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Como mostra a tendência geral, o mercado de fintech na Alemanha já se tornou relativamente consolidado e maduro, e seu impacto no setor financeiro é bastante revolucionário. Embora haja um fenômeno do vencedor leva tudo (associado ao aumento da concorrência e aos altos custos de aquisição), as fintechs devem se beneficiar de novas oportunidades de negócios. Também pode ser um sinal de maturidade do mercado que as fintechs estejam cada vez mais sendo integradas por bancos e instituições financeiras em suas cadeias de valor.¹

Esses desenvolvimentos, no entanto, não significam que o mercado de fintech alemão tenha ficado estagnado. O contrário também é verdade. De acordo com o estudo, havia 639 fintechs ativas na Alemanha em 2021, das quais 55% tinham menos de cinco anos. A maior participação de startups jovens foi identificada nos segmentos Risk & Compliance (96%) e Finanças Descentralizadas (DeFi) (72%). Em termos de financiamento e acesso a capital para jovens fintechs, a atividade financeira na Alemanha vem crescendo em 2021, com o total de acordos de financiamento aumentando em média 6% por trimestre, com financiamento em estágio inicial na maioria das vezes. nas áreas de gestão de ativos e investimento, crédito e factoring, bem como DeFi. Além disso, um financiamento significativo foi alocado a neobanks e não corretores no mercado fintech alemão. Outros segmentos de fintech significativos incluem bancos, API banking e gerenciamento de finanças pessoais.²

Não existe uma ferramenta de financiamento público específica para empresas de fintech, mas o Ministério da Economia alemão estabeleceu o programa INVEST para ajudar as startups a levantar capital de risco. Se os business angels comprarem ações de empresas inovadoras recém-criadas e as possuírem por mais de três anos, o Estado reembolsará 20% do seu investimento inicial até 100.000 euros. Para se qualificar para o programa, os investidores devem gastar pelo menos € 10.000. O capital investido não deve ser resultado de empréstimo de terceiros ao investidor. Além disso, o business angel deve participar dos lucros e perdas da nova empresa. Os investidores devem ser pessoas físicas residentes no Espaço Econômico Europeu (EEE) ou devem usar uma sociedade de investimento especial registrada na Alemanha (por exemplo, uma sociedade de responsabilidade limitada, GmbH).³

As regras gerais se aplicam ao licenciamento e comercialização de empresas de fintech na Alemanha. Como não há licença específica de fintech na Alemanha, a regulamentação das empresas de fintech depende, em última análise, dos negócios que elas realizam. Isso, mais uma vez, é o resultado de uma abordagem neutra em termos de tecnologia de “mesmo negócio, mesmo risco, mesmas regras”. Assim, toda a gama de licenças e restrições de marketing podem se tornar relevantes para os modelos de negócios das fintechs.⁴

Em particular, os seguintes tipos de licenças devem ser considerados:

1. uma licença sob a seção 32(1) da Lei Bancária (KWG) para fornecer serviços bancários na acepção da seção 1(1) sentença 2 do KWG;
2. uma licença nos termos da seção 15(1) da recém-promulgada Securities Institutions Act (WpIG) que implementa a Diretiva (UE) 2019/2034 sobre a supervisão prudencial de empresas de investimento ou sob a seção 32(1) do KWG para fornecer serviços financeiros na acepção da Seção 2(2) e Seção 1(1a) do WpIG, Proposta 2 do KWG (incluindo, a partir de 1º de janeiro de 2020, Negócios de Custódia na acepção da Seção 1(1a), Proposição 2, Nº 6 do KWG, que é particularmente relevante para empresas fintech);
3. uma licença sob a seção 10(1) da Lei de Supervisão de Serviços de Pagamento (ZAG) para fornecer serviços de pagamento ou sob a seção 11 da ZAG para emitir dinheiro eletrônico;
4. uma licença sob a seção 20(1) do Código de Investimento de Capital (KAGB) ou, menos oneroso, um simples registro sob a seção 44(1) da KAGB para oferecer gestão coletiva de ativos/financeiros;
5. uma licença sob as seções 34c, 34d e 34f do Código Industrial (GewO) para conceder empréstimos, contratos de seguro e certos produtos financeiros; assim como
6. uma licença de acordo com a seção 8(1) da Lei de Supervisão de Seguros para realizar atividades de seguros. ⁴

Além disso, a partir de novembro de 2021, aplica-se o Regulamento pan-europeu (UE) 2020/1503 sobre provedores europeus de serviços de financiamento coletivo para empresas (ECSPR); para fazer isso, os provedores de serviços de crowdfunding devem obter permissão da autoridade supervisora nacional (na Alemanha, BaFin).⁴

Em relação às regras de marketing aplicáveis às fintechs na Alemanha, a regra geral é que o marketing deve ser honesto, transparente e não enganoso. Esses princípios derivam da Lei de Concorrência Desleal, mas também estão incluídos em algumas leis de serviços financeiros. A necessidade de levar em conta regras adicionais depende principalmente da compreensão do termo "marketing".⁴

Crowdfunding na Alemanha

Fintech em outros países

Notas

1. http://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/EN/Fachartikel/2019/fa_bj_1911_Fintech_en.html
2. http://www.startbase.de/downloads/fintech-report/2021/fintech-report.pdf
3. http://www.bmwi.de/Redaktion/DE/Dossier/invest.html
4. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/germany