Demo

Zoals de algemene trend laat zien, is de fintech-markt in Duitsland al relatief geconsolideerd en volwassen geworden, en de impact ervan op de financiële sector is vrij revolutionair. Hoewel er sprake is van een winner-takes-all-fenomeen (geassocieerd met toegenomen concurrentie en hoge acquisitiekosten), wordt verwacht dat fintech-bedrijven zullen profiteren van nieuwe zakelijke kansen. Het kan ook een teken zijn van marktvolwassenheid dat fintech-bedrijven steeds meer door banken en financiële instellingen worden geïntegreerd in hun waardeketens.¹

Deze ontwikkelingen betekenen echter niet dat de Duitse fintech-markt stagneert. Het omgekeerde is ook waar. Volgens het onderzoek waren er in 2021 639 actieve fintech-bedrijven in Duitsland, waarvan 55% jonger dan vijf jaar. Het hoogste aandeel jonge startups werd geïdentificeerd in de segmenten Risk & Compliance (96%) en Decentralized Finance (DeFi) (72%). Wat betreft financiering en toegang tot kapitaal voor jonge fintech-bedrijven, is de financiële activiteit in Duitsland in 2021 gegroeid, waarbij de totale financieringsovereenkomsten met gemiddeld 6% per kwartaal zijn gestegen, waarbij financiering in een vroeg stadium het vaakst is. op het gebied van vermogensbeheer en investeringen, krediet en factoring, evenals DeFi. Daarnaast is er aanzienlijke financiering toegekend aan neobanken en non-brokers op de Duitse fintech-markt. Andere belangrijke fintech-segmenten zijn onder meer bankieren, API-bankieren en persoonlijk financieel beheer.²

Er is geen specifiek overheidsfinancieringsinstrument voor fintech-bedrijven, maar het Duitse ministerie van Economische Zaken heeft het INVEST-programma opgezet om startups te helpen risicokapitaal aan te trekken. Als business angels aandelen kopen in nieuw opgerichte innovatieve bedrijven en deze langer dan drie jaar bezitten, vergoedt de staat 20% van hun initiële investering tot 100.000 euro. Om voor het programma in aanmerking te komen, moeten beleggers minimaal €10.000 besteden. Het geïnvesteerde kapitaal mag niet het resultaat zijn van een lening van derden aan de belegger. Daarnaast moet de business angel meedelen in de winsten en verliezen van de nieuwe onderneming. Beleggers moeten natuurlijke personen zijn die woonachtig zijn in de Europese Economische Ruimte (EER) of moeten gebruikmaken van een speciale beleggingsmaatschappij die in Duitsland is geregistreerd (bijvoorbeeld een naamloze vennootschap, GmbH).³

De algemene regels zijn van toepassing op de licentieverlening en marketing van fintech-bedrijven in Duitsland. Aangezien er in Duitsland geen specifieke fintech-licentie is, hangt de regulering van fintech-bedrijven uiteindelijk af van het bedrijf dat ze doen. Dit is opnieuw het resultaat van een technologieneutrale benadering van 'hetzelfde bedrijf, hetzelfde risico, dezelfde regels'. Zo kan het hele scala aan licenties en marketingbeperkingen relevant worden voor fintech-bedrijfsmodellen.⁴

In het bijzonder moeten de volgende soorten licenties in overweging worden genomen:

1. een vergunning op grond van artikel 32, lid 1, van de Bankwet (KWG) om bankdiensten te verlenen in de zin van artikel 1, lid 1, zin 2, van de KWG;
2. een vergunning op grond van artikel 15, eerste lid, van de nieuw aangenomen Wet op de effecteninstellingen (WpIG) ter uitvoering van Richtlijn (EU) 2019/2034 betreffende het bedrijfseconomisch toezicht op beleggingsondernemingen of op grond van artikel 32, eerste lid, van de KWG om financiële diensten te verlenen in de zin van van WpIG Sectie 2(2) en Sectie 1(1a), KWG Voorstel 2 (inclusief, vanaf 1 januari 2020, Bewaarnemingszaken in de zin van Sectie 1(1a), Propositie 2, Nr. 6 van de KWG, die is met name relevant voor fintech-bedrijven);
3. een vergunning op grond van artikel 10, eerste lid, van de Wet toezicht betaaldiensten (ZAG) om betaaldiensten te verlenen of op grond van artikel 11 van de ZAG om elektronisch geld uit te geven;
4. een vergunning op grond van artikel 20(1) van de Capital Investment Code (KAGB) of, minder belastend, een eenvoudige registratie op grond van artikel 44(1) van de KAGB om collectief vermogensbeheer/financieel beheer aan te bieden;
5. een vergunning op grond van de artikelen 34c, 34d en 34f van het Wetboek van Arbeid (GewO) voor het verstrekken van leningen, verzekeringscontracten en bepaalde financiële producten; net zoals
6. een vergunning conform artikel 8, eerste lid, van de Wet op het verzekeringstoezicht voor het uitoefenen van verzekeringsactiviteiten. ⁴

Daarnaast is vanaf november 2021 de pan-Europese Verordening (EU) 2020/1503 betreffende Europese aanbieders van crowdfundingdiensten voor bedrijven (ECSPR) van toepassing; hiervoor moeten aanbieders van crowdfundingdiensten toestemming krijgen van de nationale toezichthouder (in Duitsland BaFin).⁴

Wat betreft de marketingregels die van toepassing zijn op fintech-bedrijven in Duitsland, is de algemene regel dat marketing eerlijk, transparant en niet misleidend moet zijn. Deze principes vloeien voort uit de Wet oneerlijke concurrentie, maar zijn ook opgenomen in sommige wetten op het gebied van financiële dienstverlening. De noodzaak om rekening te houden met aanvullende regels hangt in de eerste plaats af van het begrip van de term "marketing".⁴

Crowdfunding in Duitsland

Fintech in andere landen

Opmerkingen:

1. http://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/EN/Fachartikel/2019/fa_bj_1911_Fintech_en.html
2. http://www.startbase.de/downloads/fintech-report/2021/fintech-report.pdf
3. http://www.bmwi.de/Redaktion/DE/Dossier/invest.html
4. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/germany