Możesz zapoznać się z zasadami i przepisami w innych jurysdykcjach.
Po wprowadzeniu i wejściu w życie rozporządzenia UE w sprawie europejskich dostawców usług finansowania społecznościowego dla przedsiębiorstw (rozporządzenie w sprawie finansowania społecznościowego) zniesiono specjalne krajowe systemy finansowania społecznościowego, które różniły się w całej Unii Europejskiej. Tym samym nowy zbiór zasad dotyczących warunków funkcjonowania platform crowdfundingowych, zakresu dozwolonej działalności oraz wymogów autoryzacyjnych jest obecnie ujednolicony we wszystkich państwach członkowskich UE. Rozporządzenie w sprawie finansowania społecznościowego ma na celu zachęcenie do transgranicznych usług finansowania społecznościowego oraz ułatwienie korzystania ze swobody świadczenia i otrzymywania tych usług na rynku krajowym.1
Zgodnie z Regulaminem finansowania społecznościowego istnieją trzy rodzaje uczestników: właściciele projektów, którzy oferują finansowanie projektu; inwestorzy finansujący proponowany projekt (klienci); oraz organizację pośredniczącą w postaci dostawcy usług finansowania społecznościowego, który łączy właścicieli projektów i inwestorów za pośrednictwem platformy internetowej.2
Rozporządzenie w sprawie finansowania społecznościowego ustanawia jednolite wymogi dotyczące świadczenia usług finansowania społecznościowego, organizacji, udzielania zezwoleń i nadzoru nad dostawcami usług finansowania społecznościowego oraz funkcjonowania platform finansowania społecznościowego, a także przejrzystości i komunikacji marketingowej dotyczącej świadczenia usług finansowania społecznościowego w UE. Rozporządzenie w sprawie finansowania społecznościowego ma zastosowanie do usług finansowania społecznościowego, które polegają na wspólnym ułatwianiu przyjmowania i przekazywania zamówień klientów oraz umieszczaniu zbywalnych papierów wartościowych lub kwalifikujących się instrumentów do celów finansowania społecznościowego bez wiążącego zobowiązania na publicznej platformie zapewniającej nieograniczony dostęp dla inwestorów.2
Przypadku finansowania społecznościowego, które nie jest objęte rozporządzeniem w sprawie finansowania społecznościowego (np. usługi finansowania społecznościowego świadczone na rzecz właścicieli projektów konsumenckich lub propozycje dotyczące finansowania społecznościowego o wartości poniżej 5 mln EUR), przyjmuje się, że zastosowanie ma istniejące traktowanie narodowe. Konkretną ocenę tego, czy usługa lub organizacja podlegałyby rozporządzeniu w sprawie finansowania społecznościowego (wymóg uzyskania zezwolenia jako dostawca usług finansowania społecznościowego), należy jednak rozpatrywać indywidualnie dla każdego przypadku.1
Kredytowe finansowanie społecznościowe może wymagać jednej z dwóch licencji: licencji instytucji płatniczej lub licencji instytucji pożyczkowej. Decydującym czynnikiem jest to, czy tylko firma obsługująca platformę crowdfundingową przekazuje środki lub udziela pożyczek.2
DFSA podkreśliła, że przepisy finansowe, oprócz powyższych wymogów licencyjnych, nakładają dodatkowe wymagania na dostawców platform i właścicieli projektów. Mogą one obejmować zgodność z wymogami MiFID w zakresie ochrony inwestorów (w tym kontrole kwalifikowalności) oraz wymogami związanymi z przeciwdziałaniem praniu pieniędzy.3
Finansowanie społecznościowe oparte na udziałach umożliwia inwestorom inwestowanie w określone projekty w zamian za posiadanie przez emitenta akcji lub innych form własności. Zasady ochrony inwestorów często mają zastosowanie do finansowania społecznościowego opartego na udziałach. Na przykład właściciel projektu lub dostawca platformy może być zobowiązany do przygotowania prospektu emisyjnego i przeprowadzenia badania due diligence inwestora, zanim projekt będzie mógł zostać sfinansowany. Istnieją różne rodzaje zezwoleń w zależności od prowadzonej działalności, gdyż crowdfunding udziałowy może obejmować zarówno transakcje o jednym celu, takie jak pierwsza oferta publiczna, jak i transakcje związane z programem zbiorowego inwestowania. AML i znać wymagania swoich klientów, jak zawsze, muszą być przestrzegane.2
Posiadając licencję ZAFI, możliwe jest stworzenie struktury zbiorowego inwestowania, której celem jest pozyskanie kapitału od wielu inwestorów w celu inwestowania zgodnie z określoną strategią inwestycyjną. Inwestycje muszą być przeprowadzane zgodnie z określoną polityką inwestycyjną w interesie inwestorów. Możliwe jest również uzyskanie zezwolenia na usługi pomocnicze, w tym doradztwo inwestycyjne, a także przyjmowanie i dystrybucję zleceń związanych z instrumentami finansowymi. Na przykład struktura ta może obejmować świadczenie usług finansowania społecznościowego lub być platformą finansowania społecznościowego.2
Licencjonowana firma inwestycyjna może w odniesieniu do platformy crowdfundingowej odpowiadać za przechowywanie aktywów, przyjmowanie, przekazywanie i realizację zleceń dotyczących instrumentów finansowych emitowanych przez poszczególnych właścicieli projektów, a także za doradztwo inwestorom w zakresie inwestycji. Platformy posiadające licencję firmy inwestycyjnej mogą również uzyskać licencję na udział w inwestycjach na własny koszt i zarządzanie MTS.2
Zależności od rodzaju licencji dostawcy platform finansowania społecznościowego mogą być zobowiązani do przestrzegania zasad ochrony inwestorów, takich jak kategoryzacja klientów, umowy z klientami, obowiązki informacyjne i wymogi dotyczące testów odpowiedniości.2
Platformy finansowania społecznościowego, które nie podlegają przepisom dotyczącym finansowania społecznościowego, zasadniczo podlegają ustawie o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy (ustawie AML). Spółki podlegające ustawie o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy muszą przygotować ocenę ryzyka oraz, na jej podstawie, wewnętrzne zasady i procedury, które szczegółowo opisują, w jaki sposób firma będzie zarządzać ryzykiem nadużyć do prania pieniędzy i finansowania terroryzmu oraz zapobiegać temu ryzyku.2
Firma udostępniająca platformę crowdfundingową musi spełniać wymagania określone w Prawie umów konsumenckich. Ponieważ platformy pożyczkowe typu peer-to-peer zazwyczaj oferują swoje usługi online, przy sprzedaży online należy przestrzegać przepisów dotyczących ochrony konsumentów. Zgodnie z art. 14 Ustawy dostawca musi udzielić konsumentowi określonych informacji przed zawarciem umowy sprzedaży usług finansowych na odległość.2
Udział jako prawnik w funduszach inwestycyjnych venture, przeprowadzanie transakcji typu M&A venture w obszarze IT, wsparcie dla iGamingu oraz aktywów biznesowych
Pracujemy dla międzynarodowych małych i średnich przedsiębiorstw, start-upów i firm telekomunikacyjnych
Obsługa prawna projektów FinTech i Blockchain
