Vous pouvez consulter les règles et règlements d'autres juridictions.
En règle générale, le législateur allemand et la BaFin appliquent le principe technologiquement neutre "même activité, même risque, même réglementation". En témoigne le fait que ni le législateur ni la BaFin n'ont promulgué de règles privilégiant les fintechs par rapport aux acteurs traditionnels du secteur financier. Ainsi, le modèle sandbox, qui crée un espace d'innovation où les entreprises fintech peuvent tester des modèles économiques sans réglementation lourde, comme en vigueur au Royaume-Uni et en Suisse, n'a pas encore été mis en œuvre en Allemagne.1
En tant que tel, BaFin tente de trouver un équilibre entre les préoccupations de surveillance et la culture de démarrage qui existe souvent dans le secteur des technologies financières. Dans le cadre de ses efforts à cet égard, la BaFin fournit aux sociétés fintech des informations sur les problèmes de surveillance sur son site Web.2
En septembre 2020, la Commission européenne a publié le paquet de financement numérique de l'UE visant à développer le marché unique numérique, à promouvoir l'innovation et la croissance des start-up fintech et à adapter le régime réglementaire existant aux nouvelles technologies telles que l'intelligence artificielle et la blockchain. Le paquet financier numérique de l'UE comprend essentiellement :
De manière générale, diverses tendances peuvent être observées dans le secteur des technologies financières, notamment la satisfaction des besoins causés par la pandémie de COVID-19, ainsi que des efforts accrus pour trouver des applications spécifiques de la technologie blockchain et de l'intelligence artificielle.2
Ces efforts peuvent être illustrés par la collaboration de la Deutsche Bundesbank, de la Deutsche Börse et de l'Agence financière allemande, qui ont développé et testé avec succès le règlement de titres basé sur le DLT en monnaie de banque centrale en 2021 en utilisant une solution « déclencheur » et un coordinateur de transaction. dans TARGET2, le système de paiement de gros montants de l'Eurosystème. Les acteurs du marché des capitaux en général semblent rechercher des modèles commerciaux de plus en plus performants qui exploitent le potentiel de la fintech. Les premiers placements d'effets et de papiers commerciaux (même si ces papiers ne sont pas réglementés par la loi allemande) ont été effectués en Allemagne en utilisant la technologie blockchain et des plateformes hautement numériques. D'autres développements sont à prévoir avec l'introduction récente de la dématérialisation des titres dans le cadre de l'eWpG en 2021.3
Un phénomène relativement nouveau et réussi sur le marché allemand de la fintech est le développement d'« applications de néo-courtage » qui fonctionnent principalement sans commission (ou presque). Les sociétés de néo-courtage proposent de négocier une variété de produits, allant de très sélectifs à une large gamme, y compris les actions, les devises, les matières premières, les fonds négociés en bourse et les actifs numériques. Les néo-courtiers sont récemment devenus très populaires en raison du coût nul (ou des frais fixes très bas) pour les utilisateurs, ainsi que de l'intérêt croissant pour les investissements et les marchés de capitaux parmi les investisseurs de détail qui tentent de trouver de nouvelles opportunités d'investissement au-delà des dépôts bancaires. absence ou même un pourcentage négatif. Les néo-courtiers opèrent sous la propre licence de services financiers de BaFin ou utilisent une organisation de conformité agréée par BaFin. Cependant, la poursuite de la prospérité du modèle commercial des néo-courtiers dépend en grande partie de la réglementation future. Bien sûr, les néo-courtiers recherchent le profit. Certains néo-courtiers perçoivent des revenus de tiers comme les places de marché. La Commission européenne a clairement exprimé sa crainte que cette pratique de "pay-per-order flow" ne mette en danger les intérêts des investisseurs et a fait une proposition visant à interdire cette pratique. Si cette proposition devenait loi applicable, les différents néo-courtiers devraient adapter leur business model.2
La tendance actuelle liée au DLT et à la blockchain connue sous le nom de DeFi est un phénomène récent dans le secteur des technologies financières qui a le potentiel de faire partie de la perturbation numérique. En tant qu'environnement numérique pour un large éventail d'applications financières basées sur la blockchain, y compris l'emprunt, le prêt, l'échange et l'émission de jetons et d'actifs cryptographiques adossés à des actifs (stablecoins), DeFi a généré un intérêt et une dynamique financière importants depuis la mi-2020, y compris le développement de solutions logicielles pour la tokénisation des titres. , ainsi que des services de conservation blockchain.2
Les législateurs et les superviseurs ont clairement reconnu l'importance des technologies numériques pour les marchés financiers et le besoin de clarté juridique. Au niveau de l'UE, cela se reflète particulièrement dans plusieurs propositions de paquets législatifs sur des questions telles que les crypto-actifs, les crypto-monnaies, les pièces stables et les ICO, prévoyant un régime uniforme de réglementation et d'octroi de licences dans l'UE. En outre, la Commission européenne a proposé l'introduction d'un modèle de bac à sable au niveau de l'UE pour faciliter le développement de technologies de registre distribué et de blockchain et améliorer la compréhension réglementaire de ces technologies.2
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