Sie können sich die Regeln und Vorschriften in anderen Gerichtsbarkeiten ansehen.
Am 13. März 2019 veröffentlichte der Basler Ausschuss ein „Statement on Cryptoassets“. In dieser Stellungnahme warnt der Basler Ausschuss vor den mit Krypto-Assets verbundenen Risiken. Anschließend werden die Maßnahmen skizziert, die von Banken erwartet werden, wenn sie Krypto-Assets kaufen oder damit verbundene Dienstleistungen erbringen.1
Als Reaktion auf die Erklärung des Baseler Ausschusses hat die NBB am 19. Juli 2019 das Rundschreiben NBB_2019_20 über die Erwartungen für Aktivitäten im Zusammenhang mit Krypto-Assets herausgegeben. Es richtet sich an von der BNB beaufsichtigte Finanzunternehmen. Die NBB war der Ansicht, dass der Inhalt der Erklärung des Baseler Ausschusses auch für andere Finanzunternehmen relevant ist. Er beschloss daher, das Rundschreiben NBB_2019_20 herauszugeben, um die Aussage des Basler Ausschusses zu wiederholen und seinen Anwendungsbereich auf Nichtbanken unter seiner Aufsicht auszudehnen.2
Am 13. November 2017 veröffentlichte die FSMA eine Mitteilung mit dem Titel „Initial Coin Offerings (ICOs)“ (mit Dokumentennummer FSMA_2017_20: FSMA ICO Communication).16 In diesem Text, der als „soft law“ gilt, unterstützt die FSMA die Aussagen von die Securities and Markets Authority (ESMA) zu ICOs, in der die ESMA feststellte, dass je nach Struktur des ICO unterschiedliche Finanzvorschriften gelten können, wie z. B. die Prospektrichtlinie, MiFID, die Richtlinie über die Verwalter alternativer Investmentfonds und den Marktmissbrauch Verordnung.3
Die FSMA gibt auch an, dass die folgenden Gesetze und Vorschriften für ICOs in Belgien gelten können:
Die FSMA weist in ihrer Ankündigung darauf hin, dass die Anwendung der oben genannten Gesetze davon abhängt, wie das betreffende ICO strukturiert ist, und dass dies von Fall zu Fall beurteilt werden sollte. Obwohl die FSMA die Kriterien, die sie bei dieser Bewertung anwenden kann, nicht ausdrücklich erwähnt, weist sie an anderer Stelle in dem Beitrag darauf hin, dass:
Die Merkmale eines Tokens könnten wie folgt aussehen:
Dies entspricht der Klassifizierung von Token und Kryptowährungen als: (1) Investment-Token; (2) Kryptowährung; oder (3) Utility-Token; oder jede Kombination dieser drei Optionen, die bei Wissenschaftlern und Politikern immer beliebter wird. Obwohl diese Trichotomie bisher nur eine deskriptive Klassifizierung ist, kann sie bereits einen Hinweis auf die Wahrscheinlichkeit geben, dass eine Münze einem bestimmten Gesetz unterliegt (beispielsweise einem der in Abschnitt V.ii diskutierten Gesetze).1
Im Gegensatz zur alten Prospektrichtlinie (2003/71/EG) und der neuen Prospektverordnung (2017/1129) verwenden das Alte Prospektgesetz und das Neue Prospektgesetz den Begriff „Wertpapiere“ nicht zur Definition der materiellen Funktionsweise des Prospektregimes. . Stattdessen verwenden sie ein viel breiteres Konzept von "Anlagevehikeln". Dieses letztere Konzept umfasst Wertpapiere, aber auch eine Reihe zusätzlicher Instrumente (wie Geldmarktinstrumente, Futures, Zinsterminvereinbarungen und Aktienswaps) sowie eine Restkategorie von „allen anderen Instrumenten, die unabhängig davon eine Finanzanlage ermöglichen der zugrunde liegenden Vermögenswerte.1
Daher kann je nach Struktur des im Rahmen des ICO ausgegebenen Tokens eine hohe Wahrscheinlichkeit bestehen, dass sich der Token als Anlagevehikel qualifiziert und daher unter das belgische Prospektregime fällt.1
Auch das belgische Prospektrecht begründet ein Vermittlermonopol. Nur die in Artikel 21, Abschnitt 1 des neuen Prospektgesetzes genannten Einrichtungen, die allesamt regulierte Einrichtungen sind, dürfen als Vermittler für die Zwecke der Platzierung von Anlageinstrumenten auf belgischem Hoheitsgebiet tätig werden. Wenn sich ein Token als Anlagevehikel qualifiziert und in Belgien gehostet wird, können daher nur regulierte Unternehmen als Vermittler fungieren (mit einigen begrenzten Ausnahmen).1
Wenn ein Token als Anlagevehikel im Sinne der oben erörterten Prospektgesetzgebung qualifiziert, würde der Token auch als Finanzprodukt qualifiziert und würde daher unter anderem dem Königlichen Erlass vom 25. April 2014 über bestimmte diesbezügliche Informationspflichten unterliegen des Vertriebs von Finanzprodukten an nicht professionelle Kunden (Verordnung über Informationspflichten). Wie der Name schon sagt, sieht diese Verordnung bestimmte Informationspflichten vor, die beim gewerbsmäßigen Vertrieb von Finanzprodukten an Privatkunden erfüllt werden müssen.1
Wenn eine Dienstleistung, die in Bezug auf einen Token oder eine Kryptowährung angeboten wird, als Finanzdienstleistung qualifiziert wird, gilt außerdem Buch VI des belgischen Wirtschaftsgesetzbuchs, das verschiedene Verbraucherschutzbestimmungen enthält. Eine Finanzdienstleistung ist in diesem Kodex definiert als „jede Bankdienstleistung oder Dienstleistung im Zusammenhang mit Krediten, Versicherungen, individuellen Renten, Investitionen und Zahlungen“.1
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