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Revisione del mercato

Questo articolo non è una consulenza legale.

Crowdfunding a Hong Kong

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È illegale ai sensi dell'ordinanza (capitolo 32) (C(WUMP)O) sulle società (liquidazione e varie) presentare qualsiasi forma di richiesta di azioni o obbligazioni di una società al popolo di Hong Kong a meno che il modulo non sia emesso con un prospetto che soddisfa i requisiti C(WUMP)O ed è registrato presso il Registro delle Imprese di Hong Kong (Requisiti del Prospetto). Inoltre, la Sezione 103 dell'OFS proibisce a una persona di pubblicare un annuncio pubblicitario, un invito o un documento che sa essere o contiene un invito al pubblico a trattare qualsiasi "titolo" (come ampiamente definito nell'Allegato 1). SFO) se l'emissione non è stata autorizzata dalla SFC (Autorizzazione SFC), che a sua volta richiederebbe che il documento di offerta soddisfi i Requisiti del Prospetto. Esistono alcune eccezioni al prospetto e ai requisiti di autorizzazione SFC, le più comuni delle quali sono:

  1. esenzione per investitori professionali: offerte rivolte solo a investitori professionali (come definiti dall'OFS);
  2. esenzione dal collocamento privato: offerte fatte a un massimo di 50 persone a Hong Kong, a condizione che il documento di offerta contenga una dichiarazione di avvertimento come stabilito nella parte 3 dell'allegato C(WUMP)O, parte 3;
  3. Esenzione per investitori sofisticati: offerte in cui l'importo capitale minimo che deve essere sottoscritto da qualsiasi soggetto non è inferiore a HK $ 500.000 (o il suo equivalente in valuta estera) con l'appropriata disclaimer in evidenza sul documento di offerta;
  4. esenzione dall'offerta minima: offerte per le quali l'importo significativo totale pagabile per l'offerta non supera HK $ 5 milioni (o il suo equivalente in valuta estera); così come
  5. eccezione per investitori al di fuori di Hong Kong: offerte a soggetti al di fuori di Hong Kong. 1

Non ci sono leggi o regolamenti specifici per quanto riguarda il crowdfunding a Hong Kong. Le attività di crowdfunding come il prestito peer-to-peer e l'equity crowdfunding possono essere considerate CIS e, se offerte al pubblico a Hong Kong, possono essere soggette a una serie di normative di Hong Kong (ad es. Prospectus Requirement e SFC). Obbligo di autorizzazione) a meno che non si applichi un'eccezione (cfr. Sezione II).1

Gli operatori delle piattaforme di crowdfunding sono inoltre soggetti alla sezione 103 dell'OFS come sopra indicato. Se un operatore di piattaforma di crowdfunding svolge un'attività regolamentata, deve ottenere le licenze SFC appropriate e deve anche rispettare il Codice di condotta SFC, che contiene disposizioni che richiedono agli intermediari autorizzati di accertare la situazione finanziaria dei clienti e la loro esperienza di investimento. e assicurarsi che i prodotti di investimento consigliati siano adatti a ogni singolo cliente.2

Il prestito peer-to-peer è soggetto alle stesse normative che possono applicarsi al crowdfunding come indicato sopra.1

Inoltre, il prestito peer-to-peer da parte di individui o entità può costituire un'attività commerciale come prestatore, il che richiede che la persona fisica o l'entità sia un prestatore autorizzato ai sensi del Capitolo 163 Ordinanza sui creditori (MLO).1

L'MLO richiede che chiunque desideri svolgere un'attività in qualità di creditore debba richiedere al Tribunale delle licenze una licenza elaborata dal Registro delle imprese e applicata dal Commissario di polizia. Il termine "squalo denaro" è definito nella Sezione 2 dell'MLO come "qualsiasi persona la cui attività (indipendentemente dal fatto che sia coinvolta in qualsiasi altra attività) è quella di concedere prestiti, o che pubblicizza o afferma di essere, o in qualsiasi modo si posiziona come per farlo." Sono escluse dalla definizione determinate persone e prestiti ai sensi dell'Allegato 1 dell'MLO.1

prestatori peer-to-peer possono beneficiare di un'esenzione nel caso di un prestito originato da una società, impresa o individuo la cui attività normale non è principalmente o principalmente la concessione di prestiti in contanti. Tuttavia, nel caso di qualsiasi singolo prestatore, sarebbe difficile determinare a che punto il prestatore sia "nell'attività di prestito di denaro".1

seconda che i prestiti o i finanziamenti saranno titoli (compresi gli interessi nella CSI), la negoziazione di prestiti o finanziamenti può essere soggetta alla regolamentazione dell'OFS, il che significa che solo le società autorizzate possono condurre qualsiasi negoziazione secondaria. In caso contrario, il trasferimento di prestiti e finanziamenti può avvenire attraverso una cessione legale o equa:

  • cessione di legge: cessione che soddisfi i criteri previsti dall'Ordinanza di Modifica e Riforma (Testo Unico) (Capitolo 23): cessione assoluta mediante cessione dell'intera quota legale del cedente nel credito (es. prestito); l'ordine è in forma scritta e firmato dal cedente; nonché comunicazione scritta diretta della cessione (in particolare la data della cessione e l'identità del cessionario) è inviata al debitore; così come
  • cessione di capitale: cessione che non soddisfa tutti i requisiti di cui sopra per creare un atto di cessione legale (generalmente mancata comunicazione al debitore). 1

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Ilya Druzhinin

Ilya Druzhinin

Ho oltre 22 anni di esperienza nella pratica legale, la maggior parte dei quali è accompagnata da progetti e-com e fintech

Le lingue: RU EN

Appunti
  1. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/hong-kong
  2. http://www.sfc.hk/publicregWeb/corp/BLO833/details
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