीमैटरियलाइजेशन की शुरुआत की। eWpG स्वामित्व की एक वस्तु के रूप में परिभाषित "इलेक्ट्रॉनिक सुरक्षा" की अवधारणा का परिचय देता है, जो एक संपत्ति के अधिकार के अधीन है। नया कानून जारीकर्ताओं को दो प्रकार की डीमैटरियलाइज्ड प्रतिभूतियों के बीच एक विकल्प देता है। पहला प्रकार सेंट्रल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी (जर्मनी में क्लियरस्ट्रीम बैंकिंग एजी) पर विनियमन के अर्थ के भीतर या एक लाइसेंस प्राप्त संरक्षक के साथ एक केंद्रीय डिपॉजिटरी के साथ पंजीकरण के अधीन है। दूसरा प्रकार क्रिप्टो-सिक्योरिटीज रजिस्ट्री में पंजीकृत क्रिप्टो-सिक्योरिटीज है, आमतौर पर डीएलटी के आधार पर, जिसे जारीकर्ता स्वयं या दूसरों द्वारा बनाए रखा जाता है। जैसे, क्रिप्टोक्यूरेंसी सिक्योरिटीज रजिस्ट्रियों के रखरखाव के लिए बाफिन लाइसेंस की आवश्यकता होती है और यह नियामक निरीक्षण के अधीन है। इस कदम के साथ, जर्मन विधायक प्रतिभूतियों के अभौतिकीकरण की दिशा में अन्य यूरोपीय देशों के मार्ग का अनुसरण करते हैं।5
प्रॉस्पेक्टस की आवश्यकता के अलावा, टोकन के व्यापार के संबंध में प्रदान की जाने वाली कोई भी पेशेवर सेवा, जिसमें टोकन प्राप्त करने, बेचने या खरीदने के लिए एक समझौता शामिल है, जब वे खाते या क्रिप्टोग्राफिक मूल्यों की इकाइयों के रूप में अर्हता प्राप्त करते हैं, तो आमतौर पर बाफिन से लाइसेंस की आवश्यकता होती है। इसके अलावा, टोकन जारीकर्ताओं को पता होना चाहिए कि उपभोक्ता संरक्षण कानून इंटरनेट पर टोकन की बिक्री पर लागू हो सकते हैं। इस प्रकार, मेजबान अनुबंध धारा 312(i) बीजीबी के तहत एक सूचना दायित्व को जन्म देते हुए एक दूरस्थ अनुबंध के रूप में योग्य हो सकता है। बशर्ते कि अनुबंध को एक वित्तीय सेवा के रूप में माना जाता है, अतिरिक्त जानकारी धारा 312 (डी) बीजीबी के अनुसार प्रदान की जानी चाहिए।6
यूरोपीय संघ के स्तर पर, क्रिप्टो संपत्ति के मुद्दे, और इसलिए आईसीओ, को हाल ही में यूरोपीय आयोग द्वारा सितंबर 2020 में प्रकाशित यूरोपीय संघ के डिजिटल वित्त पैकेज के हिस्से के रूप में माना गया था। क्रिप्टो एसेट मार्केट (MiCA) में। समग्र रूप से प्रस्ताव एक एकल शासन सहित पूर्ण सामंजस्य के लिए एक व्यापक दृष्टिकोण लेता है: जारी करने और व्यापार, संचालन, संगठन और दायरे के भीतर जारीकर्ताओं और सेवा प्रदाताओं के प्रबंधन के लिए पारदर्शिता और प्रकटीकरण आवश्यकताएं; उपभोक्ता संरक्षण नियम; बाजार के दुरुपयोग को रोकना और क्रिप्टो परिसंपत्ति बाजारों की अखंडता सुनिश्चित करना। प्रस्ताव क्रिप्टो परिसंपत्तियों की श्रेणियों के बीच अंतर करता है, जिसमें क्रिप्टो संपत्ति (प्रति से), संपत्ति से जुड़े टोकन (अक्सर "स्थिर सिक्के" के रूप में संदर्भित), इलेक्ट्रॉनिक धन टोकन और उपयोगिता टोकन शामिल हैं। एक सामान्य नियम के रूप में, सभी क्रिप्टोएसेट (मूल्य या अधिकारों के डिजिटल प्रतिनिधित्व के रूप में परिभाषित किया गया है जिसे वितरित लेज़र या इसी तरह की तकनीक का उपयोग करके इलेक्ट्रॉनिक रूप से स्थानांतरित और संग्रहीत किया जा सकता है) माइका के अधीन होना चाहिए यदि वे पहले से ही मौजूदा यूरोपीय संघ वित्तीय सेवा शासन द्वारा