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"Operatore commerciale di scambio di risorse crittografiche" indica colui che si impegna in: (1) la vendita e l'acquisto di risorse crittografiche o lo scambio di risorse crittografiche con un'altra risorsa crittografica; (2) fungere da intermediario, mediatore o agente per i servizi di cui al paragrafo (1); o (3) gestire il denaro o le risorse crittografiche degli utenti in relazione ai paragrafi (1) o (2).1
Gli scambi di criptoasset devono gestire i fondi e i criptoasset depositati dagli utenti separatamente dai fondi e dai criptoasset degli operatori. Al 31 gennaio 2022, in Giappone c'erano 30 società quotate come exchange di criptovalute. La FSA non ha accettato la registrazione degli scambi richiedenti e ha aumentato il suo ruolo nella supervisione e verifica degli scambi di criptovalute nel 2018, ma ha gradualmente ripreso il processo di verifica. Nel 2018, due importanti gruppi industriali associati alle criptovalute si sono uniti e hanno introdotto rigide regole di autoregolamentazione per ripristinare la fiducia pubblica e normativa nel business delle criptovalute.1
Nel 2018, l'ambiente che circonda le risorse crittografiche ha dovuto affrontare diverse sfide, tra cui molteplici casi di furto di risorse dei clienti dagli scambi di risorse crittografiche, la consapevolezza che i controlli interni sugli scambi di risorse crittografiche non tengono il passo con l'improvviso aumento delle transazioni, le risorse crittografiche stanno diventando un fonte di trading speculativo a causa di prezzi estremamente fluttuanti e l'emergere di nuovi tipi di transazioni che utilizzano criptovalute, come ICO e transazioni su derivati. Sulla base di questi problemi, il PSA e la FIEA modificati sono entrati in vigore il 1° maggio 2020.1
Nel PSA rivisto, il termine "criptovalute" è stato sostituito da "criptoasset", che copre principalmente i token di pagamento. Obbliga inoltre gli scambi di criptovalute a tenere conto del rischio di furto di criptovalute (ad esempio, richiedendo agli scambi di mantenere sia le attività nette che le attività crittografiche uguali o superiori alle attività crittografiche dei clienti detenute in "portafogli caldi" per garantire che il cliente sia idoneo a richiedere un reso). le criptovalute non sono soggette a assoggettamento e divulgazione finanziaria) e mira a inasprire le regole volte a garantire transazioni corrette (ad esempio, richiedendo la divulgazione pubblica di informazioni sul prezzo di una transazione, vietando la pubblicità o le offerte che incoraggiano il commercio speculativo e richiedendo agli scambi di notificare regolatore prima di cambiare le risorse crittografiche che gestiscono).1
Inoltre, amplia l'ambito della gestione delle risorse crittografiche e delle regole antiriciclaggio per includere i servizi di custodia delle risorse crittografiche richiedendone la registrazione.1
La FIEA rivista copre diverse caratteristiche delle transazioni di criptovalute che devono essere regolamentate come i titoli. Ad esempio, analogamente alle regole che disciplinano le azioni delle società quotate, la FIEA rivista introduce regole contro le transazioni fraudolente in criptovalute. Queste regole proibiranno comportamenti come attività abusive di transazione di criptovalute, diffusione di voci e manipolazione del mercato e imporranno obblighi agli scambi di criptovalute per verificare le transazioni. La FIEA rivista regola anche le transazioni in derivati su criptovalute, come nel caso del trading di margini di cambio. Richiede la registrazione per gli scambi che forniscono servizi per criptovalute derivate e introduce regole simili per il trading di margini di cambio.1
La FIEA rivista include i token di sicurezza (ERTR), ad eccezione di alcuni token meno liquidi, nei titoli di cui al paragrafo 1. Pertanto, l'emissione di token di sicurezza, comprese le STO, è soggetta agli obblighi di divulgazione e registrazione ai sensi della FIEA. L'offerta pubblica di un ERTR richiede che l'emittente ERTR presenti una domanda di registrazione e distribuisca un memorandum di offerta. Un collocamento privato tra investitori istituzionali qualificati faciliterà gli obblighi di informativa.1
Per quanto riguarda la registrazione, per registrarsi come attività di strumenti finanziari di tipo I, è necessario acquistare e vendere ERTR o agire come intermediario, broker o agente nell'acquisto e nella vendita di ERTR (comprese le offerte pubbliche e private). Se un emittente ERTR stesso offre i suoi ERTR agli investitori, probabilmente dovrà anche registrarsi come fornitore di strumenti finanziari di tipo II. Tuttavia, se la petizione rientra in un determinato collocamento privato (esenzione dalla petizione per investitori istituzionali qualificati e un numero limitato di investitori accreditati), è richiesta una semplice domanda invece della registrazione.1
Anche le operazioni ERTR, comprese le STO, saranno soggette a disposizioni antifrode simili a quelle che disciplinano i titoli tradizionali.1
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