कवर नहीं किए गए हैं। (उदाहरण के लिए, MiFID II के तहत वित्तीय साधनों के रूप में)। क्रिप्टो परिसंपत्तियों के लिए विनियमित सेवाओं में तीसरे पक्ष की ओर से होल्डिंग और प्रबंधन, एक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म का संचालन, कानूनी निविदा फिएट मुद्रा और अन्य क्रिप्टो परिसंपत्तियों के लिए क्रिप्टो परिसंपत्तियों का आदान-प्रदान, तीसरे पक्ष की ओर से ऑर्डर निष्पादित करना, ऑर्डर देना, प्राप्त करना और ट्रांसमिट करना शामिल है। तीसरे पक्ष और सलाह प्रदान करना। सार्वजनिक दस्तावेज़ के लिए पर्याप्त रूप से विस्तृत आवश्यकता से छूट सहित कुछ छूट छोटे और मध्यम आकार के जारीकर्ताओं पर लागू होनी चाहिए यदि सार्वजनिक प्रस्ताव पर कुल विचार 12 महीनों के भीतर 1 मिलियन यूरो से अधिक नहीं है। सख्त आवश्यकताएं आमतौर पर स्थिर स्टॉक पर लागू होती हैं।2
MiCA से कानूनी स्पष्टता और निश्चितता प्रदान करने, क्रिप्टो परिसंपत्तियों के सुरक्षित विकास और वित्तीय सेवाओं में DLT के उपयोग को बढ़ावा देने, उपभोक्ताओं और निवेशकों की रक्षा करते हुए प्रतिस्पर्धा और नवाचार का समर्थन करने और संभावित वित्तीय स्थिरता और मौद्रिक जोखिमों को खत्म करने की उम्मीद है। इसके अलावा, इस प्रस्ताव से आईसीओ और प्रतिभूति टोकन प्रसाद के माध्यम से कंपनियों के लिए धन में वृद्धि की उम्मीद है।2
क्रिप्टो परिसंपत्तियों का पैन-यूरोपीय विनियमन, जो वित्त में डीएलटी और ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी का मुख्य अनुप्रयोग है, यूरोपीय संघ के स्तर पर प्रस्तावित ब्लॉकचेन सैंडबॉक्स पायलट शासन के साथ हाथ से जाता है। यूरोपीय संघ के डिजिटल वित्त पैकेज के हिस्से के रूप में, यूरोपीय आयोग ने एक वितरित खाता बही के आधार पर बाजार के बुनियादी ढांचे के लिए यूरोपीय संघ के विनियमन का प्रस्ताव दिया है। प्रस्तावित विनियमन, यदि अपनाया जाता है, तो एक पैन-यूरोपीय ब्लॉकचैन नियामक सैंडबॉक्स के लिए नियम प्रदान करेगा, जिसका उद्देश्य डीएलटी और ब्लॉकचैन प्रौद्योगिकी के क्षेत्र में काम करने वाली फिनटेक कंपनियों को नियामक निरीक्षण के तहत अस्थायी नियामक छूट से लाभ उठाने के लिए उचित सुरक्षा उपायों को सुनिश्चित करना है और यह नियामकों को सक्षम करेगा। अभिनव फिनटेक मॉडल और उभरती प्रौद्योगिकियों के बारे में उनकी समझ को गहरा करने के लिए।2
जर्मनी में, पांचवें ईयू एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग डायरेक्टिव के हालिया कार्यान्वयन, जो क्रिप्टोक्यूरैंसीज के मूल्य की व्यापक कानूनी परिभाषा प्रदान करता है, ने न केवल क्रिप्टोक्यूरैंसीज व्यवसाय में लगे सेवा प्रदाताओं के लिए एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग दायित्वों में वृद्धि की है, बल्कि यह भी पेश किया है क्रिप्टोक्यूरेंसी हिरासत व्यवसायों के लिए लाइसेंस की आवश्यकता। इसके अलावा, हाल ही में प्रस्तुत eWpG ने जर्मनी में वितरित खाता बही और ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकियों का उपयोग करके प्रतिभूतियों के आंशिक अभौतिकीकरण के लिए कानूनी ढांचे की रूपरेखा तैयार की।2
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